SBFの弟子は、1年で2.25億を55億に変えた

作者：Azuma、Odaily 星球日报

Leopold Aschenbrenner について聞いたことがありますか？

これは現在のAI投資界で最も話題の人物の一人です——24歳の彼が設立したSituational Awareness LPファンドは、2024年第4四半期の公開保有額がまだ「わずか」2.25億ドルでしたが、先月公開された2025年第4四半期の保有披露では、その数字は驚くべきことに55億ドルに急増しています。

そしてあまり知られていないことですが、Leopold Aschenbrennerはかつて暗号世界の一員でもありました——彼はFTX傘下のFTX Future Fundチームに勤務していたこともありますが、FTXの破産崩壊によりそのキャリアは終わりました。

医師一家から生まれたAI天才

Leopold Aschenbrennerはドイツ出身で、両親とも医師です。

2021年、19歳のLeopold Aschenbrennerは、全校トップの成績でコロンビア大学を卒業し、経済学と数理統計学のダブル学位を取得しました。在学中、彼は同大学の「効果的利他主義」（EA）サークルを共同設立しました。

「効果的利他主義」は、FTX創設者SBFが長年口にしていた信条です。理念が共通しているのか、2022年2月にLeopold AschenbrennerはFTX Future Fundに加入し、これはFTX基金会が設立した、効果的利他主義を推進する慈善プログラムです。2022年11月のFTX崩壊直前まで、彼はこのチームで働き続けていました。

2023年、FTXを離れたLeopold Aschenbrennerは、現在AIのリーディング企業となったOpenAIに転職し、Ilya SutskeverとJan Leikeが共同リーダーを務めるSuperalignmentチームに参加しました。このチームは、技術的突破を目指し、人類よりも知能の高いAIシステムの制御と誘導に取り組んでいます。

2023年4月、OpenAIの内部通信システムがハッカーに侵入されましたが、会社側はこの事実を公表しませんでした。Leopold AschenbrennerはすぐにOpenAIの理事会に覚書を提出し、OpenAIのセキュリティ対策が不十分だと指摘しました。その後、彼はこの覚書が理事会と経営層の間に安全性の問題を引き起こし、自身も人事部から警告を受けたと述べています。

2024年4月、OpenAIは情報漏洩の疑いでLeopold Aschenbrennerを解雇しましたが、彼はこれに反論し、「漏洩」とは彼が外部の研究者三人とアイデア共有しただけで、フィードバックを求めただけだと主張しました。OpenAI側は解雇は彼の提出した安全覚書とは関係ないとしていますが、Leopoldは当時誰かが明確に解雇の主な理由はその覚書だと伝えたと述べています。わずか1ヶ月後、Superalignmentチームは解散し、Ilya Sutskeverを含む他の著名なAI研究者もOpenAIを離れました。

興味深いことに、Leopold AschenbrennerとOpenAIの対立はこれだけではありません。彼の婚約者Avital Balwitは現在、OpenAIの最大競合企業であるAnthropicのスタッフ長です……また、かつてFTXもAnthropicの初期主要資金提供者の一つでした。

科技の最前線を離れ、投資界へ

2024年6月、OpenAIを離れてわずか2ヶ月後、Leopold Aschenbrennerは165ページに及ぶ超大作論文『情境感知：未来十年』（Situational Awareness: The Decade Ahead）を執筆しました。この論文は複数の章からなり、汎用人工知能（AGI）の出現を予測し、AGIからスーパーインテリジェンスへの道筋を想定し、人類が直面する四つのリスクを描き、スーパーインテリジェンスへの対処法と「AGIリアリズム」の原則を述べています。

『情境感知：未来十年』はシリコンバレーで大きな議論を巻き起こし、Leopold Aschenbrennerの名声も一気に高まりました。その後、2024年9月に彼はこの論文と同名のファンド、Situational Awareness LPを設立し、最高投資責任者（CIO）に就任、AI産業チェーンの投資機会に焦点を当てています。

Situational Awareness LPの初期のファンド規模については公開情報はありませんが、WSJやFortuneなどの主流メディアの2025年中頃の報道によると、このファンドの資産管理総額は約15億ドルと推定され、LPにはStripeの共同創業者Patrick Collison、John Collison、元GitHub CEOのNat Friedman、著名投資家のDaniel Grossなどが含まれています。

Situational Awareness LPが開示した13F（SECが資産管理規模1億ドル超のファンドに四半期ごとに提出を義務付けている報告書）によると、2024年第4四半期時点での公開保有総額はわずか2.55億ドルでしたが、2025年第4四半期の披露ではその数字は驚くべきことに55億ドルに膨れ上がっています。

設立から間もない2024年第4四半期において、Situational Awareness LPは公開の明示的なポジションだけでも2.55億ドルを保有していると考えられ、さらに内部に未公開の資金もあると推測されます。2025年中頃の資産管理総額15億ドルを出発点とした場合でも、その年の第4四半期にはすでに55億ドルに達しており、その成長速度は驚異的です。

保有銘柄分析：暗号界の影も

Situational Awareness LPは13Fで、主要な29銘柄の保有状況を公開しています。詳細は下図をご覧ください。

図の通り、Situational Awareness LPのAIへの賭けは、世間で盛り上がる応用分野よりもむしろ上流のインフラ産業に集中しています。

• 上位10銘柄の保有比率は86%に達し、戦略的に非常に集中しています。エネルギー、計算能力、光通信、ストレージなどの分野に重点を置いています。
• 最大のポジションであるBloom Energyは、固体酸化物燃料電池（SOFC）と電解槽（SOEC）の技術開発に特化し、AIデータセンター需要の増加に伴い、業績は予想を超えて好調で、2024年末比で株価は10倍以上に上昇しています。
• Nvidia、Microsoft、Amazon、Googleなどの人気銘柄は保有リストに見当たらず、Situational Awareness LPは比較的「地味な」銘柄を好む傾向があるようです。
• 唯一の空売りポジションは、インドのソフトウェアサービス輸出企業Infosysのオプション取引で、Claude CodeやCodexの発展が従来のITアウトソーシングを置き換えると見込んでいるようです。

もう一つ、暗号世界と多少関係がありそうな手掛かりは、Situational Awareness LPの保有銘柄の中にビットコインマイニング企業の影も見られることです。例えばCore Scientific、Cipher Mining、Iren（旧名Iris Energy）、そして吴忌寒が関わるBitdeerなどです。

ただし残念ながら、Situational Awareness LPが重視しているのはこれらの企業の直接的な暗号通貨事業ではなく、マイニング企業のAI計算能力センターへの転換を見込んでいるようです。AIブームの盛り上がりと暗号市場の低迷の中、多くのマイニング企業が土地、計算能力、電力といった既存の資源を活用し、積極的に変革を模索しています。ここで予告ですが、近日中にこのトレンドに関する記事も公開予定です。

運命の分岐点、信念の再構築

Leopold Aschenbrennerの職歴を振り返ると、もう一人の光り輝く少年天才SBFを思い起こさずにはいられません——二人ともFTXに勤務し、効果的利他主義を信じ、投資でも注目すべき成果を出してきました。しかし、一歩間違えた結果、今やSBFは収監され、長い刑期を待つ身です。一方、Leopold Aschenbrennerの人生は、FTXの一夜の崩壊とともに別の分岐路に入りましたが、幸いなことにそれは彼にとってより適した道のようです。

時間は巻き戻せず、運命もまた人にやり直しの機会を与えません。誰かは永遠に旧時代の廃墟に留まり、誰かは強制的に軌道を外れ、新たな物語を紡ぎ始めるのです。

暗号業界の一員として、今の私の心に浮かぶ言葉は——業界は誕生以来最も不安定な時期にあります。失望の中で去る者もいれば、ためらいながら見守る者もいますが、新たな技術の波や物語の移行を積極的に受け入れる者もいます。歴史はそういうものです。古い物語が崩壊するとき、それは新しい物語の誕生の瞬間でもあります。信念の再構築は、別のチャンスでもあるのです。