トークン化されたRWA市場は2026年に$31B まで急騰

トークン化された実世界資産（RWA）セクターが主要な節目を超え、2026年のRWAにおける総ロック価値（TVL）が310億ドルを上回り、2025年初めの78億ドルからほぼ4倍になった。これはCoinGeckoの「RWA Report 2026」による。市場時価総額は2026年第1四半期（Q1）の終わりまでに193億ドルに到達し、わずか15か月で256.7%の増加を示した。この成長は、トークン化された資産が暗号の実験的な片隅ではなくなり、機関投資家向け金融の中核となる柱になりつつあることを示している。

トークン化された国債とコモディティが成長をリード

トークン化された国債は依然として主要な資産クラスであり、時価総額で90億ドルを上乗せし、225.5%の増加を記録した。国債は2026年2月11日に初めて100億ドルの節目を超えた。この成長にもかかわらず、他の資産クラスの拡大により国債の市場シェアは73.7%から67.2%へとわずかに低下した。

RWAの時価総額成長：2026年Q1までの推移

トークン化されたコモディティは、時価総額が846億ドルから55.5億ドルへと289%上昇するなど、さらに強い勢いを示した。この拡大を牽引したのは金連動トークンで、TetherのXAUTとPaxosのPAXGが増加分の89.1%を合わせて占めた。トークン化された金のスポット取引高は、2026年Q1だけで907億ドルに達し、すでに2025年全体で取引された14.3億ドルを上回っている。

トークン化された金のスポット取引高の比較：2026年Q1 vs. 2025年通年

新たに台頭する資産クラスが急速に拡大

トークン化された株式は2025年半ばに発表され、2026年Q1末までにわずか200万ドルから4.86億ドルへと拡大した。時価総額171百万ドルのCircleが最大のトークン化株式として登場し、その後にTeslaが61.7百万ドル、Nvidiaが42.6百万ドルと続いた。トークン化された株式のスポット取引は、2026年Q1だけで151億ドルに達し、すでに2025年後半通期で取引された148億ドルを上回った。

トークン化されたETFは、合計で2.97億ドルの時価総額と規模は小さいものの、単一の支配的な資産はなく幅広い成長を示しており、カテゴリー内での健全な分散を示している。RWAのパーペチュアル（無期限先物）は最も爆発的なセグメントとして台頭し、2026年Q1の合計パーペチュアル取引高は5,248億ドルに達した――これは、2025年の全期間に記録された3130億ドルを上回る。HyperliquidのHIP-3だけで、2026年3月時点の月間RWAパーペチュアル取引高の28.6%を占めており、2025年10月のローンチ時の2.8%から増加した。

機関投資家と開発者にとっての市場の含意

機関投資家にとって、2026年のデータは、資金がトークン化された資産へ、ステーブルコイン以上の速さで流れ込んでいることを示している。RWAは現在、ステーブルコインの時価総額の6.4%を占めており、2025年初めの2.7%から増加している。開発者にとっては、RWAのインフラ・スタックが暗号の中で最も競争の激しい開発環境になっている。発行体は、規制上の立ち位置、資産カバー範囲、流通の到達力で差別化を図っている一方で、インフラ層――カストディ、コンプライアンス、オラクル、そして決済レール――はいまだイノベーションの余地が大きく開かれている。伝統的ファイナンスのトークン化はもはや未来の物語ではなく、証明できる現実であり、TVLが310億ドルであることがそれを示している。