今週の連邦準備制度が発表した提案を見直したところ、正直なところ、ウォール街の制約を緩和するためにここ数年で最も積極的な動きの一つです。これは、メガバンクの資本要件を最大4.8％削減することを意味しています。かなり大きな変化です。

連邦準備制度は基本的に、バーゼルIIIの規則を採用し、銀行のリスク評価方法を改革し、2008年以降に課された資本バッファを変更する計画を発表しました。これらの措置の合計効果は、新しい規則だけで2.4％の要件削減ですが、ストレステストの改革も合わせると、JPMorgan Chase、Goldman Sachs、Morgan Stanley、Bank of America、Citigroupなど大手銀行では合計4.8％の削減となります。

面白いのは、中堅銀行がさらに恩恵を受けており、5.2％の削減、そして小規模銀行は7.8％の削減を見込んでいる点です。明らかに、連邦準備制度は信用供与を促進し、ウォール街がプライベートクレジットファンドに対して市場シェアを取り戻すことを望んでいます。

ジェイ・パウエルは、「危機からほぼ20年後に規則を見直すことは『健全な実践』だ」と正当化しました。トランプ政権時代に任命された規制当局者のミシェル・ボウマンは、これらの変更を支持し、「資本フレームワークを強化する」と述べました。しかし、ここで面白いのは、マイケル・バーがこれに断固反対し、「不要かつ軽率な改革」と呼び、米国の金融システムのレジリエンスを損なうと警告した点です。

数字は魅力的です。昨年のレバレッジ規則の改革も含めると、総パッケージは銀行が維持しなければならない資本を約1170億ドル解放します。現在の資本要件が2兆ドルであることを考えると、これは大きな変化です。

今後予想されるのは、銀行が解放された資本をより多くの融資や株式買い戻し、セクターの統合に充てることです。一部のアナリストは、これにより他の市場からも規制緩和を求める動きが強まると予測しています。イングランド銀行や欧州連合も、ワシントンがこれをどう実施するかを見守っており、自国の改革について決定を下す前に注視しています。

これは、ウォール街のロビイストグループにとって明らかな勝利です。提案は90日間の協議期間の対象となっており、コメントの余地はまだありますが、方向性は明確です。銀行業界はすでにこれを歓迎しています。