ロシアの国家会議（State Duma）は、暗号資産取引所、取引所の拠点（exchange offices）、およびデジタルカストディアンに対し、2027年7月1日までにライセンスを取得することを義務付ける法案を採択した。この法律は、国内における暗号資産を決済手段として用いることを禁止するロシアの方針を維持しつつ、暗号資産の仲介業者に対する正式なライセンス制度を設ける。同法案は移行期間を2027年7月1日まで設定し、大半の規定は、立法手続の完了を条件として、2026年9月1日から施行される。この枠組みは、ロシアの変化し続ける暗号資産政策における次の一歩であり、ロシア銀行（Bank of Russia）の監督のもとで、暗号資産への投資および取引のための規制された市場を構築するものだ。
国家会議（State Duma）が3分類のライセンス枠組みを設立
同法案は、暗号資産インフラの3つの中核カテゴリーを対象とするライセンス枠組みを導入する。すなわち、暗号資産取引所、暗号資産取引所の拠点（exchange offices）、およびデジタルカストディアンであり、ロシア銀行はこれをデジタルリポジトリ（digital repositories）と呼んでいる。暗号資産取引所は規制された取引の場として運営し、取引所の拠点は暗号資産の購入・販売を仲介し、デジタルカストディアンは規制されたシステム内で保有されるデジタル資産に関する権利を記録する。銀行、ブローカー、資産運用会社などの既存の金融機関は、追加的な健全性および規制上の要件を満たすことを条件に、暗号資産サービスを提供できる。ロシア銀行は、移行期間が2027年7月1日まで維持されることを確認しており、市場参加者が新しいルールが完全に強制力を持つ前にライセンスを取得し、自社の事業を新たな基準に適合させることを可能にしている。同日以降、ロシア国内で行われる暗号資産取引は、一般にライセンスを受けた仲介業者を通じて行われることが求められる一方、銀行は、認可された枠組みの外に該当する振替（transfers）を拒否する必要がある。
ロシア銀行（Bank of Russia）が投資上限とテスト要件を設定
新たな枠組みでは、適格投資家と非適格投資家の双方が、知識テストを完了した後に、認可された仲介業者を通じて暗号資産を購入できる。非適格投資家は、単一の仲介業者を通じて年間最大300,000ルーブルまでの購入に制限されるが、適格投資家は年間購入上限は課されない。ただし、両者ともテスト要件を完了する必要がある。ロシア銀行は、投資家が暗号資産の売買を行い、それらを証券およびロシアのデジタル金融資産に交換し、規制されたインフラ内で運営するブローカー、運用会社、および組織化された取引プラットフォームを通じて取引を行えることを確認した。ルールは、新たな規制要件を満たす外国のステーブルコインにも適用される。規制された投資市場を開く一方で、ロシアは国内における暗号資産の決済手段としての利用を引き続き禁止しており、ルーブルが国内取引における唯一の合法的な決済手段であり続ける。
ロシアは越境の暗号資産決済を許可
ロシア銀行は、輸出者および輸入者は、制限なしに、暗号資産を用いて越境の決済を行い続けることが許可されることを確認した。当該取引は、仲介業者を通じて行うことも、デジタルウォレットと裏付けとなる暗号資産を直接用いて行うことも可能だ。ロシア居住者は、国内で購入した暗号資産を規制された仲介業者を通じて外国の管轄区域へ移転できる一方、国外で保有されている暗号資産については税当局への報告が必要となる。過去2年の間に、モスクワは、産業規模のマイニングや越境貿易といった分野でデジタル資産の法的利用を段階的に拡大してきたが、国内の決済に関しては厳しい制限を維持してきた。
ライセンス制度はEUのMiCAや米国のアプローチと異なる
ロシアの新しい枠組みは、欧州連合（EU）の暗号資産規制（Markets in Crypto-Assets Regulation, MiCA）といくつかの類似点がある。双方の仕組みは、暗号資産サービス提供者に対するライセンス要件を定め、取引インフラの規制されたカテゴリーを設け、暗号資産の取引を監督下の環境へ移行させようとしている。しかし、欧州の金融システム内で認可プロバイダーのもとで暗号資産が幅広く機能することを認めるMiCAとは異なり、ロシアは、規制条件のもとでの投資や越境決済は許可しながらも、国内における暗号資産の決済を完全に禁止し続けている。またロシアの枠組みは、非適格投資家に対して年間購入上限を導入し、一般の投資家が参加する前に投資家テストを要求している。この法案は、米国が包括的なデジタル資産の市場構造に関する立法をめぐる議論を続ける中で提出された一方、ロシアはロシア銀行による直接の監督を軸にしたライセンスモデルを先行して進めている。
よくある質問（FAQ）
ロシアで暗号資産取引所がライセンスを取得する期限はいつですか？
ロシアの国家会議（State Duma）が採択した法案により、暗号資産取引所、取引所の拠点（exchange offices）、およびデジタルカストディアンは、2027年7月1日までにライセンスを取得する必要があります。
ロシアでの非適格投資家の投資上限はいくらですか？
非適格投資家は、単一の仲介業者を通じて年間最大300,000ルーブルまでの購入に制限されます。一方、適格投資家には年間購入上限はなく、ただし両者とも知識テスト要件を完了する必要があります。
