E-Mart 第二季營業利潤預估將飆升 140% 至 51.8 十億韓元

E-Mart 預計將在第 2 季（Q2）公布營業盈利 518 億韓元；根據 6 家證券公司的共識，較去年同期成長 140.2%。改善主因在於其折扣店與 Traders 倉儲型門店的同店銷售回穩，該季度分別成長 3% 與 5%。分析師將這些成長歸因於競爭轉弱，因為競爭對手 Homeplus 自去年第 4 季起關閉了表現不佳的營業據點。然而，5 月發生的韓國星巴克（Starbucks Korea）爭議，預期將透過 SCK Company 表現走弱而部分抵銷上述成長；SCK Company 是 E-Mart 持股 67.5% 的子公司，負責經營咖啡連鎖。

證券公司預測 E-Mart 第 2 季營業盈利 518 億韓元

Yonhap Infomax 彙整了過去一個月內刊發的 6 家大型韓國本土證券公司對第 2 季獲利的預測。共識預估 E-Mart 將於第 2 季公布合併營收 6.9777 兆韓元、營業盈利 518 億韓元。營收較去年同期下滑 0.87%，而營業盈利則為年增 140.2%。

E-Mart 的第 1 季合併業務分部包括 配送（占營收 73.6%）、不動產（0.2%）、飯店與休閒（2.4%）、食品飲料（16.5%）、建設（3.5%）、IT 服務（2.1%）以及海外營運（7.8%）。扣除內部交易（-6.1%）後合計等於 100%。

E-Mart 第 2 季獲利預測 [Source: ChatGPT]

競爭對手走弱之際，折扣店同店銷售成長

證券公司預測，E-Mart 的折扣店與 Traders 倉儲型格式於第 2 季的同店銷售分別錄得約 3% 與 5% 的成長。這項改善反映了客流回升，原因在於競爭對手 Homeplus 的營運產能走弱。

三星證券分析師 白在承（Baek Jae-seung）表示：「在大型零售格式中，Homeplus 自去年第 4 季起就持續關閉表現不佳的店鋪，緩和了競爭。這是 E-Mart 獲利回升的重要依據。」

分析師指出，主要事業部門效率提升與核心業務表現增益，是推動第 2 季正向展望的因素。

星巴克爭議拖累 SCK Company 表現

子公司表現方面，尤其是 SCK Company，預期將部分降低 E-Mart 的營業盈利。SCK Company 受到 5 月發生的「星巴克事件（Starbucks incident）」引發反彈的影響。E-Mart 持有 SCK Company 67.5% 的股權，其餘股份由新加坡主權財富基金 GIC 的一家關聯企業持有。

Starbucks Korea 自 5 月 15 日至 5 月 26 日舉辦杯具促銷活動。5 月 18 日，該公司在行銷素材中使用包含「Tank Day」與「Thud on the Desk」等字句。批評者指稱，這些用語是在嘲弄 5 月 18 日的民主化運動，以及行動者 朴鍾哲（Park Jong-chul）在 1987 年遭酷刑致死。

新世界集團（Shinsegae Group）董事長 鄭永鎮（Chung Yong-jin）撤換了 SCK Company CEO 孫正賢（Son Jung-hyun），並發表道歉，但爭議仍持續影響營運。

韓華投資與證券（Hanwha Investment & Securities）分析師 李鎮赫（Lee Jin-hyup）診斷：「6 月特別是進行定期舉辦、且銷售量較大的活動，因此營收中斷可能明顯出現。」

包括 SSG.com 在內的線上業務，預期該季度可能出現營業損失。

分析師預測落在 180 億至 720 億韓元之間

518 億韓元的共識營業盈利預測顯示，各家個別證券公司之間差異很大。過去一個月內，IBK Investment & Securities 預估為 673 億韓元，Shinhan Investment Corp. 為 630 億韓元，三星證券為 712 億韓元，Hana Securities 為 720 億韓元。

相較之下，Korea Investment & Securities 與 Hanwha Investment & Securities 分別給出 180 億韓元與 198 億韓元的估計。這兩家公司因 5 月的韓國星巴克（Starbucks Korea）爭議，預測 SCK Company 表現較其他分析師更弱。

預測營業盈利落在 600 億至 700 億韓元區間的公司指出，若 SCK Company 的表現比預期更弱，E-Mart 的營業盈利可能低於最初預測。部分分析師表示，若 SCK Company 相對市場預期出現 跑輸（underperform），可能導致 E-Mart 的營業盈利出現年增下滑。

在 22 日，E-Mart 股價收在 81,700 韓元，較前一交易日上漲 2.25%。

常見問題

E-Mart 的第 2 季營業盈利預測是多少？ 證券公司預估 E-Mart 將公布第 2 季營業盈利 518 億韓元，較去年同期成長 140.2%。這項共識係根據過去一個月內彙整的 6 家大型韓國本土證券公司的預測所得。

為什麼 E-Mart 第 2 季營業盈利的分析師預測差異很大？ 由於對 5 月韓國星巴克爭議後 SCK Company 表現的假設不同，預測落在 180 億韓元至 720 億韓元之間。那些因行銷反彈而預測 SCK Company 成果更差的分析師，給出的 E-Mart 營業盈利估計明顯更低。