オックスフォード・エコノミクスから興味深い情報をキャッチしました。IMFが2026年の世界経済成長率予測を3.1％に引き下げた一方で、アナリストのベン・メイは実際にはIMFはまだ楽観的すぎると見ています。

ここで面白くなるのは、オックスフォード・エコノミクスがさらに遅い2.9％の世界経済成長を予測している点で、これはかなり弱気です。紙面上の差は大きくありませんが、その背後にある理由が重要です。メイは、その乖離の大部分が石油価格の前提に起因していると指摘しています。

IMFは来年、ブレント原油の平均価格を1バレルあたり$80 ドル程度と見込んでいますが、オックスフォード・エコノミクスはそれよりも$90に近いと予想しています。その$10 の差は小さく聞こえるかもしれませんが、エネルギー依存型の経済を考えると、全体の世界経済成長の計算に波及します。

また注目すべきは、メイはIMFが特に先進国に対して楽観的すぎると考えている点です。米国、ユーロ圏、日本、英国の成長見通しについて、オックスフォード・エコノミクスの予測よりもIMFは楽観的です。つまり、石油だけの問題ではなく、これら成熟した経済圏がどれだけ早く勢いを維持できるかについても、より懐疑的な見方を示しています。

ここでの要点は、IMFのような主要な機関が予測を下方修正しても、依然として楽観的すぎると考えるアナリストのグループが存在するということです。世界経済の成長軌道を見極める際に、こうした予測の乖離は、潜在的なリスクがどこに潜んでいるかを示すサインとなり得るのです。