Korea Exchange lanza el trading de ETF después del mercado el 14 de septiembre.

Korea Exchange lanzará la negociación de ETF fuera del horario regular el 14 de septiembre, marcando la primera extensión de horarios de negociación de ETF más allá de las sesiones regulares en Corea del Sur. Los gestores de activos presentaron solicitudes de participación la semana pasada tras la segunda encuesta de demanda de la bolsa, y las empresas solicitaron cotizar entre 10 y 50 productos ETF cada una. La bolsa planea finalizar la lista de ETF negociables a finales de julio o principios de agosto. La iniciativa busca ampliar la accesibilidad al comercio extendiendo el horario de 4 PM a 8 PM, aunque la participación se limita a ETF que cuenten con proveedores de liquidez asegurados. Corea del Sur cuenta actualmente con 1.144 ETF cotizados de 27 gestores de activos, con una capitalización de mercado combinada de 482 billones de wones.

Gestores de activos presentan entre 10 y 50 productos ETF para negociación fuera del horario regular

Los gestores de activos presentaron entre 10 y 50 productos ETF cada uno durante la reciente encuesta de demanda realizada la semana pasada. Las empresas centraron las solicitudes en productos emblemáticos con grandes capitalizaciones de mercado y altos volúmenes de negociación diarios promedio. Los ETF presentados representan aproximadamente el 60% de la capitalización total del mercado, equivalente a alrededor de 290 billones de wones. Esto corresponde aproximadamente a los 60 principales ETF por capitalización de mercado, cada uno con una capitalización de al menos 1,5 billones de wones. Los seis principales gestores de activos por activos netos que superan los 10 billones de wones controlan más del 92% del mercado.

Un representante de un gestor de activos declaró que las empresas deben asegurar proveedores de liquidez para operar en el mercado fuera del horario regular, lo que requiere atención a los detalles operativos. El representante señaló que las medidas de protección al inversor reforzadas dificultan la solicitud agresiva de numerosos productos en comparación con períodos anteriores.

Korea Exchange establece el cronograma de selección final para finales de julio o principios de agosto

Korea Exchange confirmará las intenciones finales de participación a finales de julio o principios de agosto para determinar la lista final de productos ETF negociables. Esto sigue a la segunda encuesta de demanda realizada en marzo. La bolsa aceptará solicitudes adicionales de productos de forma trimestral después del lanzamiento inicial. Solo se permitirá la negociación de ETF en los que participen proveedores de liquidez para garantizar una fijación de precios adecuada después del horario de negociación regular.

La bolsa aplicará los mismos requisitos de ratio de mantenimiento del diferencial de compra-venta para los proveedores de liquidez que en las sesiones de negociación regulares. Se eximirán las tarifas de negociación y liquidación para las transacciones destinadas a suministrar liquidez.

Los requisitos de los proveedores de liquidez moldean la estructura del mercado

Los proveedores de liquidez enfrentan restricciones operativas, ya que las ventanas de creación y reembolso de ETF permanecen de 4 PM a 4:30 PM, sin cambios con respecto a la práctica actual. Esto significa que los proveedores de liquidez no pueden realizar creación y reembolso en tiempo real durante las horas de negociación fuera del horario regular, de 4 PM a 8 PM. Los proveedores deben precrear unidades de ETF suficientes, lo que requiere costos de capital y capacidades de respuesta sofisticadas basadas en las condiciones del mercado.

La bolsa no publica oficialmente el valor liquidativo intradiario (iNAV) durante las horas fuera del horario regular, lo que obliga a los proveedores de liquidez a calcular los valores de forma independiente. Un representante de un gestor de activos declaró que las empresas están considerando un enfoque inicial conservador, con planes de añadir productos de negociación en trimestres posteriores. El representante señaló que los errores de seguimiento ampliados afectan en última instancia la confianza de los inversores en los gestores de activos, mientras que los proveedores de liquidez prefieren naturalmente los productos con negociación activa.

Para las firmas de gestión de activos más pequeñas, operar personal dedicado durante las horas fuera del horario regular presenta desafíos de recursos, lo que lleva a una participación selectiva centrada en productos emblemáticos. Un representante de un proveedor de liquidez declaró que el establecimiento del mercado fuera del horario regular se ha discutido durante mucho tiempo, y aunque los preparativos institucionales siguen siendo sustanciales, el mercado debería expandirse gradualmente comenzando con los participantes preparados.

Preguntas frecuentes

¿Qué productos ETF se negociarán en el mercado fuera del horario regular de Corea del Sur cuando se lance el 14 de septiembre?

Los gestores de activos presentaron entre 10 y 50 productos ETF cada uno para la negociación fuera del horario regular, centrándose en productos emblemáticos con grandes capitalizaciones de mercado y altos volúmenes de negociación. Los ETF presentados representan aproximadamente 290 billones de wones en capitalización de mercado, correspondientes aproximadamente a los 60 principales ETF con capitalizaciones de mercado individuales de al menos 1,5 billones de wones. Korea Exchange finalizará la lista de productos negociables a finales de julio o principios de agosto.

¿Por qué los proveedores de liquidez deben precrear unidades de ETF para la negociación fuera del horario regular?

Las ventanas de creación y reembolso de ETF permanecen de 4 PM a 4:30 PM, sin cambios con respecto al horario de negociación regular. Dado que la negociación fuera del horario regular se realiza de 4 PM a 8 PM, los proveedores de liquidez no pueden realizar creación y reembolso en tiempo real durante estas horas extendidas. Esto requiere que los proveedores precreen suficientes unidades de ETF utilizando capital y desarrollen capacidades de respuesta de mercado sofisticadas.