最新の非農業部門雇用者数の数字について面白い見解をキャッチした。データは混在していたが、ポイントは—実際にはかなり堅調で、今すぐにFRBが大きな動きを強いるほどの圧力は感じていない可能性が高いということだ。ヘッドラインの数字は下方修正の影響で下がったが、これは表面上はやや残念な感じだ。もう一つ注目すべきは、賃金の伸びが鈍化していることで、労働市場が少し緩んできている兆候かもしれない。ただ正直なところ、最も重要なポイントは何か？失業率が急上昇しなかったことだ。これは実は経済にとってかなり強気なサインだと考えられる。つまり、一部の地域で非農業部門の雇用増加が鈍化しているにもかかわらず、全体として人々は仕事を保持し続けているということだ。この種のレジリエンスは、不確実性が漂う中で見たいものだ。これにより、FRBは無理をせずに現状のスタンスを維持できるし、労働市場も崩壊していない。もしこれが続けば、絶好のタイミングになるかもしれない。