#DigitalAssetProductsSee224MInflows 年4月7日 — グローバルな暗号資産投資商品は、過去1週間で$224 百万ドルの純流入を記録し、前週の$414 百万ドルの流出からみると控えめながら回復した。これはCoinSharesの最新レポートによる。

ただし、この反発が語るのは、非常に集中した実態だ。スイスだけで約**$157 百万ドル**（世界の総純流入の約70%）を占めた一方、ドイツと米国はいずれも約$28 百万ドル、カナダは$11 百万ドルを追加した。この地理的な集中は、今回の回復を牽引しているのが米国側ではなく、欧州の投資家であることを示唆している。

## XRPが記録的な週次流入で圧倒

XRPが明確な首位として浮上し、約$120 百万ドルの新規資金を呼び込んだ。これは2025年12月中旬以降で最大の週次流入となる。現在、このトークンは暗号資産ファンド全体の運用資産の約7%を占めており、年初来の流入は$159 百万ドルに達している。

注目すべき点として、この需要のほぼすべては、米国上場のXRP上場投資信託 (ETFs)からは生まれていない。SoSoValueのデータによると、過去2週間、米国のXRPスポットETF5本はいずれもほぼゼロのデイリーフローとなっており、Canary、Bitwise、Franklin、21Shares、Grayscaleの各プロダクトにわたる合計純資産は$940 百万ドルにとどまっている。圧倒的多数のXRP需要は、欧州および国際的なETPに由来していた。

## ビットコインは二極化したセンチメントを示す

ビットコインの投資商品も、$107 百万ドルの流入で続き、4月のつかみとして厳しい滑り出しを一部相殺した。ただし、その合計のうち米国のスポット・ビットコインETFからの資金は約$22 百万ドルに過ぎず、年初来ではマイナス圏のままだ。

センチメントの状況は、とりわけ分断されている。価格下落から利益を得ることを可能にするショート・ビットコイン投資商品は、$16 百万ドルの流入を記録し、11月中旬以降で最大の週次パフォーマンスとなった。これは、一部の市場参加者の間で弱気のポジショニングが強まっていることを示している。

一方、Solanaは着実にプラスの勢いを維持し、週次流入は約$35 百万ドルだった。この資産の安定したパフォーマンスは、現在、暗号資産ETPにおける運用資産の約10%に相当する。

## イーサリアムは流出が続く

対照的に、イーサリアムのプロダクトは資金が流出し続け、当週は**$53 百万ドルの流出**を計上した。これは前週に記録された、さらに大きな$222 百万ドルの“流出”に続くもので、年初来の流出額は$327 百万ドルに達している。

CoinSharesのリサーチ責任者James Butterfillは、この弱さを、イーサリアムのエコシステムと密接に結び付いている、提案中の米国ステーブルコイン規制であるCLARITY Actをめぐる不確実性によるものだとした。主要なステーブルコインの多くは、そのブロックチェーン上で発行されているためだ。この法案は、ステーブルコインの利回り構成要素をめぐる争いの中で、上院で膠着状態が続いており、政策の不透明感がイーサリアムに焦点を当てた投資ビークルに重くのしかかっている。

## マクロの逆風が勢いを抑制

見出しの数字がプラスに見えても、アナリストは、週の後半に勢いが反転したのは、より広範な景気要因によるものだと指摘している。米国の小売売上高が予想を上回ったことで、引き締め的な金融政策が継続するとの見通しが補強された。一方で、原油価格の評価が上昇し、金利の利下げ期待が後退したことで、リスク選好が弱まった。

暗号資産ETPの運用資産総額は現在、約**131.8億ドル**で、昨年同時期に見られた水準とほぼ同程度だ。年初来の流入総額は約$1.2 billionであり、同期間の2025年は$960 百万ドルだったのに対している。

## 今後に注目

市場参加者は現在、今後の米国のインフレデータに注目しており、これは米連邦準備制度（FRB）の金利見通し、ひいてはデジタル資産のフローにさらに影響を与える可能性がある。加えて、Good Fridayの祝日週末におけるCME先物およびETF活動の停止は、機関投資家の需要の重要な源泉を取り除くことにもなり、ビットコインはスポット市場における売り圧力へのさらなる露出が高まっている。