高股息的買入選擇權（covered call）以及中國生技交易所買賣基金（ETFs）在 6 月 19 日至 7 月 21 日期間領先韓國 KOSPI 市場表現，根據 7 月 22 日發布的金融投資業數據。該波優勢出現於先前領漲的 AI 半導體股票走弱，促使投資人分散風險。中國生技公司與全球大型製藥商的合作，以及相對強勁的獲利推動了該板塊上漲。表現最佳者包括 TIGER Global AI Cybersecurity（18.15%）、RISE 200 High Dividend Covered Call ATM（15.51%）以及 TIGER China Biotech SOLACTIVE（14.02%），而半導體與基礎建設類 ETFs 在同期間跑輸。
高股息買入選擇權與中國生技 ETFs 領先 KOSPI 表現排名
近一個月期間表現最佳的 ETFs 顯示出明顯的主題轉向偏防禦。根據金融投資業數據，排名為：TIGER Global AI Cybersecurity 18.15%、RISE 200 High Dividend Covered Call ATM 15.51%、TIGER China Biotech SOLACTIVE 14.02%、PLUS High Dividend Weekly Covered Call 11.01%、RISE US S&P Oil Production Companies（Synthetic H）10.49%，以及 KoAct China Bio Healthcare Active 10.47%。
高股息買入選擇權 ETFs 展現出顯著的強勢。這些產品將具高股息收益率的公司作為標的資產，同時透過賣出買入選擇權（call options）來產生額外收入。在以表現來看位居前 100 名的 ETFs 中，股息與買入選擇權主題占 31%，生技占 15%，大宗商品與能源占 11%，銀行與金融占 8%，以及聚焦中國的基金占 6%。半導體主題 ETFs 在前 100 名中缺席。
買入選擇權策略透過權利金收取限制下行
買入選擇權 ETFs 透過賣出買入選擇權來產生收入；買入選擇權是以特定價格購買股票的權利。賣出這些選擇權會產生權利金收入，不論股票價格如何波動，提供下跌時的緩衝。儘管該策略限制上漲空間，但能創造現金流並降低波動性。當搭配高股息股票時，該作法可同時從股息與選擇權權利金產生收入。
韓華資產管理（Hanwha Asset Management）一名代表表示，PLUS High Dividend Weekly Covered Call 將高股息公司作為標的資產，並以 100% 的比例賣出 KOSPI 200 買入選擇權。該代表指出，標的的高股息股票價格波動相對較小，而在 KOSPI 200 下跌期間進行的買入選擇權賣出，有助於緩衝下行所帶來的影響。該代表補充說，在分配收入後，資源被再投資以進一步降低損失。
中國生技企業鎖定大型全球製藥合作夥伴
中國生技 ETFs 也伴隨防禦型股息策略而吸引投資人關注。TIGER China Biotech SOLACTIVE 與 KoAct China Bio Healthcare Active 分別排名第三與第六，投資於多家大型中國生技公司。該板塊受惠於擴大的全球合作夥伴。5 月，中國創新生物（Innovent Biologics）與輝瑞（Pfizer）在腫瘤領域簽署價值約 105 億美元（約 15 兆韓元）的合作。7 月 14 日（當地時間），Dizal Pharmaceuticals 與阿斯利康（AstraZeneca）達成價值最高達 15 億美元（約 2.23 兆韓元）的全球獨家授權協議，用於肺癌治療。
Mirae Asset Asset Management 一名代表表示，2026 年上半年中國藥品技術出口額約達 997 億美元（約 147.6 兆韓元），僅用半年就達成 2025 年全年總額的 73%。該代表指出，在全球前 10 大製藥交易中，有 8 起涉及中國公司，主要企業包括阿斯利康、輝瑞與禮來（Eli Lilly），其與中國生技公司簽署合約。該代表補充說，來自中國大陸的資本流入增加，也推升相關 ETFs 的報酬。
專家建議在半導體走弱時輪動配置至防禦與替代主題
業界專家強調，需在半導體走弱期間透過替代性投資策略來分散風險。做法是將資本輪動配置至能產生收入的 ETFs，例如股息與買入選擇權產品，以及非半導體主題，包含生技與聚焦中國的基金。
韓華資產管理一名代表表示，在市場領先型股票跑輸時，具高股息主題的 ETFs 與可分配收入的買入選擇權 ETFs 能夠回補部分損失。該代表強調，將高股息股票作為標的資產的買入選擇權 ETFs，在大型股下跌時的表現可能優於 KOSPI 200，因為高股息股票的跌幅通常較小。
Mirae Asset Asset Management 一名代表表示，除了可在半導體走弱期間防禦整體市場下跌的黃金、債券與美元等安全資產外，考量資本自半導體輪動的替代性投資策略也很重要。該代表指出，鑑於中國生技近期走強、且在半導體產業情況走弱下呈現相對優勢，像是 TIGER 系列中的 TIGER China Biotech SOLACTIVE，可作為輪動策略來使用。
常見問題
是什麼原因造成高股息買入選擇權 ETFs 在 6 月 19 日至 7 月 21 日期間跑贏？
高股息買入選擇權 ETFs 跑贏，因其標的的高股息股票相較半導體股票出現相對較小的價格波動，而在 KOSPI 200 下跌期間收取的買入選擇權權利金有助於緩衝下行損失。該策略將股息收入與選擇權權利金結合，創造現金流並同時限制波動性。
為何本期間中國生技 ETFs 上漲？
中國生技 ETFs 因期間宣布的重大全球製藥合作而上漲。Innovent Biologics 於 5 月與輝瑞簽署了 105 億美元的合作，Dizal Pharmaceuticals 也在 7 月 14 日與阿斯利康達成 15 億美元的授權協議。2026 年上半年，中國藥品技術出口額達 997 億美元，其中全球前 10 大製藥交易有 8 起涉及中國公司。
專家建議在半導體走弱時採用哪些輪動策略？
專家建議將資本輪動配置到防禦型主題，包括能透過分配產生收入的高股息與買入選擇權 ETFs，以及在半導體走弱時呈現相對強勢的替代主題，例如中國生技。也建議以黃金、債券與美元等安全資產用於防禦整體市場下跌。
