最近、面白い金価格分析を追っていて、2025年以降どこに向かう可能性があるかについてかなり説得力のある見解が出ている。TheGoldForecastのゲイリー・ワグナーは、金価格の軌道について堅実なテクニカル分析を展開している。

では、設定はこうだ：ワグナーは過去数年にわたる金の上昇パターンを見ている。2023年10月には金は約$500 ドルで、その後約$2,535まで急騰した。調整し、その後$2,380から再び$2,800まで上昇した。今はまた上昇局面に入っている。興味深いのは、これらの動きが波のように展開している点だ。

このパターンが維持され、最終的に$2,600付近まで下落した後、以前見られたようなもう一度の上昇があれば、計算上は今年末や来年初には$3,000に達する可能性がある。ワグナーは実際、より強気で、$2,900をターゲットとし、$3,000を上限とする数字を出している。私が最近確認したところ、スポット金価格は約$2,691で取引されているので、そのゾーンにすでに入っている。

これを駆動しているのは何か？いくつかのマクロ要因だ。関税の状況は大きな影響を与える可能性がある—もし提案された関税が実施されれば、それはインフレ圧力となり、インフレ期待が高まると金価格は上昇しやすい。次に、ウクライナや中東の緊張など、なくならない地政学的な問題もある。これらはすぐに消えそうにない。

また、FRBの動きも関係している。金利引き下げは鈍化しており、2025年に何回実施されるか誰も正確にはわからない。その不確実性だけでも金価格の強さを支える要因だ。さらに、誰もあまり話していないワイルドカードもある—もし関税が貴金属自体に適用されたらどうなるか？それはかなりのボラティリティを生む可能性がある。

ゴールドマン・サックスは目標を$3,000に引き上げ、2026年中頃まで延期したが、それでも2025年末までに金価格が$2,910に達すると見ている。つまり、大手銀行もかなり前向きだ。

この設定は面白い。ワグナーのテクニカル分析が正しければ、最初に調整の下げがあれば、次の上昇局面はかなり大きくなる可能性がある。今後の展開に注目している。