KOSPIの小型株は、韓国取引所（KRX）のデータによると、KOSDAQの市場状況を上回る深刻な流動性危機に直面している。KRXのKOSPI小型指数は23日に2291.06で引け、3.94%上昇したものの、4月29日の過去最高値3058.39から約25%下落し、年初時点の2560.56から約10%下回っている。一方、より広範なKOSPI指数は同じ期間に60%超上昇した。取引高は20日に8449億ウォンまで落ち、22日まで3日連続で1兆ウォンを下回った。2月の1日当たり4兆ウォン超と比べると大幅に減っている。この流動性の干上がりは、大型株と個別株連動レバレッジETFへの資本集中が原因で、従来の市場ローテーションを阻害している。金融業界の観測者は、政府の政策支援がKOSDAQに集中しており、同様の流動性問題があるにもかかわらずKOSPIの小型・中型株が規制の「見落とし領域」に置かれていると指摘する。
KOSPI 小型株の取引高が1兆ウォンを下回る
KOSPIの小型株の取引高は20日に1兆ウォンの水準を割り込み、8449億ウォンに到達し、22日までの3営業日連続で1兆ウォンを下回り続けた。これは、2月に記録された1日当たり取引高4兆ウォン超から約4分の1まで落ち込んだことを意味する。これに対し、時価総額が約5000億ウォン未満の企業を含むKRXのKOSDAQ小型指数は、過去1年で1兆ウォンを下回る取引高を一度も記録していない。
KOSPIの中型株も同様の状況に直面している。時価総額が約6兆ウォン未満の企業を対象とするKRXのKOSPI中型指数は、最近1兆ウォンから2兆ウォンの範囲で推移している。23日には中型株の取引高が約3.6兆ウォンに達し、KOSPIが4%超上昇したことを背景に今月初めて3兆ウォンを超えたが、それでも4月に記録された日次取引高7兆ウォン超には及ばない。
業界は時価総額ベースの流動性政策を求める
証券業界の関係者は、今年の政府の資本市場政策は成長企業の支援を重視し、KOSDAQに集中している一方で、KOSPIの小型・中型株はKOSPIの大型株への資本集中によって同様の供給不足が生じていると述べた。業界関係者は、KOSDAQとKOSPIの市場を区別するのではなく、市場規模（時価総額）や企業の特性を踏まえた流動性支援策を検討すべきだとした。資本市場の観測者は、こうした「見落とし領域」を放置すると、市場全体の資本仲介機能が弱まる懸念があると語った。
FAQ
KOSPIの小型株は、より広範な市場と比べて現在どのようなパフォーマンスか？
KRXのKOSPI小型指数は23日に2291.06で引け、4月29日に記録された52週高値3058.39から約25%下落し、年初時点の2560.56から約10%下回っている。同じ期間に、より広範なKOSPI指数は60%超上昇しており、小型株の大きなアンダーパフォームが示されている。
KOSPIの小型株の取引高は最近どのように変化しているか？
KOSPIの小型株の取引高は20日に8449億ウォンまで下がり、22日までの3日連続で1兆ウォンを下回り続けた。これは、2月に記録された1日当たり取引高4兆ウォン超から約4分の1まで落ち込んだことを意味する。
業界関係者はどのような政策変更を求めているか？
証券業界の関係者は、KOSDAQとKOSPIを区別するのではなく、市場規模（時価総額）と企業の特性を考慮した流動性支援策を求めている。政府の政策支援が主にKOSDAQに向けられているにもかかわらず、KOSPIの小型・中型株も同様の流動性の課題に直面していると指摘している。
