ほとんどの投資家は、石油と再生可能エネルギーの間のこの偽の選択肢にとらわれていますよね？化石燃料に賭けるか、グリーンエネルギーに賭けるかです。バフェット？彼は文字通り両方を大規模に行っていて、それが彼のエネルギーポートフォリオが常に機能し続ける理由です。

私の注意を引いた点を解説します。バークシャーは、伝統的な石油銘柄であるシェブロンとオクシデンタル・ペトロリアムに本格的な持ち分を持っています - 信じられないほどのキャッシュフローを生み出す銘柄です。シェブロンだけでも2023年に株主に対して263億ドルを配当と自社株買いで還元し、4.38％の配当利回りは、インカム重視の投資家にとって無視できない水準です。オクシデンタルも負債削減を進めつつ、2.0％の利回りを維持しています。これらは派手な銘柄ではありませんが、信頼性のある投資先です。

しかし、ここが賢いところです。バークシャー・ハサウェイ・エナジーを通じて、彼は再生可能エネルギーの株式プロジェクトに$40 十億ドル以上を投資しています - 風力、太陽光、水力発電のインフラを米国と英国で展開しています。これは単なるESGの見せかけのジェスチャーではありません。BHEは国内最大級の再生可能エネルギーポートフォリオの一つを運営しています。

皆が見落としている教訓：バフェットは選択していません。ヘッジしています。彼は、今後10年以上にわたり石油需要が堅調に推移することを知っていますが、同時に長期的な資本の流れも見ています。だからこそ、彼のポートフォリオは両方を同時に行っているのです。

これを可能にしているのは忍耐です。彼は2019年にオクシデンタルの買収を開始し、2022-2023年も石油価格が乱高下している間も買い続けました。今やバークシャーはその株式の28.3％を所有しています。これは、四半期ごとの利益ではなく、10年単位の視点で考えることからしか生まれない確信です。

この景色をナビゲートする投資家にとっての本当の教訓は、堅実なファンダメンタルズと安定したキャッシュフローを持つ確立されたエネルギー企業は依然として重要だということです。シェブロンの資産は2398億ドル、収益は2463億ドルという数字が、さまざまなサイクルを通じて持ちこたえる統合運営の価値を示しています。でも、それだけにとどまらず、インフラの成長が始まったばかりの再生可能エネルギー株のポジションも積極的に構築すべきです。

バフェットは基本的に、エネルギーの移行は二者択一ではないと言っています。それは「両方/そして」なのです。おそらく、私たちのポートフォリオについても2026年にはこの枠組みで考えるべきでしょう。

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