ケニアは、2026年の仮想資産サービス提供者規制（Virtual Asset Service Providers Regulations, 2026）を、ケニア官報サプリメント第185号における法律通告第134号として官報掲載し、2025年10月にウィリアム・ルト大統領が署名したVASP法を完成させた。116ページのルールブックは、ステーブルコイン発行者が利息を支払うことを禁止し、既存の事業者に対し、2026年11月4日までにライセンスを取得することを義務づけている。規制は、Chainalysisのデータによれば2024年7月から2025年6月の間に約190億ドルの暗号資産流入を記録した市場で施行される。フレームワークは二重の規制監督を定め、ケニア中央銀行（CBK）が法定通貨への換金とステーブルコインを監督し、資本市場当局（CMA）が取引所とトークン発行を規制する。無許可での運営には最高KSh2500万（約194,000ドル）の罰金と、可能性のある禁錮刑が科されるが、官報掲載時点でVASPライセンスは発行されていない。
CBKとCMAが二重規制枠組みに基づき分担する監督
官報掲載された規制は、ケニアの中央銀行（CBK）と資本市場当局（CMA）の間で監督を分けている。CBKは、仮想資産から法定通貨への転換サービスおよびステーブルコイン発行者を監督し、CMAは、取引所、トークン発行プラットフォーム、ICO（新規コイン公開）、およびトークン化活動を規制する。この枠組みは、国内に物理的に存在するかどうかにかかわらず、ケニアの消費者を対象とするオフショア・プラットフォーム、または市場から経済的利益を得るオフショア・プラットフォームにも域外適用される。ルールブックは、ステーブルコイン、トークン化された現実資産（現実世界の資産のトークン化）、ICO、ウォレット提供者、サイバーセキュリティ、広告、そしてマーケット行為に関する専用の制度を設けている。
ケニアがステーブルコインの利息支払いを禁止し、最低資本金KSh3億を設定
法律通告第134号は、ステーブルコイン発行者がステーブルコインに利息を支払うことを禁止している。TechCabalとBitKEによる独立したレビューにより、利息禁止が確認された。この禁止は、発行者が別個のライセンスを保有すること、ホワイトペーパーを公表すること、準備（準備金）を維持すること、償還可能性を保証すること、そして監査に応じることと並んで規定される。ステーブルコイン発行者は、払込済み資本としてKSh3億（約230万ドル）に加え、流動性資本としてKSh6,000万（約465,000ドル）を保有しなければならない。これは、KSh5億（約390万ドル）という当初のドラフト閾値からの引き下げを意味する。その他のライセンス区分には、それぞれ異なる資本要件がある。すなわち、トークン発行者およびトークン化プラットフォームはKSh2億（約155万ドル）を要し、取引所およびウォレット提供者はKSh1.5億（約116万ドル）を要し、決済プロセッサーはKSh5,000万（約388,000ドル）を要し、ブローカーおよびマネージャーはKSh3,000万（約233,000ドル）を要する。複数のサービスを提供する企業は、各区分ごとにそれぞれの閾値を満たす必要がある。
既存事業者は発行ゼロのまま、2026年11月4日までのライセンス期限に直面
既存の事業者は、官報掲載された規制に基づき、2026年11月4日までにライセンスを確保しなければならない。VASP法は、無許可の活動に対して最高KSh2500万（約194,000ドル）の罰金と、可能性のある禁錮刑を課している。規制が官報掲載される直前に、CBKとCMAは、当該法律に基づいていかなるVASPもライセンスを受けていないこと、また認可を受けていると主張するいかなる企業も違法に運営していることを確認した。市場で事業を行うLuno、Busha、Kotani Pay、Binanceを含む各社も、同じ期限に直面している。規制当局は、ルールが官報掲載された後にのみ申請の受付を開始した。3月、ドラフト規則が最初に提案された際、ケニア仮想資産協会は、資本要件がスタートアップを海外へ押し出すだろうと警告した。
よくある質問
ケニアの官報掲載されたVASP規制では、ステーブルコイン発行者に対して何が禁止されたのですか？
法律通告第134号により、ステーブルコイン発行者がステーブルコインに利息を支払うことが禁止されている。この規定は、TechCabalとBitKEによる独立したレビューで確認された。発行者はさらに、払込済み資本としてKSh3億（約230万ドル）を保有し、準備金を維持し、償還可能性を保証し、監査に提出する必要がある。
ケニアで既存の暗号資産事業者は、いつVASPライセンスを取得しなければなりませんか？
既存の事業者は、官報掲載された仮想資産サービス提供者規制（Virtual Asset Service Providers Regulations, 2026）に基づき、2026年11月4日までにライセンスを取得する必要がある。無許可で運営すると、VASP法に基づき最高KSh2500万（約194,000ドル）の罰金と、可能性のある禁錮刑が科される。官報掲載時点では、VASPライセンスは発行されていない。
ケニアのVASP枠組みにおいて、暗号資産関連の活動を監督するのはどの規制当局ですか？
ケニア中央銀行（CBK）は、仮想資産から法定通貨への転換サービスとステーブルコイン発行者を監督する。資本市場当局（CMA）は、取引所、トークン発行プラットフォーム、ICO（新規コイン公開）、およびトークン化活動を規制する。この枠組みは、ケニアの消費者にサービスを提供する国内事業者とオフショア・プラットフォームの双方に適用される。
