南韓的現金管理帳戶（CMA）市場，根據 5 月 18 日韓國金融投資協會公布的數據，截至 5 月 14 日總餘額為 104.066 兆韓元。該餘額自 1 月 2 日的 100.004 兆韓元成長 4.1%，顯示在六個月內增加 4.0656 兆韓元。依產品類型，資金流向出現明顯分歧：商業本票型 CMA 出現 663.5 億韓元的資金流出，而附買回協議（RP）型 CMA 則吸引 3.3519 兆韓元新增存款。CMA 帳戶可每日計息，且提款具彈性；證券公司會將客戶存款投資於 RP、商業本票或貨幣市場基金。
商業本票型 CMA 記錄 663.5 億韓元資金流出
商業本票型 CMA 餘額在 1 月 2 日至 5 月 14 日期間，從 23.659 兆韓元降至 22.9955 兆韓元，減少 663.5 億韓元。同期帳戶數量從 653 萬戶增加到 687 萬戶。商業本票型 CMA 投資於證券公司依其自身信用發行的承兌票據，提供相對穩定的利率。僅在權益資本超過 4 兆韓元且取得監管核准的證券公司，才能經營商業本票業務，因此提供這類帳戶的公司數量有限。
RP 型 CMA 餘額增加 3.3519 兆韓元
RP 型 CMA 餘額從 40.8218 兆韓元成長至 44.1797 兆韓元，增加 3.3519 兆韓元。RP 型帳戶目前占整體 CMA 總餘額的 42.5%，為各產品類型中比重最高。帳戶數量從 25.531460 萬戶擴增至 36.894778 萬戶，新增 1136 萬戶。RP 型 CMA 的運作方式是投資以政府與公債為擔保的附買回協議。
個人投資人推動 3.754 兆韓元 CMA 成長
個人投資人 CMA 餘額從 87.7341 兆韓元增加至 91.488 兆韓元，為整體成長貢獻 3.754 兆韓元。企業 CMA 餘額從 12.2663 兆韓元上升至 12.5778 兆韓元，增加 311.5 億韓元。今年擴大的證券交易活動似乎提升了投資人對 RP 型的偏好，因為投資人希望在機會出現時具備流動性，可將資本投入股票或 ETF。自第二季起的國內股市波動，使待命資金停放在 RP 型 CMA 帳戶中。
元大證券分析師預測市場反彈條件
元大證券研究員李在元表示：「對半導體持續存在疑慮，再加上單一股票槓桿型 ETF 的波動，以及缺乏淨買入實體，導致指數跌落至金融危機期間所見估值以下。」他補充說：「當個人於指數崩跌時恐慌性賣出後，海外與機構的低價買盤開始流入，進而引發淨買入實體的轉變。」他提到：「在外資持股處於歷史低位且匯率趨於穩定的情況下，若淨實物買盤持續，反彈動能可能會進一步增強。」
常見問題
是什麼導致 1 月 2 日至 5 月 14 日期間，商業本票型 CMA 出現 663.5 億韓元資金流出？
來源數據顯示，該期間商業本票型 CMA 餘額從 23.659 兆韓元降至 22.9955 兆韓元，而帳戶數量則從 653 萬戶增加到 687 萬戶。此種模式顯示，小規模的新帳戶開立仍在持續，但較大規模的資本持有人則撤出這些帳戶。
為何今年 RP 型 CMA 吸引 3.3519 兆韓元新增存款？
擴大的證券交易活動提高了投資人對 RP 型帳戶的偏好，因為此類帳戶可提供流動性，讓資金能立即部署到股票或 ETF。自第二季起的國內股市波動，使投資人在評估進場時點時，將待命資金保留在 RP 型 CMA。
