『ビッグ・ショート（The Big Short）』で知られる投資家マイケル・バリーは、金曜日にNvidia、Oracle、DraftKings、Netflixに関する最新のポートフォリオの動きを明らかにしました。バリーは12月の2026年Nvidiaプットのポジションを増やしつつ、Oracleのプットを半分に減らし、$25レンジのDraftKings株を追加しました。調整は、バリーがNvidiaについて高いバリュエーションとマージンの圧力を挙げ、Oracleについてポジションサイズの懸念を示し、DraftKingsについては投資テーゼが変わらないとしていることを背景にしています。
バリーはNvidiaのプットを増やし、Oracleのポジションを縮小
バリーはSubstackの投稿で、$100台前半の価格で約定した2026年12月のNvidiaプットを追加で購入したと述べ、「ポケットチェンジ（誤差の範囲）」として増額分を説明しました。彼は、Nvidia株は依然として高値で推移しており、今後5年間でマージンと利益（エarnings）のリスクが大きいとしました。「株のボラティリティが最小で、VIXも下支えされているので、ポジションを押し上げました」とバリーは書いています。
また、バリーは、$100台前半〜中盤の価格で約定した2027年1月のOracleプットのうち保有分の半分を売却したことも明かしました。バリーは、このポジションが「大きすぎる」ようになったと説明し、「うまくいくオプション取引に恋をしてしまうことはありません」と述べました。「ここでは半分を残してショート・エクスポージャーを維持しました」と付け加えています。
バリーはDraftKingsホールディングスを追加
バリーは、$25レンジでDraftKingsのポジションを追加したと述べ、「基本的なテーゼに変更はない」としました。さらに、DraftKingsとFlutter Entertainmentについて詳しく追加で書く計画があることを示し、テーゼとバリュエーションを説明した7月8日の取引投稿を読者に参照させました。
バリーはNetflixのコンテンツの耐久性に疑問
バリーは、木曜日に株価が$74.35で引けた後、Netflixについて詳しく言及しました。同社は2025年6月に$134のピークを付けていました。Netflixは木曜引け後に決算を発表し、結果を受けて急落して取引されました。バリーは、Netflixが「長く続き、繰り返し視聴でき、世代をまたいで楽しめる」コンテンツを生み出しているのか疑問を投げかけました。彼は、同社をディズニーやピクサーと比較し、同社は「時代を超えるコンテンツを生み出す」と述べ、Netflixのコンテンツ・ライブラリが同様の長期的な価値を生み出せるのかを問いました。
「一般的に、私はこう考えています。ディズニーはワインを作る。Netflixはミルクを作る」とバリーは書きました。時間が経つほど良くなるのが一方で、もう一方は「今のところはちょうどいい」が、年を取っても良くならないと説明しています。バリーは、Netflixが時代を超えるコンテンツを生み出せるかどうかが、その会社が「Castle（城）かChapel（礼拝堂）か」を決めると言いました。彼の「Chapel」バリュエーションに基づき、Netflixは$67.75で本質的価値の約1.6倍であり、株価が低い$50s にまで下がって「Fat Pitch」へ近づく必要があると述べています。
4銘柄にわたる小口投資家のセンチメント
Stocktwitsでは、NVDAの小口投資家センチメントは「強気」で「通常」のメッセージ量でした。ORCLは「非常に強気」なセンチメントで「非常に高い」メッセージ量を示しました。DKNGは「弱気」で「通常」のメッセージ量。一方NFLXは「非常に強気」なセンチメントで「非常に高い」メッセージ量を記録しました。NVDA株は年初来で8%超上昇しているのに対し、同期間におけるORCL、DKNG、NFLXの株はそれぞれ約35%、29%、27%下落しています。
よくある質問
なぜマイケル・バリーはNvidiaのプットポジションを増やしたのですか？
バリーは、Nvidia株は依然として高値で推移しており、今後5年間でマージンと利益のリスクが大きいと述べました。株のボラティリティは最小で、VIXも下支えされているため、$100台前半の価格で約定した2026年12月のプットポジションを増やしたとしています。
Netflixの株に対するバリーのバリュエーション手法は何ですか？
バリーはNetflixに「Chapel」のバリュエーション・フレームワークを用いました。$67.75では、株価は本質的価値の約1.6倍だと計算しています。「株が低い$50s にまで下がれば、「Fat Pitch」の投資機会により近づく必要がある」と述べています。
