嘎比季節坎城：穩定幣爭奪金融軌道角色

4 月 1 日，Hack Seasons 會議在坎城舉行最新一屆，匯聚來自加密、支付與機構金融的資深聲音，探討數位資產如何邁向主流金融基礎設施。由 Aleksandra Fetisova (1inch ) 的 BD 負責人擔任主持的亮點環節「穩定幣作為新的金融傳輸管道（Stablecoins as the New Financial Rail）」，邀請 Circle 的 Patrick Hansen、Paybis 的 Konstantins Vasilenko、SG-Forge 的 David Durouchoux，以及 Schuman Financial 的 Martin Bruncko，討論穩定幣如何從利基加密工具演進為金融基礎設施的核心層。

監管：進展中，但摩擦仍在

小組會議以監管作為核心主題開場，尤其是 MiCA 下的歐洲框架。Patrick Hansen 表示，監管明確性有助於在歐洲建立真正的以歐元計價的穩定幣市場，但也指出規則仍造成摩擦。根據 Hansen 的說法，同一經濟活動需要多重許可的要求仍是阻礙，會讓創新放慢腳步。

Hansen 也強調，CBDC 與穩定幣之間的辯論往往被混淆：兩者服務的目的不同。穩定幣以「無許可」的區塊鏈貨幣形式運作，而數位歐元則是集中式銀行功能，而不是穩定幣傳輸管道的替代品。

採用：零售、新興市場與跨境結算

Konstantins Vasilenko 描述了市場的消費端，指出零售用戶通常是透過經紀商、錢包與上架／接入平台進入，而不是直接接觸發行方。他提到，交易、參與 DeFi，以及進行收益生成，是常見的零售使用情境。

Vasilenko 也凸顯穩定幣在新興市場中扮演的日益重要角色：在這些市場中，穩定幣能提供美元流動性，並對沖當地貨幣的波動。在商業端方面，他表示，穩定幣正成為跨境結算的吸引選項，特別是隨著更多公司對受監管傳輸管道建立信心。

銀行作為傳統金融與 Web3 之間的橋樑

David Durouchoux 帶來了銀行端觀點，強調銀行並沒有置身於這波轉變之外。相反地，他們正日益扮演傳統金融與 web3 之間的橋樑。根據 Durouchoux 的說法，真正的挑戰並非穩定幣是否屬於金融，而是如何以安全、合規且可擴展的方式將其接入既有系統。他主張，銀行必須透過把創新與監管連結來建立信任，讓 CBDC 相關計畫與穩定幣生態系得以並存。

下一個時代：代幣化金融與即時結算

Martin Bruncko 進一步放大視角，認為產業正在進入穩定幣的第二個時代。在他看來，第一個時代由加密交易與美元流動性主導；而下一階段將由代幣化金融服務、結算，以及 24/7 的跨境支付所驅動。Bruncko 強調，只有當使用者能夠在法幣與數位貨幣之間即時切換，且不被銀行端的中斷或結算延遲所卡住時，穩定幣才能發揮其全部價值。

五到十年展望

展望未來，小組分享了整體偏樂觀的看法。在未來五到十年內，他們預期穩定幣將支撐大部分金融體系，即便多數使用者不一定會察覺。小組一致認為，最重要的轉變將是：穩定幣會悄然成為日常貨幣運作機制的一部分。