SKハイニックスは5月10日、米国預託証券（ADR）のナスダックでの取引を開始する。購入申込と支払いは5月14日、新預託証券の上場は5月29日に予定されている。総発行額は約43.14兆ウォンで、最大1,779万株の新株を発行し、これは発行済株式総数の約2.5%に相当する。ADR上場は、米国投資家のアクセス向上と、韓国外国為替市場へのドル流入増加を通じてウォン・ドル為替レートの安定化を目的としている。
SKハイニックス、43.14兆ウォンのADR株式を発行
8日の金融投資業界によると、SKハイニックスは最大1,779万株（発行済み株式総数の約2.5%）を発行し、総発行額は43.14兆ウォンとなる予定。購入申込日と支払日は5月14日、新預託証券の上場は5月29日に予定されている。ADRは、韓国企業の株式を米国取引所でドル建てで売買できるようにする証券である。従来、外国人投資家は韓国取引所を通じてSKハイニックス株を購入できたが、ADR上場により米国投資家は現地の証券口座を通じてナスダックで直接ドル建てで取引できるようになる。
アナリスト、為替レートへのドル供給影響を指摘
市場関係者は、ADR上場が為替レートの安定にプラスとなる可能性があると見ている。ADR発行による大規模なドル流入は、外国為替市場でのドル供給を増やし、ウォン・ドル為替レートに下落圧力をかける可能性がある。一部のアナリストは、関連する効果が上場前にすでに為替レートに織り込まれていると指摘している。流入するドルの事前売却を含む先物為替取引の増加は、市場でのドル供給を増やし、ウォン・ドルレート下落要因として作用する可能性がある。iM証券のパク・サンヒョン研究員は、「SKハイニックスのADR上場によるドル供給拡大は、為替レートと外国人投資家のフローに大きな影響を与える」と述べた。
Synovus Trust、割安是正を期待
株価への影響に関する期待がある。米国投資家のアクセス向上が新たな資金流入への期待を高めている。ナスダック100などの主要指数への組み入れ可能性もプラス要因として挙げられており、指数組み入れはパッシブ投資ファンドを呼び込む可能性がある。米国投資会社Synovus Trustのシニアポートフォリオマネージャー、ダニエル・モーガン氏は、米国上場はSKハイニックスの割安是正に役立つと見ている。SKハイニックスの現在の12カ月先予想PERは6.2倍で、競合のマイクロンが最近10倍超のPER水準で取引されているのを下回っている。
市場関係者、外国人投資家シフトリスクを指摘
しかし、ADR上場は為替レートの安定を保証するものではないという見方が大勢である。既存の外国人投資家が韓国上場のSKハイニックス株からナスダックADRに乗り換えた場合、国内株式市場から資金が流出する可能性がある。この場合、為替レート安定効果は限定的となり、外国人投資家のフローの変動性が高まる可能性がある。人工知能（AI）向けメモリー半導体業界の見通しについても慎重な見方が残る。大手ハイテク企業がデータセンター投資を拡大する中でメモリー需要は増加しているが、企業が債券・株式市場から投資資金を調達し続けていることを踏まえると、投資拡大がいつまで続くか不透明だと指摘する声もある。業界関係者は、「ADR上場は短期的にドル供給と外国人投資家のフローに影響を与え得る要因だが、実際の為替レート安定効果は、資金流入の規模と既存の外国人投資家が上場後に振り替えを行うかどうかを確認した上で判断できる」と述べた。
FAQ
SKハイニックスのADR上場スケジュールは？
SKハイニックスは5月10日にナスダックでADR取引を開始し、購入申込と支払いは5月14日、新預託証券の上場は5月29日である。
SKハイニックスはADR株式をいくら発行するのか？
同社は最大1,779万株（発行済み株式総数の約2.5%）を発行し、総発行額は約43.14兆ウォンとなる予定。
なぜアナリストはADR上場が為替レートに影響を与える可能性があると見ているのか？
iM証券のパク・サンヒョン氏は、ADR発行によるドル供給拡大が為替レートと外国人投資家のフローに大きな影響を与えると述べている。大規模なドル流入により韓国の外国為替市場でのドル供給が増加し、ウォン・ドルレートに下落圧力がかかる可能性があるためである。
