今月、韓国では市場の下落にもかかわらずテーマ株が急騰し、ハンソン企業は150％超、モナミは100％超となりました。これは、企業の善意や愛国的な気運に関するオンラインの話題が広まったことを受けています。これらの値上がりは、両社の時価総額が今月発効した新しい「3000億ウォンの上場廃止基準（上場廃止のための下限）」を下回ったことが背景にあり、従来の「2000億ウォン基準」から引き上げられました。値上がりの引き金は、ウイルス的に拡散したSNS投稿で、ハンソン企業の戦争退役軍人向けコンサートやモナミの過去の日本製品ボイコット時の動きが強調されていました。業界の観測者は、規制当局が政治やM&A（合併・買収）に関連する株価操作の監視を強める中で、非伝統的な投資テーマへの関心が高まっていることを示すものだと指摘しています。
韓国取引所のデータ（5月13日報道）によると、ハンソン企業は今月150％超の上昇を記録した一方、KOSPI指数は同期間に8590から6780へと20％超下落しました。モナミは、オンラインコミュニティが日本製品への過去のボイコット運動の際に同社が250％超の急騰を記録したという過去報道を回覧した後、今月100％超上昇しました。両銘柄は、拡散したSNS投稿の「支援買い」と表現される買いが集まったとされています。
先月末時点で、両社の時価総額は上場廃止の基準を下回っていました。モナミの時価総額は227億ウォン、ハンソン企業は260億ウォンで、いずれも今月適用された新しい最低ラインである3000億ウォンを下回っています。
新たな上場廃止ルールは45日間の継続遵守を要求
新しい上場廃止基準により、KOSPI上場企業の最低時価総額は今月から2000億ウォンから3000億ウォンへ引き上げられました。ルールでは、時価総額が基準を30営業日連続で下回った場合、管理対象に指定されます。指定後は、90営業日間のうちに45営業日連続で時価総額が3000億ウォンを上回る状態を維持しないと上場廃止を回避できません。金融当局は、一時的な株価操作によって上場廃止を逃れようとする行為を防ぐため、回復要件を強化しました。
ハンソン企業とモナミ、弱いQ1決算を報告
最近の決算では、株価上昇を裏付ける明確な改善は見られません。ハンソン企業はQ1の営業利益が増加したものの、総売上高および主力事業である食品部門の売上高は減少しました。モナミはQ1に27億ウォンの連結営業損失を計上しており、前年同期間の7億ウォンの損失から拡大しています。両社とも直近の証券アナリストによるレポートはなく、公正価値や業績見通しの市場評価は示されていません。
クムホ株、週次急騰（70%）の後に15%下落
地域の開発テーマ株は、テーマ取引のボラティリティ（変動リスク）を示しました。クムホ建設とクムホ電機は、半導体クラスター開発プロジェクトに関する受注への期待から、先週70％超それぞれ急騰しました。5月13日には両銘柄が15％超下落し、急速に上げ分を取り戻しました。反転は、具体的な受注量や業績への影響が確認される前に利確が加速したことによって起きました。
市場参加者は、当局が政治的なコネやM&Aの噂に結びついた株価操作を取り締まりを強める中で、企業の善意の物語、愛国的な感情、地域開発といった（企業自体が直接推奨していない材料に基づく）新たなテーマが取引のきっかけとして出てきていると指摘しています。こうした銘柄の多くは時価総額が小さく、小さな取引量でも大きな値動きに影響されやすいのです。短期の急騰で上場廃止基準の水準を上回ったとしても、基礎となる業績や財務体制の裏付けがなければ、価格は急落し得ます。
金融業界の当局者は、「ブランド価値を高めるような社会的な善意の物語は前向きな現象ではあるものの、長期的な上昇トレンドを最終的に決めるのは、堅実な業績と事業の実績である」と述べました。同当局者はさらに、「投資家は非財務的な好意だけを頼りにするのではなく、投資前に企業の中核となる利益創出能力を慎重に見極めるべきだ」と付け加えました。
FAQ
今月、ハンソン企業とモナミの株が急騰したのは何が原因ですか？
ハンソン企業は150％超、モナミは100％超上昇しました。これは、オンラインコミュニティが、ハンソン企業の戦争退役軍人向けコンサートや、モナミの日本製品ボイコット時の過去の実績に関する話を拡散したことを受けたものです。買いは、拡散したSNS投稿の「支援買い」として特徴づけられています。
KOSPI上場企業の新しい上場廃止ルールは何ですか？
今月から、KOSPI上場企業の最低時価総額は2000億ウォンから3000億ウォンへ引き上げられます。連続30営業日間にわたり基準を下回った企業は管理対象に指定されます。その後、上場廃止を回避するためには、90営業日間のうちに45営業日連続で時価総額が3000億ウォンを上回る状態を維持する必要があります。
