欧州連合（EU）は、ロシアの暗号資産（cryptocurrency）分野を対象とした新たな制裁を課し、14の海外暗号資産プラットフォーム、94のロシアの銀行、モスクワ取引所を直撃させた。一方で、制裁の回避を助けるあらゆる海外の暗号資産サービスをEUが禁止できる権限も与えた。BeInCryptoが取材したロシアの6人の専門家は影響について見解が割れ、3人は市場の耐久性を強調し、3人は孤立リスクを警告した。この措置は、ロシアのデジタル資産に対するEUの過去20回の制裁ラウンドに続くもので、同ブロックがロシアの取引を仲介したことに基づき第三国の暗号資産サービスをブラックリスト化する権限を自ら与えたのは初めてだ。
ロシア当局者は制裁圧力への市場の適応を指摘
ロシアの上級立法議員アントン・タカチェフは、制裁は日常的になっており企業はそれに合わせて計画していると述べた。遮断されたサイトはすぐに置き換えられるという。彼は、2025年初めに警察が押収したロシアの取引所Garantexが数日でGrinexとして再開したこと、そして模倣のプラットフォームが引き続き現れていることを挙げた。タカチェフは、ユーザーレベルでの摩擦――ウォレットのフラグ付け、送金の精査、資金の裏付け（proof-of-funds）要件――は、システム全体の混乱ではなく業務上の不便だと説明し、ロシアのチームを鍛え上げる「強化（hardening）効果」を指摘した。
ロシアのデジタル経済担当の助言者ナデジダ・スローヴァは、20回の先行ラウンドに適応した後、「制裁圧力への耐性を市場が示している」と述べた。彼女は、EUの先行する部門一括禁止に続き、取引は分散型アプリケーション、ピアツーピア取引、ステーブルコイン、友好的な管轄地域へと移ることを見込んでいる。キルギスはこの移行の例で、TRMによれば2024年末までに126の認可暗号資産企業と、取引量42億ドルを受け入れたという。
NGE Farmの暗号資産エグゼクティブ、ドミトリー・ズーエフは、「結論を出すのは時期尚早」であり、国境を越えた支払いが最も大きな影響を受けると期待していると述べた。彼は、従来型企業にとっては、ロシアの新しい暗号資産法が、これらの制裁よりも重みがあると指摘した。
法律専門家は孤立とグレー市場の拡大を警告
ロシアの暗号資産弁護士マリア・アグラノフスカヤは、制裁を「ロシアの暗号資産に対する最初の大規模な直接攻撃」であり、現時点では判決が「重大だが致命的ではない」と性格づけた。彼女は、EUが昨年最初に科した暗号資産ペナルティはルーブル裏付けのコインを対象としていたが、今回の措置はそれよりはるかに踏み込んでいると指摘した。アグラノフスカヤは、新ルールがロシア人がキルギス、UAE、ジョージアで利用しているプラットフォームを脅かし、孤立と拡大する「グレー」市場につながると警告した。彼女は、元大臣アンドレイ・ネチャエフの「ロシア連邦の中に閉ざされた暗号資産市場ができるだろう」という見通しを引用した。
市場データは即時の影響を示した。ルーブル裏付けのステーブルコインA7A5は、制裁後に、Ellipticによれば1日あたりの送金が15億ドル超から約5億ドルへ急落した。Uniswapはそのコインをブロックし、さらに一部のトレーダーの口座は、資金がそれと結びついていたため凍結された。
ロシアの暗号資産業界団体のトップ、アレクセイ・ズユージンは、市場が二分されると予測した。「2つの回路（セグメント）が形成される可能性が高い。1つ目は、ロシアの規制当局の管理下にある合法的な国内市場……。2つ目は、国境を越えた領域で、制裁の強さと技術的リスクが引き続き残る。」彼は、海外の支払いに依存する企業が最も影響を受けやすいと特定した。
ロシアのメディアグループRBCの暗号資産リード、ニコライ・ザグヴォズドキンは、完全なターゲットリストは未公開のままだとしつつ、欧州が今や暗号資産をロシアの貿易インフラの中核として扱っていると指摘した。彼は、取引所のコンプライアンスがより厳格になり、凍結が増え、拒否が増えると見込んでおり、「暗号資産での取引は、より高く、より遅く、そしてある程度は透明性が下がっていくことになる」と述べた。
公開されていないターゲットリストが制裁の範囲を決める
6人の専門家は全員、実際の被害はEUの最終的なターゲットリスト次第であり、それはまだ公表されていないことで一致した。初期の見積もりでは、その数は10か11程度とみられている。もしルールがロシア人が利用するあらゆるサービスを網羅しているなら、影響は広く及ぶ。逆に、制裁対象の銀行や既知の回避者に限定されていれば、市場は、これまでのラウンド同様に、より厳しい制約の範囲内で適応できる可能性がある。
FAQ
EUはロシアの暗号資産（crypto）分野で何を制裁したのですか？
EUは14の海外暗号資産プラットフォーム、94のロシアの銀行、モスクワ取引所を制裁し、さらにロシアの制裁回避を助けるあらゆる海外暗号資産サービスを禁止する権限を自らに与えました。
2025年初めにGarantexが押収された後、取引所はどのように対応しましたか？
2025年初めに警察がGarantexを押収した後、そのチームは数日以内にプラットフォームをGrinexとして再稼働させ、さらに模倣のプラットフォームが引き続き現れました。
