Aaveの収益がDAOの変動にもかかわらず急増 – 貸付は現在のDeFiの中核をなすものなのか？

最近、DeFiの収益動向は、投機的な分野と信用に基づくプロトコルとの間でますます明確な差異を示しています。

エコシステム全体で得られた総手数料は、わずか24時間で5600万ドルに増加しました。しかし、この合計値は、分散型取引所（DEX）、NFT、GameFiなどの異なる分野間の激しい変動を隠しています。

一方、貸付プロトコルは、持続的な借入需要のおかげで収益の安定を維持しています。Aave（AAVE）は、1日あたり162万ドルの収益を記録し、過去30日間で8214万ドルに達しました。同時に、Aaveの総ロックされた資産（TVL）は324億ドルに達し、大規模な貸出市場の流動性維持において重要な役割を果たしています。

出典：DeFiLlamaMorphoは、週次収益約230万ドル、TVL70億ドルに達し、引き続き拡大しています。一方、Maple Financeは、実物資産の貸付活動を通じて、組織的信用分野での地位を強化しています。これらのモデルは、主に取引量に依存するのではなく、資本効率に焦点を当てています。

資本の高い利用率は、これらの信用プロトコルの安定性を強化しています。現在、Aaveのステーブルコイン市場は約60％の利用率を維持し、Morphoのバルク（vaults）は頻繁に85％を超えています。投機分野が絶えず変動する中、オンチェーンの信用はDeFiの最も持続可能な収益源としての地位をますます確固たるものにしています。

Aaveの貸付モデル：市場サイクルを通じて安定した収益基盤

Aaveは、市場サイクルを通じて安定的かつ持続可能な収益を生み出す能力を証明しています。先月2月、Aaveの月間収益は1340万ドルに達し、前月比31％の著しい成長を示しました。前年同月比では約38％の増加です。

それ以前の月は、収益がわずか500万ドルに近づくなどやや変動しましたが、その後安定して1500万ドル超に回復しています。プロトコルの累積収益曲線は着実に上昇し、持続的な収益源の創出能力を示しています。

過去12か月で、Aaveの総収益は約1億4500万ドルに達し、投機的取引に依存せず、安定した借入需要を反映しています。Aaveのステーブルコインプールは、引き続き60％～70％の利用率を維持し、安定した収益と持続性を示しています。

出典：Ethereum [ETH]は引き続き主要な信用の中心地として約89％の収益を貢献しています。取引、裁定取引、資金管理の需要が高まる中、Aaveは伝統的な信用市場の反映版へと進化しつつあり、完全にブロックチェーン技術に基づいて運営されています。

ガバナンスの緊張とともに、Aaveの経済的動機は依然として成長

ガバナンスに関する緊張に直面しながらも、Aaveは経済規模の拡大を続けています。しかし、これらの課題は、長期的な安定性や意思決定プロセスの効果に対する懸念を引き起こしています。

3月初め、Aave Chanイニシアチブは撤退を発表しました。これは、「Aave Will Win」という議論を呼ぶ提案が僅差で承認された後のことです（52.58％の賛成票）。以前、BGD Labsもプロジェクトから撤退を表明し、ガバナンス内部の分裂が深まっていることを浮き彫りにしました。

それにもかかわらず、Aaveの経済規模は引き続き大きく成長しています。最近、同プロトコルは、累積貸出総額が1兆ドルを超えました。同時に、貸付活動はDeFiの主要な役割を維持しています。

取引戦略や流動性最適化により借入需要が引き続き高まる中、AaveはDeFiのコア信用インフラとしての役割をますます確固たるものにしています。プロトコルは貸付・借入活動を促進し、分散型金融の持続的な発展に重要な貢献をしています。