2018年にIPOをしたいくつかの企業を振り返ってみると、その軌跡がいかに異なるかは驚きだ。例えば、モデルナはほとんど誰も知らなかった状態から、史上最大のバイオテクノロジーの勝利の一つに成長し、$23 IPO価格から400%以上上昇した。一方、SpotifyとADTは完全に叩きのめされ、どちらもスタート地点から約46%下落している。音楽ストリーミングの巨人が成功すると思ったのに、現実はこうだ。

面白いのは、結果が非常にバラバラだったことだ。2018年にIPOしたこれらの企業の中には、持ち続ければ絶対に儲かったものもある。BJ's Wholesale Clubは+344%、Nioは3倍以上に成長した。しかし、DropboxやCushman & Wakefieldは水没し、DocuSignは$300超えまで急騰した後に急落した。Domoもエマソンやユニリーバのようなエンタープライズクライアントを持ち、期待されたが、ピークは$97 で、その後持ちこたえられなかった。

驚くべきは、Americoldを見てみると、温度管理倉庫の企業で、2018年1月の上場以来59%上昇していることだ。これは静かに多くの派手な銘柄を上回った。2018年にIPOした企業に注目していれば、いくつかの本物の勝者を見つけることができたかもしれないが、同時にいくつかの大きなハズレも避ける必要があった。とにかく、派手な消費者向けテックよりも、地味なインフラ関連に投資した方が良いのかもしれない。データは2022年のもので、今ではさらに状況が変わっている可能性もあるが、教訓は依然としてそこにある。