DB証券のアナリスト、ソル・テヒョンは、2025年4月の上昇（ラリー）後の需給分析に基づき、29日にKOSPI 5300-5700のゾーンを重要なサポートラインとして特定した。これにより、総取引高の約17%がこの範囲に集中し、強いサプライゾーンが形成されていることが確認されており、市場の下落局面でサポートとして機能する可能性がある。分析は、グローバルな半導体株の弱さによるKOSPIのボラティリティ上昇と、海外投資家の売り圧力の高まりを背景に行われた。
DB証券、KOSPI 5300-5700を重要なサポートゾーンとして特定
ソル・テヒョン（DB証券アナリスト）は、29日に『KOSPI需給クロスオーバーゾーンに基づくシナリオ対応』という題名のレポートで、「KOSPI 5300-5700の範囲に強いサプライ集中ゾーンが形成された」と述べた。さらに、下方向の圧力が続き、この主要なサプライゾーンを指数が下抜けする場合、短期的な行き過ぎ（アンダーシュート）のリスクに注意すべきだと指摘した。ここでいうサプライゾーンとは、過去の取引が大きく行われた価格帯のことであり、投資家による買い注文と売り注文が集中しやすい可能性が高い。
このレポートでは、企業の業績やバリュエーション指標ではなく、投資タイプ別の需給ダイナミクスに焦点を当てた。ソルは、2025年4月の強気相場入り後における海外投資家、機関投資家、小口投資家の毎日のネット購入データを分析し、投資家タイプ別に推定平均購入価格と心理的なサプライゾーンを算出することで、今後のサポート・レジスタンス水準を見極めた。
ソルは、「需給分析は、主要プレイヤーによる潜在的なサプライレジスタンスゾーンや需給の反転ポイントを、先回りして捉えるうえで重要だ」と説明し、さらに「需給フローの構造的な変化を正確に追跡することで、リスク管理とエントリーのタイミングにおける実務的な基準を確立できる」と付け加えた。
海外投資家と個人投資家が5300-5700でポジションを反転
分析によると、海外投資家はKOSPI 5300-5700の水準で、ネット買いからネット売りへと切り替えた一方、個人投資家はネット売りからネット買いへと反転した。これは、海外投資家がこのレンジで利確を始めた一方で、個人投資家は割安購入を積極的に行ったことを示している。ソルは、「投資家タイプ別の需給リーダーシップが入れ替わるクロスオーバーのポイントは、今後のトレンド反転における重要な転換点として機能しそうだ」と評価した。
DB証券は7000-7100を短期レジスタンスゾーンに設定
DB証券は、海外投資家と機関投資家の推定平均購入価格が集中している7000-7100の範囲を短期のレジスタンスラインとして指定した。レポートでは、この水準まで価格が上昇すれば、損失を回復しようとする投資家からの売りの出来高が出てくる可能性があり、レジスタンスとして働き得ると説明した。
ソルは、「7000-7100の範囲は、テクニカルなリバウンドの間に清算（リクイデーション）のサプライ・レジスタンスラインとして機能する可能性が高い」と述べ、さらに「ショートカバーと、さまざまな懸念の緩和による海外投資家のネット買いへのシフトのタイミングが転換点になり得るため、短期目標として6900-7000を設定する戦略は妥当だ」と付け加えた。
また「7100のサプライレジスタンスゾーンが、出来高を伴って強くブレイクされるなら、海外投資家・機関投資家による追加の上値主導のシグナルと見なせ、次の利確目標を8500-9000の範囲まで引き上げられる」と続けた。さらに「投資家は、7000のレジスタンスラインと5300-5700のサポートゾーンで発生する海外投資家の需給反転シグナルを活用すべきだ」とした。
よくある質問
DB証券は29日にKOSPIのサポート水準について何を特定しましたか？
DB証券のアナリスト、ソル・テヒョンは、29日にKOSPI 5300-5700のゾーンを重要なサポートラインとして特定し、2025年4月の上昇（ラリー）後に総取引高の約17%がこのレンジに集中して強いサプライゾーンを形成したと述べました。
なぜ海外投資家と個人投資家は5300-5700の水準でポジションを反転したのですか？
海外投資家は利確のため、KOSPI 5300-5700の水準でネット買いからネット売りへと切り替えました。一方、個人投資家は割安購入を行うため、ネット売りからネット買いへ反転し、需給のリーダーシップが入れ替わるクロスオーバー・ポイントが生まれました。
DB証券が特定した短期レジスタンスゾーンとは何ですか？
DB証券は、海外投資家と機関投資家の推定平均購入価格が集中している7000-7100の範囲を短期のレジスタンスラインとして指定しました。価格がこの水準に達した場合、損失を取り戻そうとする投資家からの売り出来高が出てくる可能性があります。
