最近、国内外のクラウドサービス事業者が次々と値上げを発表し、市場は新たな値上げサイクルに入っています。AIの計算能力需要の爆発的な増加と相まって、クラウドコンピューティング業界の成長ロジックがさらに強固になり、産業チェーンのリーディング企業は業界の好調から大きく恩恵を受けることが期待されています。**二大クラウドサービス事業者が同日値上げを正式発表**3月18日、阿里雲（Alibaba Cloud）と百度インテリジェントクラウド（Baidu Smart Cloud）は、世界的なAI需要の急増により計算能力が高まったことを理由に、関連製品とサービスの値上げを発表しました。百度インテリジェントクラウドは、グローバルな人工知能アプリケーションの急速な発展に伴い、計算能力の需要が継続的に増加しているため、プラットフォームの長期的な安定運用とサービス品質を確保するために、一部製品の価格を構造的に最適化すると述べています。4月18日から、AI計算能力関連製品の価格を約5％～30％引き上げ、並列ファイルストレージなどの価格も約30％引き上げる予定です。阿里雲も、世界的なAI需要の爆発とサプライチェーンの価格上昇を背景に、1か月後に平頭哥（PingTouGe）真武810Eなどの計算カード関連サービスの価格を5％～34％引き上げ、ファイルストレージ製品CPFS（知算版）の価格も30％引き上げると発表しました。関係者によると、この値上げのもう一つの重要な理由は「トークン呼び出し量の急増」です。春節期間中、AIエージェントアプリケーションの爆発的な普及により、阿里雲のMaaS事業「百炼（Bailian）」は今年1月から3月までに過去最高の成長率を記録しました。阿里雲は、希少なAI計算能力リソースをトークン事業に振り向けています。それ以前には、UCloud（優刻得）、智谱（Zhipu）、Tencent Cloud（テンセントクラウド）などの国内クラウドサービスおよび大規模モデルメーカーが値上げを発表し、計算リースや大規模モデルの訓練・推論などの分野をカバーしています。さらに遡ると、AWS、Google Cloud、ヨーロッパの主要クラウドサービス事業者Hetznerなども先行して値上げを開始しています。**需要とコスト要因が値上げの主な推進力**分析者は、今回の世界的なクラウドサービス事業者の一斉値上げの核心的な動因は、AI計算能力の需要爆発と、クラウドコンピューティングの基盤インフラコストの継続的な上昇にあると指摘しています。現在、大規模モデルの訓練や推論には膨大な計算能力が必要であり、単一の知能計算サーバーの必要能力は従来のサーバーの数十倍、あるいは百倍に達します。これにより、クラウドインフラの投資コストは大幅に増加しています。同時に、計算能力の急増は、チップ、ストレージ、電力、運用、冷却などのハードウェアや運営コストの継続的な上昇を促し、クラウドサービス事業者の収益圧迫を招いています。したがって、値上げはコスト圧力を緩和し、収益改善を図るための必然的な選択となっています。需要側から見ると、インターネット大手やテクノロジー巨頭だけでなく、中小企業のデジタル化や従来産業のスマート化もクラウドコンピューティングサービスの需要を押し上げています。世界的な知能計算クラスターの構築が加速し、クラウドサービスの需要ギャップを拡大させ、価格の継続的な上昇を促しています。**クラウドコンピューティング産業は収益の転換点を迎えるか**国金証券は、2026年が中国の計算能力需要が「クラウド訓練」から「訓練＋推論」の二輪駆動へと転換する重要な年になると見ています。より多くのモードや広範なシナリオの促進により、計算能力のギャップは急速に解消される見込みです。「供給と需要の双方の強いロジックによる圧力の下、今年の計算能力産業チェーンは『全链インフレ』のサイクルに入り、業界の景気はコアチップからAIDC、クラウドと計算サービス、付随する電力設備やサーバーなどの各セクターに全面的に波及します。」同機関はさらに、字節跳動（Bytedance）、阿里（Alibaba）、テンセント（Tencent）などの大手の明確な資本支出傾向を踏まえると、そのサプライチェーンは高い業績確定性を持ち、主要インターネット企業（CSP）と深く結びついたサプライチェーン企業は著しい超過収益を得る可能性が高いと指摘しています。国聯民生証券も、智谱やMiniMaxなどの国産大規模モデルの突破と、我が国の安定した低価格の電力などのインフラコストの増加により、トークンの海外展開と「ロブスター（Lobster）」の二大成長エンジンが全面的に始動し、値上げのトレンドとともに、我が国のクラウドコンピューティング産業は重要な転換点を迎え、収入と利益の同時高増を促進すると見ています。**優良銘柄が資金の注目を集める**東方財富（Eastmoney）の概念板塊によると、現在A株市場にはクラウドコンピューティング関連銘柄が200銘柄以上存在し、クラウドサービス、クラウド基盤、計算リース、クラウドセキュリティなど複数の産業チェーンをカバーしています。総時価総額は約10兆元に達し、中国移動（China Mobile）、工業富聯（Foxconn Industrial Internet）、中際旭創（Zhongji Xuchuang）、寒武紀（Cambricon）などのリーディング銘柄が上位を占めています。今年に入って、クラウドコンピューティング関連銘柄は全体的に活発な動きを見せていますが、個別銘柄の動きにはやや差異があります。過半数の銘柄が株価上昇を実現し、宏景科技（Hongjing Technology）、利通電子（Litong Electronics）は1.3倍超の上昇を記録し、ST赛为（ST Saiwei）は約1倍の上昇、杰创智能（Jiechuang Intelligent）、网宿科技（Wangsu Science & Technology）など3銘柄は80％超の上昇を示しています。優刻得（UCloud）、美利雲（Meili Cloud）、海量数据（Massive Data）、东方国信（Eastcom）など10銘柄は50％～70％の上昇を見せています。業績面では、東方財富Choiceのデータによると、すでに53銘柄が2025年の年次報告または業績速報を開示しており、そのうち25銘柄が黒字と純利益の増加を達成し、15銘柄が業績改善を示しています。好調な企業の比率は約75％です。中でも、鸿泉技术（Hongquan Technology）の純利益増加率が最も高く、寒武紀（Cambricon）の純利益は前年比5.55倍増と2位に位置しています。固德威（Gudewei）、奥比中光（Oppo光）も昨年の業績が前年比3倍超となっています。卓易信息（Zhuoyi Information）、歌华有线（Gehua Cable）、中际旭创（Zhongji Xuchuang）も純利益が倍増しています。純利益規模では、工業富聯が352.86億元の純利益でトップに立ち、海康威視（Hikvision）と中际旭创はそれぞれ141.88億元と107.99億元の純利益を計上しています。大華股份（Dahua Technology）、澜起科技（Lankei Technology）、中科曙光（Sugon）など9銘柄は昨年10億元超の利益を得ています。これらの中で、今月資金の注目を集めているのは、9銘柄です。その中で、沪电股份（Shu Dian Co.）はレバレッジ資金に10.28億元の買い増しを受け、同花顺（Eastmoney）の融資純買い額は3.87億元に達しています。遠光软件（Yuan Guang Software）や广合科技（Guanghe Technology）も9000万元超の融資純買いを得ています。
クラウドコンピューティングの値上げの波がますます激しくなる中、これらの9銘柄の優良株が資金の注目を集めている。(リスト)
最近、国内外のクラウドサービス事業者が次々と値上げを発表し、市場は新たな値上げサイクルに入っています。AIの計算能力需要の爆発的な増加と相まって、クラウドコンピューティング業界の成長ロジックがさらに強固になり、産業チェーンのリーディング企業は業界の好調から大きく恩恵を受けることが期待されています。
二大クラウドサービス事業者が同日値上げを正式発表
3月18日、阿里雲（Alibaba Cloud）と百度インテリジェントクラウド（Baidu Smart Cloud）は、世界的なAI需要の急増により計算能力が高まったことを理由に、関連製品とサービスの値上げを発表しました。
百度インテリジェントクラウドは、グローバルな人工知能アプリケーションの急速な発展に伴い、計算能力の需要が継続的に増加しているため、プラットフォームの長期的な安定運用とサービス品質を確保するために、一部製品の価格を構造的に最適化すると述べています。4月18日から、AI計算能力関連製品の価格を約5％～30％引き上げ、並列ファイルストレージなどの価格も約30％引き上げる予定です。
阿里雲も、世界的なAI需要の爆発とサプライチェーンの価格上昇を背景に、1か月後に平頭哥（PingTouGe）真武810Eなどの計算カード関連サービスの価格を5％～34％引き上げ、ファイルストレージ製品CPFS（知算版）の価格も30％引き上げると発表しました。
関係者によると、この値上げのもう一つの重要な理由は「トークン呼び出し量の急増」です。春節期間中、AIエージェントアプリケーションの爆発的な普及により、阿里雲のMaaS事業「百炼（Bailian）」は今年1月から3月までに過去最高の成長率を記録しました。阿里雲は、希少なAI計算能力リソースをトークン事業に振り向けています。
それ以前には、UCloud（優刻得）、智谱（Zhipu）、Tencent Cloud（テンセントクラウド）などの国内クラウドサービスおよび大規模モデルメーカーが値上げを発表し、計算リースや大規模モデルの訓練・推論などの分野をカバーしています。さらに遡ると、AWS、Google Cloud、ヨーロッパの主要クラウドサービス事業者Hetznerなども先行して値上げを開始しています。
需要とコスト要因が値上げの主な推進力
分析者は、今回の世界的なクラウドサービス事業者の一斉値上げの核心的な動因は、AI計算能力の需要爆発と、クラウドコンピューティングの基盤インフラコストの継続的な上昇にあると指摘しています。
現在、大規模モデルの訓練や推論には膨大な計算能力が必要であり、単一の知能計算サーバーの必要能力は従来のサーバーの数十倍、あるいは百倍に達します。これにより、クラウドインフラの投資コストは大幅に増加しています。同時に、計算能力の急増は、チップ、ストレージ、電力、運用、冷却などのハードウェアや運営コストの継続的な上昇を促し、クラウドサービス事業者の収益圧迫を招いています。したがって、値上げはコスト圧力を緩和し、収益改善を図るための必然的な選択となっています。
需要側から見ると、インターネット大手やテクノロジー巨頭だけでなく、中小企業のデジタル化や従来産業のスマート化もクラウドコンピューティングサービスの需要を押し上げています。世界的な知能計算クラスターの構築が加速し、クラウドサービスの需要ギャップを拡大させ、価格の継続的な上昇を促しています。
クラウドコンピューティング産業は収益の転換点を迎えるか
国金証券は、2026年が中国の計算能力需要が「クラウド訓練」から「訓練＋推論」の二輪駆動へと転換する重要な年になると見ています。より多くのモードや広範なシナリオの促進により、計算能力のギャップは急速に解消される見込みです。
「供給と需要の双方の強いロジックによる圧力の下、今年の計算能力産業チェーンは『全链インフレ』のサイクルに入り、業界の景気はコアチップからAIDC、クラウドと計算サービス、付随する電力設備やサーバーなどの各セクターに全面的に波及します。」
同機関はさらに、字節跳動（Bytedance）、阿里（Alibaba）、テンセント（Tencent）などの大手の明確な資本支出傾向を踏まえると、そのサプライチェーンは高い業績確定性を持ち、主要インターネット企業（CSP）と深く結びついたサプライチェーン企業は著しい超過収益を得る可能性が高いと指摘しています。
国聯民生証券も、智谱やMiniMaxなどの国産大規模モデルの突破と、我が国の安定した低価格の電力などのインフラコストの増加により、トークンの海外展開と「ロブスター（Lobster）」の二大成長エンジンが全面的に始動し、値上げのトレンドとともに、我が国のクラウドコンピューティング産業は重要な転換点を迎え、収入と利益の同時高増を促進すると見ています。
優良銘柄が資金の注目を集める
東方財富（Eastmoney）の概念板塊によると、現在A株市場にはクラウドコンピューティング関連銘柄が200銘柄以上存在し、クラウドサービス、クラウド基盤、計算リース、クラウドセキュリティなど複数の産業チェーンをカバーしています。総時価総額は約10兆元に達し、中国移動（China Mobile）、工業富聯（Foxconn Industrial Internet）、中際旭創（Zhongji Xuchuang）、寒武紀（Cambricon）などのリーディング銘柄が上位を占めています。
今年に入って、クラウドコンピューティング関連銘柄は全体的に活発な動きを見せていますが、個別銘柄の動きにはやや差異があります。過半数の銘柄が株価上昇を実現し、宏景科技（Hongjing Technology）、利通電子（Litong Electronics）は1.3倍超の上昇を記録し、ST赛为（ST Saiwei）は約1倍の上昇、杰创智能（Jiechuang Intelligent）、网宿科技（Wangsu Science & Technology）など3銘柄は80％超の上昇を示しています。優刻得（UCloud）、美利雲（Meili Cloud）、海量数据（Massive Data）、东方国信（Eastcom）など10銘柄は50％～70％の上昇を見せています。
業績面では、東方財富Choiceのデータによると、すでに53銘柄が2025年の年次報告または業績速報を開示しており、そのうち25銘柄が黒字と純利益の増加を達成し、15銘柄が業績改善を示しています。好調な企業の比率は約75％です。
中でも、鸿泉技术（Hongquan Technology）の純利益増加率が最も高く、寒武紀（Cambricon）の純利益は前年比5.55倍増と2位に位置しています。固德威（Gudewei）、奥比中光（Oppo光）も昨年の業績が前年比3倍超となっています。卓易信息（Zhuoyi Information）、歌华有线（Gehua Cable）、中际旭创（Zhongji Xuchuang）も純利益が倍増しています。
純利益規模では、工業富聯が352.86億元の純利益でトップに立ち、海康威視（Hikvision）と中际旭创はそれぞれ141.88億元と107.99億元の純利益を計上しています。大華股份（Dahua Technology）、澜起科技（Lankei Technology）、中科曙光（Sugon）など9銘柄は昨年10億元超の利益を得ています。
これらの中で、今月資金の注目を集めているのは、9銘柄です。その中で、沪电股份（Shu Dian Co.）はレバレッジ資金に10.28億元の買い増しを受け、同花顺（Eastmoney）の融資純買い額は3.87億元に達しています。遠光软件（Yuan Guang Software）や广合科技（Guanghe Technology）も9000万元超の融資純買いを得ています。