だから、2025年8月の私のノートを振り返ってみたんだ。イーサリアムがあの狂ったような上昇をしていたときのことを覚えてる？覚えてる？7月にETHが50%以上急騰して、みんながついに$4,000を突破できるかどうか話題にしていた頃だ。あの時のテクニカル設定は本当に強そうだった—価格は主要な移動平均線の上にしっかりと位置し、RSIは買われ過ぎの領域に入っていたが耐えていて、MACDもまだ強気だった。多くのアナリストは年末までに$4,400から$4,500に向かう可能性にかなり楽観的だったのを覚えている。

その時は確かにスポットETH ETFを通じて機関投資家の資金が流入していて、ステーキング活動によって供給も絞られてきていた。Dencunアップグレードも間近で、それが採用を促進するだろうとみんな考えていた。でも、実は私たちの多くもその調整を見ていた。7月の50%の上昇は巨大だったし、買われ過ぎの状態は永遠には続かない。

今、2026年4月の状況を見ると、ETHは約2,330ドルで取引されている。そうだね、あの8月の高値からかなり動いたことになる。これは、テクニカルが堅調に見えていても、機関投資家の需要があっても、マクロ経済の要因や利益確定が状況を素早く変えることがあるという良いリマインダーだ。より広い市場サイクルの方が、単一の月の勢いよりも重要だ。

それでも、イーサリアムのネットワークアップグレードやDeFi採用に関するファンダメンタルズは変わっていない。2025年8月は長い物語のただ一章に過ぎない。何が起こると思っていたのか、それと実際にどう展開したのかを振り返るのは面白い。