韓国株は、4月6日から4月10日の期間にKOSPI指数が8088.34から7475.94へ、612.40ポイント、または7.57%下落し、大幅な週次下落となった。売り急ぎは、同社が堅調な業績数値を示したにもかかわらず、サムスン電子の第2四半期決算の後、半導体の業績成長がピークアウトしたのではないかという懸念によって引き起こされた。さらに中東における米国とイランの軍事的緊張の高まりが投資家心理を一段と冷やし、イランがホルムズ海峡で商船を攻撃し、米国がイラン側の目標に対して報復攻撃を実施した。下落の深刻さにより、半導体株に売り圧力が集中したため、2回連続の売買停止（サーキットブレーカー）および1回の市場全体のサーキットブレーカーが発動された。
KOSPI、半導体懸念を背景に週次で7.57%下落
韓国取引所によると、KOSPI指数は4月6日から4月10日にかけて8088.34から7475.94へ下落し、612.40ポイント、または7.57%の下げとなった。4月7日には指数が7656.31で引け、前営業日から395.02ポイント、または4.91%下落した。一方、KOSDAQは15.84ポイント、または1.87%下落して831.23となった。
サムスン電子が第2四半期の好決算を発表したにもかかわらず、市場の下落局面が発生した。投資家の関心は、半導体の業績成長率がすでにピークに達したのではないかという点に集中し、これがセクター全体での利益確定売りにつながった。売り圧力は強く、2回連続の売買停止（売り側のサーキットブレーカー）と市場全体のサーキットブレーカー1回を引き起こすほどだった。
中東の地政学情勢も市場の値動きの不安定さに拍車をかけた。ホルムズ海峡を通過する商船へのイランの攻撃を受け、米国はイラン側の目標に対して空爆を実施し、イランも同様に応戦した。市場参加者は、こうした対立の激化が両国間で維持されている停戦合意を損なう可能性があるとして懸念を表明した。
ASMLとTSMCの決算は4月15〜16日に予定
市場参加者は、グローバルな半導体企業の決算発表と、米国のインフレ指標が市場の方向性を左右する潜在的な材料になるとして注目している。ASMLは4月15日に決算を発表する予定で、続いてTSMCとSeagateが4月16日に発表する。これらの発表は、Google、Microsoft、Amazonなど主要テクノロジー企業による月末の決算発表に先行する。
アナリストは、半導体各社が示すガイダンスが「ピークアウト懸念」に対処する上で重要だとみている。米国の経済データの発表は4月14〜16日に予定されており、消費者物価指数（CPI）、生産者物価指数（PPI）、そして小売売上高の数値が含まれる。CPIの伸びが見込みどおり鈍化すれば、金利とドル高の圧力が弱まるとの見方があり、それが国内株式市場の回復を支える可能性がある。逆に、予想を上回るインフレ指標が出れば、株式に対する下押し圧力が一段と強まる恐れがある。
アナリスト「過去水準での割安が根拠」
大信証券（Daishin Securities）のFICCリサーチ責任者、イ・ギョンミン氏は、「現在のKOSPIは、バリュエーション面で歴史的に割安な局面にある」と述べた。さらに同氏は、「指数が重要なサポート水準を下回ったことでトレンド転換には時間がかかるかもしれないが、わずかなプラス材料でも急反発が起こり得る水準だ」と付け加えた。
NH投資＆証券は、週次のKOSPIの取引レンジを6900〜7900ポイントと予測し、「株価は当面、ボックス相場のような広い範囲で推移し、その後で上方向への動きを試すことになりそうだ」とした。NH投資＆証券の研究員、ナ・ジョンファン氏は、「継続的な価格回復には、利益予想を上方修正する必要があり、大手テック企業によるAI需要の継続を支える材料や、設備投資の拡大が必要だ」と指摘した。さらに同氏は、「価格のボラティリティに起因し、ファンダメンタルズと無関係な資金流出が吸収された後に、意味のある反発が現れる」と述べた。
FAQ
4月6〜10日にKOSPIが7.57%下落した原因は何ですか？
KOSPIは、サムスン電子の第2四半期決算を受けて半導体の業績成長がピークアウトしたのではないかという懸念に加え、中東で米国とイランの軍事的緊張が高まったことにより、8088.34から7475.94へ612.40ポイント下落した。下落は、売り側のサーキットブレーカー2回と市場全体のサーキットブレーカー1回の発動につながった。
ASMLとTSMCはいつ決算を発表予定ですか？
ASMLは4月15日に決算発表を行う予定で、TSMCとSeagateは4月16日に発表する予定だ。これらの発表は、Google、Microsoft、Amazonなど主要テクノロジー企業による月末の決算発表に先行する。
アナリストによると、KOSPIの想定取引レンジはどのくらいですか？
NH投資＆証券は、KOSPIの取引レンジを6900〜7900ポイントと予測しており、市場が半導体セクターのファンダメンタルズを評価し、売り圧力を吸収したうえで、持続的な回復を試みるまで、指数はボックスレンジで取引される見通しだとしている。
