根據 DefiLlama 的數據，Kraken 在所有受到 MiCA 規範的加密貨幣交易所中，流動性排名第一，持有 3 億 9971 萬美元的現貨流動性以及 2 億 690 萬美元的永續合約流動性，符合歐盟的加密資產市場規範框架（Markets in Crypto-Assets, EU）。此排名反映交易所在合規準備方面的布局，Kraken 的數據遠超第二名 Coinbase，現貨流動性差距接近 9500 萬美元。歐盟的 MiCA 框架已有效將交易所依據基礎建設投資與合規準備程度分層，流動性深度成為衡量合規準備的重要指標。
Kraken 在 MiCA 框架下報告 3 億 9971 萬美元的現貨流動性
Kraken 的 3 億 9971 萬美元現貨流動性是由 DefiLlama 抽樣的 MiCA 規範交易所中最高的數字。其永續合約流動性為 2 億 690 萬美元，同樣是資料集中最高。Kraken 涵蓋 1,704 個市場，超過任何其他在歐盟規範下運營的交易所。Kraken 與第二名平台的現貨流動性差距接近 9500 萬美元，顯示其市場深度具有顯著優勢。
Coinbase 以 3 億 523 萬美元現貨流動性排名第二
Coinbase 以 3 億 523 萬美元的現貨流動性和 1 億 6739 萬美元的永續合約流動性位居第二。該交易所在 MiCA 規範下涵蓋 1,074 個市場。在 Coinbase 之下，Crypto.com 報告 1 億 3084 萬美元的現貨流動性，涵蓋 883 個市場。Bitstamp 擁有 5462 萬美元的現貨流動性，涵蓋 298 個市場；而 Bybit 則有 5019 萬美元的現貨流動性，涵蓋 133 個市場。在排名較低的交易所中，OKX 報告 1192 萬美元的現貨流動性，Gate 為 694 萬美元，Backpack 則為 543 萬美元。
Backpack 與 OKX 的永續合約流動性高於現貨流動性
Backpack 報告 4119 萬美元的永續合約流動性，較 543 萬美元的現貨流動性高出約 7.6 倍。OKX 的永續合約流動性為 2054 萬美元，現貨則為 1192 萬美元，兩者的永續對現貨比率與 Kraken 和 Coinbase 的模式明顯不同，後者現貨流動性均高於永續合約。Backpack 涵蓋 125 個市場，OKX 則涵蓋 65 個市場，皆在 MiCA 規範下運作。
市場覆蓋範圍從 1,704 個市場到 65 個市場不等
Kraken 的 1,704 個市場是資料集中 MiCA 規範交易所中覆蓋最廣的。Coinbase 覆蓋 1,074 個市場，Crypto.com 則有 883 個市場。Gate 報告 303 個市場，Bitstamp 298 個，Bybit 133 個，Backpack 125 個，OKX 65 個。從 1,704 到 65 個市場的差異，顯示各交易所在結構其符合 MiCA 的產品供應方面存在較大差異。
常見問答
哪個 MiCA 規範交易所的現貨流動性最高？
根據 DefiLlama 的數據，Kraken 以 3 億 9971 萬美元的現貨流動性領先。
Coinbase 的永續合約流動性與 Kraken 相比如何？
Coinbase 報告 1 億 6739 萬美元的永續合約流動性，而 Kraken 為 2 億 690 萬美元，該類別中 Coinbase 位居第二。
哪些交易所在 MiCA 框架下的永續合約流動性高於現貨流動性？
Backpack 報告 4119 萬美元的永續合約，較 543 萬美元的現貨流動性高出約 7.6 倍；OKX 則有 2054 萬美元的永續合約，與 1192 萬美元的現貨相比，兩者的比例與其他資料中的交易所不同，呈現反轉狀況。
