財務省は、関税判決による穴を埋めるために追加で1.6兆ドルを借りる必要があり、さらに$400 十億ドルの債務利息を支払う必要があります

最高裁判所が先月末に、2025年にトランプ政権第二次によって実施された関税の大半が違法であると判決を下したことで、財務省の収入に穴が開いた。

ホワイトハウスは年間約3000億ドルの収益に頼って、関税還付金やOne Big Beautiful Bill Actの企業税控除など、多くの政策を資金援助していた。

しかし、裁判所の判決は事態を混乱させた。判事たちは、国際緊急経済権限法（IEEPA）の権限の下で関税を課すことはできないと判断し、「解放の日」や2025年前半に課された一連の関税は撤廃された。

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トランプとそのチームは迅速に団結し、世界の貿易相手国に対して一律10％の関税を課した。詳細はまだ明らかでないが、当局は依然として財務省の収入に打撃があったと考えている。

昨日午後に発表された報告書で、議会予算局（CBO）はIEEPA判決による財務省の損失を計算し始めた。CBOのディレクター、フィリップ・スウェーゲルは、経済の変動を考慮しない場合、今後10年間で主要な赤字は1.6兆ドル増加すると報告した。

もちろん、収入の減少は借入への依存を再び高めることになる。CBOは、2026年から2036年までの利子支出が以前の予測よりも4,000億ドル多くなると見積もっており、既に2036年までに純利子コストが年間2.1兆ドルを超えると見込んでいる。

合計すると、判決後の赤字は2026年から2036年の期間で、最高裁判決前よりも2兆ドル多くなる。

スウェーゲルは一部の良い点も指摘している。「最新の見通しでは、2025年1月以降の貿易政策の変更により、一時的にインフレ率が上昇し、実質投資が減少し、実質国内総生産（GDP）の水準が下がり、雇用も減少すると予測していた。IEEPA関税の終了は、これらの影響を抑えることになる。」

15％のジレンマ

しかし、CBOはこれらの推計が、その後大統領が発表した世界的な関税水準に関する声明の外側にあると述べている。

2月20日の大統領布告によると、米国に輸入される品目に対して10％の追加関税が課され、2024年2月24日から150日間有効となるとされている。これは1974年の貿易法第122条に基づく措置だ。トランプ大統領は後に、これは実際には15％になるとソーシャルメディアで投稿したが、正式な立法は発行されていない。

そのため、責任ある連邦予算委員会（CRFB）は、10％の関税は150日間で350億ドルを生み出し、15％の関税が実施されれば約500億ドルに達すると計算した。議会が法案を延長したり、他の手段で反映させたりすれば、2026年から2036年の間に、10％の関税で9000億ドル超、15％では1兆3000億ドル超の関税収入が見込まれるとした。

それでも、これらのシナリオは、IEEPAによる損失が財務省の収入から2兆ドルを引き下げるというCBOの予測にギャップを生じさせている。

財務長官のスコット・ベッセントは、既に収入減少の説明を和らげようとしている。彼は2月20日にダラス経済クラブに対し、セクション122の新たな関税と、国家安全保障の正当化を理由とするセクション232やセクション301の恒久的関税が組み合わさることで、「2026年の関税収入はほぼ変わらない」と述べた。

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