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以太幣交易價格低於關鍵斐波那契水準，但壓力仍在，並將持續到 2026 年下半年。
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持續的負資金費率顯示以太幣衍生品市場的空頭倉位依然高漲。
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歷史上的以太幣週期模式持續顯示，市場可能先經歷一場投降式拋售，然後才會趨於穩定。
以太幣價格持續承壓，技術指標與衍生品數據仍指向一個可能的最終投降階段，隨後整體加密貨幣市場才會建立更長期的底部。
以太幣週期結構持續與先前熊市相似
近期市場分析重新聚焦於以太幣的長期價格結構。市場參與者持續將當前週期與 2021-2022 年的修正進行比較。兩個時期之間的相似性依然顯著。
資深交易員 Matthew Dixon 近日在 X 平台上表示，以太幣可能面臨最後一次清洗。根據他的分析，價格可能跌至 100% 斐波那契延伸線。他表示：「這樣的下跌可能與第四季的市場大底同時發生。」
來源：X
以太幣實際上曾在下一輪大熊市之前達到近 4,900 美元的高點。那個週期最終在 100% 斐波那契延伸區附近結束。最後的下跌耗盡了多頭倉位，並建立了持久的市場底部。
當前的週期似乎正走在類似的軌跡上。以太幣曾達到近 4,970 美元的高點，隨後開始長期修正。它一再無法回升至主要回撤水準附近。
技術指標持續支持防禦性展望
截至撰寫本文時，以太幣在經歷一些波動後交易價格為 1,580 美元。然而，買方曾短暫將價格推升至 1,600 美元阻力區上方。
在 1,605 美元附近遭到拒絕，強化了當前的市場弱勢。賣方隨後重新取得控制權，並將價格壓低。以太幣隨後在 1,565 美元支撐區附近趨穩。
週線圖持續顯示一系列較低的高點。從週期高點延伸的下降趨勢線依然完好。在該趨勢線被突破之前，整體趨勢仍屬修正。
週線 RSI 讀數再次進入超賣區域。先前的市場底部也曾出現類似條件。然而，單靠超賣讀數很少能準確辨識反轉點。
衍生品持倉反映持續的市場謹慎
CoinGlass 數據持續顯示以太幣衍生品市場中存在大量空頭倉位。在以太幣先前反彈期間，資金費率曾保持強勁正值。交易者積極累積槓桿多頭倉位。
在以太幣價格反轉後，市場狀況顯著改變。在加速拋售期間，出現了負資金費率飆升的情況。這些事件顯示廣泛的去槓桿活動。
在 2025 年與 2026 年的大部分時間裡，負資金費率持續存在。交易者持續為進一步下跌做準備。在永續合約市場中，空頭信心依然高漲。
近期資金費率數據顯示略有改善。在最近幾週，正資金費率時期逐漸回歸。然而，槓桿使用率仍遠低於先前週期的高點。
Dixon 的整體論點認為，極度悲觀往往發生在重大復甦之前。如果以太幣重新回到其預測的延伸區，市場條件有可能為未來的復甦週期奠定基礎。
