NVIDIAの株価は8日（現地時間）にニューヨーク証券取引所で前日比3.69％上昇し、204.20ドルで取引を終え、3日連続の上昇となった。AIチップメーカーの今後12か月の株価収益率は18.69倍に達し、11年ぶりの低水準であり、過去10年の平均36.9倍の半分となったと、MarketWatchが引用したDow Jones Market Dataが報告している。この回復は、約2か月にわたる調整局面の後のものであり、その間にNVIDIAの株価は5月のピーク235.74ドルから6月2日の194.83ドルまで約17％下落し、市場資本は約1兆ドル減少した。投資家の焦点がMicronなどの高帯域幅メモリ供給業者に移り、AIインフラ投資の持続性に懸念が生じたことが背景にある。アナリストは、NVIDIAの過小評価が認識されるようになったことや、中国がAlibaba、ByteDance、DeepSeekなどの主要AI企業向けにH200 GPUの限定購入を承認する可能性があるとの憶測を、反発の要因と見ている。これらの購入は、AIトレーニング目的に限定され、数量は20万台未満に制限される見込みだ。
NVIDIAの今後のPERは11年ぶりの低水準に、アナリストは買い推奨を維持
NVIDIAの今後12か月の株価収益率は18.69倍で、11年ぶりの最低評価となり、AIブーム前の水準にまで下落した一方で、収益予測は引き続き上方修正されている。Bank of Americaのアナリスト、Vivek Aryaは、最近のレポートでこの水準を「買い増しの好機」と表現した。Aryaは、投資家はNVIDIAに対して「過度に悲観的」であり、「市場は、HBM価格の上昇によるコスト圧力を過剰に懸念している一方で、NVIDIAの価格設定力、圧倒的な規模、そして$1190億のサプライチェーン投資による競争優位性を適切に反映していない」と述べている。
Goldman Sachsは、楽観的な見通しを維持し、目標株価を285ドルと設定し、買い推奨を継続している。アナリストのJames Schneiderは、カスタムAIチップ（ASIC）が市場シェアを獲得した場合でも、NVIDIAは来年55％の売上成長を達成できると予測している。彼は、GoogleやAmazonの独自AIチップとの競争にもかかわらず、AIインフラ投資の拡大が続くと見ており、今年後半に発売予定の次世代プラットフォームVera Rubinが、NVIDIAの今後の成長を支える重要な製品になると指摘している。
中国、H200 GPUの限定購入承認を検討か
ReutersとThe Informationは、中国政府がAlibaba、ByteDance、DeepSeekなどの主要AI企業に対し、NVIDIAのH200 GPUを限定的に購入させる計画を検討していると報じた。承認されれば、数量は20万台未満に制限され、用途はAIトレーニングのみに限定される見込みだ。以前中国向け販売が阻止されていたことから一部再開の可能性が高まり、投資家のセンチメントは改善している。市場関係者は、この政策変更は、中国当局が国内企業のAIコンピューティング資源不足に対処するために規制緩和を進めている兆候と見ている。
韓国半導体株、AIサーバー需要拡大に向けて好調
国内市場では、韓国の半導体株に注目が集まっている。SKハイニックスとサムスン電子は、今年に入ってNVIDIAよりも堅調なパフォーマンスを示しており、高帯域幅メモリ需要の増加が期待されている。NVIDIAのGPUはAIサーバー市場の中心であり、BlackwellやVera Rubinプラットフォームの出荷拡大は、HBM供給業者のSKハイニックスの収益改善の可能性を高める。サムスン電子もHBM供給の拡大を追求しており、AIサーバー投資の拡大が続く場合、中長期的に大きな恩恵を受けると見られている。市場参加者は、次四半期の収益が、現在の反発が一時的なテクニカルバウンスなのか、AI半導体の本格的な上昇再開を示すのかを左右すると見ている。アナリストは、Microsoft、Meta、Amazon、Alphabetなどの主要ハイパースケーラーがAIデータセンター投資を拡大し続ける限り、NVIDIAのGPU需要は堅調に推移すると予測している。
FAQ
8日のNVIDIAの株価パフォーマンスは？
NVIDIAの株価は8日（現地時間）にニューヨーク証券取引所で204.20ドルで取引を終え、前日比3.69％上昇し、3日連続の上昇となった。
なぜアナリストはNVIDIAを過小評価と見なしたのか？
NVIDIAの今後12か月の株価収益率は18.69倍に達し、11年ぶりの最低水準となった一方で、収益予測は引き続き上方修正されている。Bank of Americaのアナリスト、Vivek Aryaはこれを「買い増しの好機」とし、市場がNVIDIAの価格設定力、規模、そして$1190億のサプライチェーン投資を適切に反映していないと指摘している。
中国はNVIDIA GPUの購入について何を検討しているのか？
ReutersとThe Informationによると、中国政府はAlibaba、ByteDance、DeepSeekに対し、NVIDIAのH200 GPUを限定的に購入させる計画を検討しており、数量は20万台未満、用途はAIトレーニングのみに制限される見込みだ。
