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Ethereum 交易在關鍵斐波那契水平下方，但壓力仍主導至 2026 下半年。
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持續的負資金費率顯示以太坊衍生品市場空頭倉位仍居高不下。
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歷史以太坊週期模式持續暗示，市場穩定前可能出現一次投降事件。
Ethereum 價格持續承壓，因技術和衍生品指標仍指向在更廣泛加密貨幣市場建立長期底部之前，可能出現最後的投降階段。
以太坊週期結構持續與先前熊市相似
近期市場分析重新關注以太坊的長期價格結構。市場參與者持續將當前週期與 2021-2022 年的修正進行比較。兩個時期的相似性依然顯著。
資深交易員 Matthew Dixon 近日在 X 上表示，以太坊可能面臨最後一次洗禮。根據他的分析，向 100% 斐波那契擴展位移動仍有可能。這種下跌可能與第四季度的更大市場底部重合，」他說。
來源：X
以太坊在上一輪大熊市之前實際達到了近 $4,900 的高價。該週期最終在 100% 斐波那契擴展區附近結束。最後的下跌耗盡了多頭倉位，並建立了持久的市場底部。
當前週期似乎處於類似軌跡。以太坊達到近 $4,970 的高點，隨後開始長期修正。它一再無法回升至主要回撤水平附近。
技術指標持續支持防禦性展望
截至撰寫本文時，以太坊在經歷一些波動的價格走勢後，交易於 $1,580。然而，買方曾短暫推升至 $1,600 阻力區上方。
在 $1,605 附近的拒絕強化了普遍的市場弱勢。賣方隨後重新掌控局勢，將價格壓低。以太坊後來在 $1,565 支撐區附近趨穩。
週線圖持續顯示一系列更低的高點。從週期高點延伸的下降趨勢線依然完好。在該趨勢線被突破之前，更廣泛的趨勢仍屬修正。
週線 RSI 讀數再次進入超賣區域。先前市場底部也曾出現類似情況。然而，單靠超賣讀數很少能確定精確的轉折點。
衍生品持倉反映持續的市場謹慎
CoinGlass 數據持續顯示以太坊衍生品市場中存在大量空頭持倉。在以太坊先前反彈期間，資金費率保持強勁正值。交易者積極累積槓桿多頭倉位。
以太坊價格反轉後，市場狀況發生顯著變化。在加速拋售期間出現負資金費率飆升。這些事件顯示廣泛的去槓桿活動。
在 2025 年和 2026 年的大部分時間裡，負資金費率持續存在。交易者繼續為進一步下跌做準備。永續合約市場中的空頭信念依然高漲。
近期資金費率數據顯示略有改善。在最近幾週，正資金費率時期逐漸回歸。然而，槓桿利用率仍遠低於先前週期高點。
Dixon 的廣泛論點認為，極度悲觀往往先於重大復甦。如果以太坊重新測試其預測的擴展區域，市場狀況可能為未來復甦週期奠定基礎。
