私はCryptoQuantのDarkfostによる、米国との紛争がインフレ全体の状況を複雑にする可能性についての非常に興味深い分析を見ました。問題は、米国のインフレが現在、特有の構造を持っていることです。

見てください、3月には2022年以来最大の月次CPIの上昇を見ましたが、ここで面白いのは：コアCPIはほとんど動いていませんでした。これは、インフレ圧力がまだ経済全体に広がっていないことを意味します。今のところ、これはむしろ一時的な現象であり、おそらく地政学的緊張に関連しているのでしょう。

注視すべきは、今後のPCEデータとともにこれがどう進展するかです。この構造が維持される限り、インフレは米国経済システムに根付いているわけではありません。しかし、リスクはここにあります：もし米国とイランの紛争が長引けば、すべてのシナリオが変わる可能性があります。

もしそうなれば、インフレは徐々に本当のシステム的な問題へと変わるかもしれません。そしてそれが起これば、経済成長により深刻な影響を与えるでしょう。その時点で、FRBには選択肢はほとんどなくなります：おそらく金利をさらに引き上げるだけです。

私たち暗号資産に関わる者にとっては、これは重要です。なぜなら、金利の動きは市場に直接影響を与えるからです。したがって、これらの地政学的紛争の展開や、今後数ヶ月のインフレデータの推移に注意を払う価値があります。