Polymarket 聯手 Circle！原生 USDC 取代橋接幣強化資本效率

Circle 與 Polymarket 合作，從 Polygon 橋接 USDC.e 轉原生 USDC。原生幣由 Circle 發行可 1:1 兌美元，無需跨鏈橋提升資本效率。Polymarket 創辦人稱將增強市場完整性。USDC 市值 707.7 億為第二大穩定幣。

從橋接幣到原生幣的安全升級

（來源：Polymarket）

根據週四發布的公告，Polymarket 目前使用 Polygon 上的橋接 USDC（USDC.e）作為交易抵押品，並計劃在未來幾個月內遷移到 Circle 發行的原生 USDC。這項調整將把 Polymarket 的抵押品轉移到由 Circle 直接發行和贖回的穩定幣，而不是透過橋接方式進行抵押。

跨鏈橋是一種協議，它透過將資產鎖定在一個網路上並在另一個網路上發行相應的代幣來在不同的區塊鏈之間轉移代幣。然而，安全的跨鏈通訊會在安全性、信任度或靈活性方面帶來一些權衡，而這些權衡在單一區塊鏈上並不存在。跨鏈橋歷史上曾多次成為駭客攻擊的目標，累計損失超過數十億美元。

原生 USDC 的優勢在於消除了這種跨鏈橋風險。當用戶使用橋接 USDC 時，實際上是依賴跨鏈橋智能合約的安全性，若橋接協議被駭客攻擊或出現技術故障，用戶的資產可能被盜或無法贖回。原生 USDC 則由 Circle 直接在 Polygon 上發行，每一枚 USDC 都有對應的美元儲備支持，用戶可以隨時透過 Circle 的官方管道 1:1 兌換美元，這種直接的發行和贖回機制提供了更高的安全性和信任度。

從用戶體驗角度看，原生 USDC 的轉帳和結算速度也更快。橋接 USDC 在跨鏈轉移時需要經過跨鏈橋的驗證和確認流程，可能需要數分鐘甚至數小時。原生 USDC 則在單一區塊鏈內轉移，確認速度通常僅需數秒。這種效率提升對於需要快速下注和結算的預測市場用戶而言極為重要。

原生 USDC 與橋接 USDC 的三大差異

安全性：原生幣消除跨鏈橋攻擊風險，橋接幣依賴第三方協議

贖回性：原生幣可直接向 Circle 1:1 兌換美元，橋接幣需先跨鏈

速度：原生幣單鏈轉帳秒級確認，橋接幣跨鏈需分鐘至小時

Polymarket 創辦人兼執行長 Shayne Coplan 表示，使用 USDC 將支持「一致的、以美元計價的結算標準，隨著平台參與度的不斷增長，這將增強市場的完整性和可靠性」。這種表述雖然官方化，但背後的邏輯清晰：隨著 Polymarket 交易量爆發式增長（2024 年總交易量超過 30 億美元），對結算基礎設施的穩定性和可擴展性要求大幅提升，橋接 USDC 的限制開始顯現。

預測市場競爭白熱化催生基礎設施軍備競賽

（來源：DefiLlama）

這次升級發生在預測市場競爭極度激烈的背景下。雖然 Polymarket 和 Kalshi 仍然是領先的預測市場平台，但最近幾個月主要加密交易所紛紛進入這個領域。12 月中旬，Gemini 推出了其內部預測市場 Gemini Predictions，在獲得監管部門批准後在美國所有 50 個州提供基於事件的交易；一天後，Coinbase 宣布與 Kalshi 合作推出預測市場。

這種競爭白熱化使得基礎設施成為差異化的關鍵。當多個平台提供相似的事件合約時，用戶會選擇哪一個？答案是速度更快、費用更低、安全性更高、流動性更好的平台。Polymarket 率先升級到原生 USDC，是在這場基礎設施軍備競賽中搶佔先機的戰略動作。

Coinbase 和 Gemini 的預測市場背靠大型交易所，在流動性和用戶基礎上有優勢。Polymarket 若要維持領先地位，必須在技術基礎設施上持續創新。從橋接 USDC 升級到原生 USDC 只是第一步，未來可能還會有更多技術升級，如更快的結算速度、更低的交易費用、以及更豐富的事件類型。

根據 Defillama 的數據，USDC 目前是僅次於 Tether 的 USDT 的第二大穩定幣，市值約為 707.7 億美元。Polymarket 選擇 USDC 而非 USDT 作為結算貨幣，可能基於幾個考量。首先是合規性，Circle 作為 USDC 發行商，受到美國嚴格監管，財務透明度高，這對於越來越受到監管審查的預測市場而言是加分項。其次是與 Coinbase 等美國主流交易所的整合，USDC 在美國交易所的流動性和接受度更高。第三是技術支持，Circle 提供更完善的 API 和開發者工具，便於集成。

監管審查與內線交易風險

儘管預測市場越來越受歡迎，但一些分析師擔心它們可能容易受到內線交易的影響，並列舉了一些交易員似乎利用非公開資訊或影響用於設定市場價格的數據獲利的例子。葛萊美頒獎典禮上的「potato」事件正是一個爭議性案例，雖然最終被證實是行銷手法，但它揭示了預測市場可能被操縱的風險。

美國各州也提出了質疑，Kalshi 因事件合約是否構成賭博，正面臨麻薩諸塞州、紐約州和其他幾個州博彩監管機構的法律審查。這種州級監管壓力對整個預測市場產業構成威脅。雖然 CFTC 在聯邦層面撤回了禁令，但州政府仍可基於自己的博弈法規進行限制。

Polymarket 升級到原生 USDC 可能也有合規考量。使用受監管實體（Circle）發行的穩定幣，相比使用橋接幣或其他穩定幣，在監管審查時更容易證明資金來源的合法性和透明度。若未來預測市場需要申請金融牌照或接受審計，原生 USDC 的可追溯性和合規性將是重要優勢。

對 Polymarket 用戶而言，這次升級的影響是中性偏正面。短期內可能需要適應新的充值和提現流程，但長期來看將享受更安全和高效的交易體驗。對於大額交易者，橋接風險的消除尤其重要，因為跨鏈橋故障可能導致資金被鎖定數小時甚至數天。