五つの主要韓国証券会社は、iM Securitiesの調査によると、爆発的な取引量の増加に牽引された前例のない第2四半期の収益を報告しています。未来アセット、韓国投資、NH投資、サムスン、キウーム証券の第2四半期の連結純利益は3.934兆ウォンと予測され、前年同期比126%増です。これらの好調なファンダメンタルズにもかかわらず、証券株は4月以降KOSPI指数をアンダーパフォームしています。アナリストはこの乖離を半導体セクターへの集中の強まりと、収益がピークに達したことに対する投資家の懸念に起因するとしています。取引活動の急増は、5月下旬のレバレッジETFの導入に続いて発生し、これが集中した短期裁定取引を引き起こし、6月の1日平均取引高を137.5兆ウォンに押し上げました。
5つの韓国証券会社、第2四半期純利益3.934兆ウォンと予測
iM Securitiesの研究者ソル・ヨンジン氏によると、未来アセット、韓国投資、NH投資、サムスン、キウーム証券の第2四半期の連結支配株主持分純利益は3.934兆ウォンと予測されています。これは前年同期比126%の急増を表します。証券委託手数料が好調な業績の主な原動力となりました。未来アセット証券はまた、SpaceXの保有を含む資産価値上昇による評価益を計上し、セクター全体の収益性をさらに押し上げました。
レバレッジETF導入後、6月の取引高が137.5兆ウォンに到達
5月下旬のレバレッジETFの導入後、集中した短期裁定取引により、6月の1日平均取引高は約137.5兆ウォンに達しました。第2四半期全体の1日平均取引高は約118兆ウォンと推定されています。レバレッジETFの導入は新たな裁定機会を生み出し、市場参加を大幅に惹きつけ、当四半期の証券委託手数料収入を直接的に増加させました。
証券株、収益急増にもかかわらず4月以降KOSPIをアンダーパフォーム
証券セクターのリターンは、年初に高ベータ特性により当初KOSPIをアウトパフォームした後、4月から低下し始めました。セクター内で最大の上昇を示した未来アセット証券でさえ、6月中旬以降、年初来リターンが指数を下回りました。市場参加者は、乖離の主な原因として半導体セクターへの集中の強まりを挙げています。AI主導のモメンタムがサムスン電子やSKハイニックスのような大型半導体株を有利にする中、資本フローは、強い収益とバリュエーションの魅力にもかかわらず、証券株を迂回しました。追加の懸念として、取引高が現在の130兆ウォンレベルを超える限界的な上昇余地が限られていることや、主要証券会社での信用取引枠が枯渇しており、さらなる金利収入の拡大を制約していることが挙げられます。長期化するインフレ懸念や金利・為替レートの上昇などのマクロ要因も、証券業界にとって逆風となっています。
iM Securitiesアナリスト、韓国金融グループとNH投資証券を推奨
iM Securitiesの研究者ソル・ヨンジン氏は、単なる証券委託への依存を超えて、自己資本を使って積極的に利益を生み出すことができる企業が現在の環境では有利であると述べました。同氏は、コマーシャルペーパーと統合運用口座（IMA）を通じて収益を守ることができる韓国金融グループと、高配当利回りを通じて指数調整時に安定したアクセスを提供するNH投資証券を、実行可能な代替案として特定しました。ソル氏は、セクター集中が緩和されれば証券株に注目が集まる可能性があると述べたが、半導体集中が指数下落とともに解消された場合、高ベータの証券株は収益水準にかかわらず大幅な下落ボラティリティを経験する可能性があると警告しました。
FAQ
韓国証券会社の第2四半期決算はどのようなものでしたか？
五つの主要韓国証券会社（未来アセット、韓国投資、NH投資、サムスン、キウーム）は、iM Securitiesの調査によると、第2四半期の連結純利益が3.934兆ウォン（前年同期比126%増）になると予測されています。
強い収益にもかかわらず、なぜ証券株はアンダーパフォームしているのですか？
証券株は4月以降KOSPIをアンダーパフォームしています。その理由は、半導体セクターへの集中が強まり資本フローが大型半導体株に流れたこと、そして取引高が130兆ウォンを超え今後のさらなる上昇余地が限られる中、収益がピークに達したことに対する投資家の懸念です。
第2四半期の証券会社収益急増の原動力は何ですか？
5月下旬のレバレッジETFの導入が集中した短期裁定取引を引き起こし、6月の1日平均取引高を137.5兆ウォン、第2四半期全体の1日平均取引高を約118兆ウォンに押し上げ、証券委託手数料収入を大幅に増加させました。
