Franklin Templeton 發布了一份韓國股市投資策略評論，指出被動指數投資已不再有效。策略師 Christy Tan 解釋市場已轉變為由選股決定報酬，而非追蹤指數。三星電子和 SK 海力士主導 KOSPI 表現，而三分之二的上市公司股價低於淨值，在國防、造船、核電和機器人等價值被低估的領域創造了機會。
Franklin Templeton 診斷 KOSPI 結構為半導體主導的漲勢
Franklin Templeton 評估當前 KOSPI 的上漲是由半導體大型股帶動的有限漲勢，而非廣泛的市場強勢。該資產管理公司指出，三星電子和 SK 海力士合計占 KOSPI 市值超過一半，這意味著指數漲幅並未反映整體市場健康狀況。
Christy Tan 表示，韓國股票仍是亞洲最具吸引力的市場之一，但市場正在轉變為一個由選股能力決定表現而非被動追蹤指數的市場。
Christy Tan 區分三星電子和 SK 海力士的 AI 曝險
Franklin Templeton 區分了三星電子和 SK 海力士，儘管兩者都被視為 AI 受益者。SK 海力士透過高頻寬記憶體（HBM）競爭力實現 AI 效益，而三星電子則面臨執行能力恢復這一決定未來企業價值的變數。
Tan 將當前市場描述為孔雀與老虎共存的市場。孔雀代表受益於 AI 記憶體超級週期的半導體大型股，而老虎則代表相對於獲利和資產價值未獲得市場關注的優質價值低估公司。
三分之二韓國上市公司股價低於淨值
大約三分之二的國內上市公司股價低於淨值（PBR），許多公司的資產價值未得到適當認可。Franklin Templeton 評估這些價值被低估的優質公司，很可能成為未來韓國股票中新的 alpha（超額報酬）來源。
該資產管理公司提出國防、造船、核電、機器人和電力設備作為有前景的投資領域，預期將受惠於美國再工業化和全球供應鏈重組。分析結論指出，在半導體之外存在足夠的投資機會，能夠反映韓國產業競爭力。
散戶投資人槓桿 ETF 交易增加市場波動性
Franklin Templeton 指出，散戶投資人增加槓桿 ETF 和衍生品交易是近期國內股市波動性擴大的驅動力。該公司建議分散投資權重，並將分批買入與避險策略相結合，因為槓桿基金已成為放大市場波動的結構性風險。
Christy Tan 強調韓國股票仍具吸引力，但現在是時候尋找沉睡的老虎，而不只是觀看孔雀。她表示，韓國股票很可能演變為一個由選股而非指數表現決定結果的市場。
FAQ
Franklin Templeton 對韓國股市投資策略說了什麼？
Franklin Templeton 發布評論指出，被動指數投資在韓國已不再有效，市場已轉變為由選股能力決定報酬，而非單純追蹤指數。
Franklin Templeton 推薦哪些韓國股票投資領域？
Franklin Templeton 提出國防、造船、核電、機器人和電力設備作為有前景的投資領域，預期將受惠於美國再工業化和全球供應鏈重組。
為什麼 Franklin Templeton 將散戶交易列為波動性驅動力？
Franklin Templeton 指出，散戶投資人增加槓桿 ETF 和衍生品交易放大了市場波動性，槓桿基金已成為韓國股市的結構性風險。
