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最近我在股息股票领域注意到一些有趣的变化。Realty Income（O）正开始受到新的关注，因为人们对2026年的利率预测已经开始出现相当明显的转向。
先把情况说清楚：如果借贷成本真的像一些较新的市场展望所暗示的那样有所缓和，那么你会预期，偏向稳定现金流的投资标的会获得更多买盘。Realty Income在这种情景下符合不少条件。我们谈的是5%的收益率、入住率维持在98.9%，以及管理层在资本部署方面一直相当有纪律。紧张感确实存在——一边是稳定性，另一边则是增长潜力。
我反复思考的一个问题是：我们是否对这次转变来得太早了？在利率预测如预期发生的情况下，这只股票本可以做得更好，但它一直处于“休眠”状态。而且说实话，房地产板块一直承压，所以目前并没有太多炒作。
我认为最关键的是观察未来几个月里，利率情绪究竟如何演变。如果这些预期继续沿着当前的方向变化，你可能会看到面向股息的投资者真正的上行空间。我并不是说这就是板上钉钉的事情，但风险—回报的结构，正在变得比几个月前更有吸引力。
如果你正在找一些可能会在利率环境走软时受益的标的，那么值得把它放到你的关注清单里。

最近一直在关注一些有趣的期权策略，而亚马逊的看跌和看涨期权真正突显了你可以用不同方式进行股票布局。
所以首先是看跌期权吸引了我的注意。有一个行权价为200美元的看跌期权，溢价大约是4.45美元。如果你实际上打算买入AMZN，那么卖出这个看跌期权基本上可以让你以195.55美元入场，而不是支付当前的202.90美元——这是一个不错的折扣。这个数学成立，因为你提前收取了溢价。关键是这个行权价比当前价格低大约1%，所以大约有62%的概率它会到期变得一文不值，你就可以把溢价当作免费资金。就像几周内你的现金投入获得了2.23%的回报，或者如果年化计算，达到54%。
现在转到看涨期权方面——这也是覆盖式看涨策略变得有趣的地方。你可以今天以202.90美元买入AMZN，然后立即卖出一个行权价为205美元的看涨期权，获得5.50美元的收入。如果股票在到期时被行权，你可以获得3.75%的纯利润。这并不惊人，但如果股票保持相对平稳或略微上涨，这是一个确定的赢面。权衡在于——如果AMZN大涨，你的最大收益被限制在205美元。
值得注意的是，那个行权价为205美元的看涨期权大约比当前价格高1%，意味着大约有50%的概率它也会到期变得一文不值。在这种情况下，你既保留了股票，又拿到了5.50美元的溢价，这相当于为你的仓位增加了2.71%或66%的年化收益。
隐含波动率在看跌期权一侧大约为40%，在看涨期权一侧

在开始了解抵押贷款时，被关闭成本吓了一跳？是的，这很常见。大多数人没有意识到这些费用可能会吞掉你总贷款额的3-6%——说实话，这可能是你原本没有打算花费的几千美元。
不过，事情变得有趣了。某些贷款机构实际上会为你支付这些关闭成本。这听起来很棒，但总是有附带条件——理解什么是贷款机构的信用额度将帮助你判断这是否适合你的情况。
基本上，贷款机构的信用额度是你的贷款机构提前为你支付关闭成本的钱。听起来像是免费资金，对吧？其实不完全是。权衡之下，你的抵押贷款利率会更高。因此，虽然你没有立即支付那8,000美元，但你会通过更高的月供在贷款期限内偿还。
让我来说明这个实际操作是如何进行的。假设你获得一笔200,000美元、利率5%、期限30年的抵押贷款，关闭成本大约为8,000美元。你没有这笔现金，所以你问你的贷款机构是否可以帮你支付。他们同意了——但你的利率会跳到6%。好处是：你没有立即支付8,000美元。缺点是：你的月供大约多了100美元。30年下来，这个差距很快就堆积起来。
需要记住的一点是——贷款机构的信用额度不能覆盖所有费用。你不能用它们支付首付、偿还其他债务，或作为显示你有能力偿还贷款的现金储备。它们专门用于支付关闭成本。
真正的问题是，这个权衡是否适合你。如果你手头紧，想保持储蓄完好，贷款机构的信用额度可能值得考虑。但如果你打算在房子里住几十年，每月多付的钱可能会让你多花费数万美

最近一直在考虑退休问题，偶然发现了一个有趣的现象，不同地区的人对退休的看法差异很大。关于美国的退休年龄的问题不断被提起，老实说，答案比大多数人想象的要复杂得多。
在美国，大多数人似乎在62岁左右退休，根据最新调查，但事情是——那并不是你领取全部社会保障金的年龄。政府会让你等到你的完全退休年龄，这取决于你的出生年份。如果你出生在1960年或之后，你需要等到67岁才能达到领取最大福利的那个神奇数字。比如，1960年出生的人，直到2027年才能领取到最大社会保障金。时间点对你的每月领取金额影响巨大，真是令人震惊。
有趣的是，受过大学教育的美国人往往比平均水平工作得更久，可能是因为他们更健康或工作压力较小。但很多人并不等待——他们在62岁就开始领取，尽管这意味着每月领取的金额会更少。
墨西哥的情况则完全不同。几年前，他们对整个养老金制度进行了改革，因为大量非正式经济中的工人没有缴纳任何养老保险。现在，所有65岁及以上的人都能获得基础养老金，最近他们还通过了新规，保证退休人员的福利与其最终工资相匹配，最高不超过一定的上限。在这些改革之前，男性大约在67岁退休，女性在64岁。2019年改革实施后，男女都比以前提前了一年离开劳动力市场。
政策的变化竟然能真正影响人们的退休时间，真是令人惊讶。让人不禁想，如果美国继续调整社会保障政策，未来几年退休年龄会变成什么样子。整个局势不断变化，任何打算退休的

回顾一段时间前的中国股市新闻——有趣的是，上证综指在连续两天下跌超过2.9%后，当天反弹。它在找到一些支撑之前刚刚站稳在3,835点以上。深圳指数表现更好，当天上涨了近0.87%。不过，常见的板块仍在挣扎——银行和房地产股拖累市场，尽管一些能源股实际上增加了一些价值。让我注意到的是华尔街当天的表现，尤其是半导体板块上涨了4.4%。当美国市场如此上涨时，中国股市新闻通常会在第二天跟进。油价也上涨了，这也帮助了能源股。无论如何，这提醒我们，即使中国股市短期看起来疲软，整体市场情绪对下一步的走势也非常重要。

刚意识到很多人实际上不知道在看房或规划装修时如何计算每平方英尺的成本。其实比大多数人想象的要简单，但一旦理解了就非常有用。
基本上，你用总价除以平方英尺数。所以一套价值40万美元、面积2000平方英尺的房子？那就是每平方英尺200美元。这个数学很直观，对吧？这很重要的原因是它让你可以在相同的基础上比较不同的房屋，即使它们的大小完全不同。
现在，事情变得有趣了。仅仅这个数字并不能告诉你全部信息。房源可能有过时的测量数据，或者可能缺少实际上可用的地下室和阁楼空间。土地价值变化也很大——沿海地区的房产每平方英尺的成本会远高于内陆地区。但它仍然为你提供了一个坚实的基准。旧金山的平均每平方英尺超过1000美元，而一些中西部城市则在168美元左右。这一差距反映了需求和受欢迎程度。
如果你是从零开始建造，国家平均水平大约是每平方英尺150美元，用于标准郊区房屋，虽然根据大小和质量，范围从54美元到270美元不等。经济型建筑可能只要33美元，而豪华房屋则可能超过770美元。很多因素会影响这个数字，包括你所在的地区、材料的可用性和劳动力成本。建筑规范也很重要——更严格的规范前期成本更高，但可以帮你节省保险费用，实际上也能更好地保护你的房屋。
当涉及到具体改造时，地板的成本变化很大。基础的陶瓷瓷砖大约每平方英尺1美元，但优质的石材瓷砖可以达到25美元。地毯安装费用在3到6美元之间，乙烯基地板2到5美元

你有没有想过猫能活多久？我多年来一直对此感到好奇，说实话，答案比我预期的还要有趣。
所以这是我了解到的：大多数猫的平均寿命大约在13到17年之间。但这还不是全部——有不少猫能活到十几岁后期，甚至二十多岁。少数幸运的猫还能活到三十岁，虽然这非常罕见。关键在于，猫到底能活多久，取决于很多因素，其中有些因素其实是你可以掌控的。
一个巨大的差异在于：你的猫是待在室内，还是会出去活动。我了解到，室内猫的寿命通常大约是室外猫的两倍。Westside Veterinary Center 的 Danielle Rutherford 博士解释得很到位：室外猫面临的危险要多得多——汽车、寄生虫、疾病、极端天气，甚至还有虐待。室内猫根本不需要面对这种程度的风险。如果你的猫在没有监督的情况下同时待在室内和室外，它们处于介于两者之间的状态，但仍然比只在室内的猫更容易受到影响。
品种也会影响寿命，这点也让我有些意外。Birmans（伯曼猫）在纯种猫里通常寿命最长，大约能活到16年左右。缅因库恩（Maine Coons）平均寿命为11到12年，而缅甸猫、波斯猫和暹罗猫通常能活到14岁。混种猫——家养的短毛猫——实际上往往比纯种猫多活一两年，这很可能是因为它们的基因更为多样。
那么，猫能活多久也取决于你到底怎么照顾它们。良好的营养非常关键。猫的肥胖会导致糖尿病、心脏病和关节炎，所以保持它们的健康体重很重要。按量喂

你有没有想过，如果你在2021年把$1K 投入比特币，会发生什么？这类问题在加密圈里让人夜不能寐。问题是，如果你真的这样做了并坚持到底，你现在可能已经获得了丰厚的收益。但大多数人忽略了这个故事的本质。
比特币不仅仅是一个快速致富的工具。它是理解加密周期的大师课。我们说的是一种资产，在过去五年里多次暴跌超过60%，但在十年时间里却奇迹般地比标普500指数涨得更高。这不是运气。这是一个尚未成熟、波动剧烈的资产类别在全球金融体系中逐步找到位置的表现。
让我拆解一下为什么比特币的波动如此剧烈。不同于代表实际企业产生现金流的股票，比特币没有基础盈利。它的价值纯粹来自人们相信它代表的东西——一种去中心化的替代政府支持货币的方式。没有中央银行，没有印钞机，没有通胀螺旋。理论上听起来很棒，但这也意味着短期内除了供需动态外，没有什么能稳定价格。
不过，关键在于，比特币设计时设定了2100万枚的硬性上限。我们目前大约有1960万枚，最后一枚将在2140年挖出。相比之下，美元由联邦储备不断印钞。M2货币供应量经过几十年的膨胀，这也是为什么1960年的房价远低于今天。比特币颠覆了这个逻辑。随着采用率的增长和更多人想要它，但供应保持不变，理论上价格应随着时间推移逐步上升。这就是加密周期按预期运作的表现。
我们看到的波动只是市场在摸索比特币的实际价值。它仍然是一个年轻的资产。一旦采用规模达到法币的水平，价格波

你有没有想过，王室成员实际上是否真的要缴税？我在查了一下，结果发现这件事比大多数人想象的要有趣得多。
事情是这样的——英国王室有多条收入来源。他们通过主权拨款（Sovereign Grant）获得政府资金，这基本上相当于王冠地产（Crown Estate）利润的15%。在2021-2022年，这部分总计约86.3 million pounds（英镑）。他们还有来自兰开斯特公爵领（Duchy of Lancaster）和康沃尔公爵领（Duchy of Cornwall）的个人财富——这两个都是规模巨大的地产组合，能够带来相当可观的收入。当查尔斯国王还是康沃尔公爵时，仅从这部分来源他就能每年拿到大约23 million pounds。
王冠地产本身就很“夸张”——资产超过17 billion pounds（英镑）。它包括住宅物业、农业用地、商业地产。基本上，你能想象到的各种类型的物业几乎都有。公爵领的运作方式也类似，通过租户、投资以及商业运营来产生收入。
现在，关于王室成员到底是否缴税，这里就更有意思了。从法律上讲，君主并不需要缴纳所得税、资本利得税或遗产税。但你听好了——自1992年以来，他们一直在自愿缴纳。女王决定从1993年开始缴纳所得税和资本利得税，而这一做法延续至今。
当查尔斯还是康沃尔公爵时，他自愿就公爵领的年度收入按所得税最高税率45%缴税。公爵领本身不承担公司税或资本利

刚刚回头看了2023年11月的按揭（抵押贷款）利率，发现那段时间的变动幅度还挺有意思的。2023年11月的按揭利率显示，30年期固定利率大约在8.05%，相比我们先前看到的水平相当高。让我注意到的是，15年期的选择大约低了0.8个百分点，报在7.24%——如果你有现金流来应付更高的每月月供，这个差距还是非常可观的。
如果你当时看的是2023年11月的按揭利率，那么月供差异就会显得很明显。以10万美元的贷款为例，你会有：$737 monthly，30年期对应的是$912 monthly；而15年期则是$175 for the 15-year。也就是每月多出，但在贷款全期你总共能节省超过10万美元的利息。
研究2023年11月的历史按揭利率，一个有趣的点在于看到大额贷款（jumbo）利率比标准按揭略低——30年期大额贷款大约在7.95%。如果你当时在进行再融资，真正要问的是：你的信用评分和DTI（债务收入比）能否让你拿到更好的条款。大多数贷款机构希望你的信用在670到850的区间，且DTI低于43%，才能提供具有竞争力的利率。
2023年11月的按揭利率格局也真正凸显了：你的个人财务状况有多重要——包括收入、信用历史、首付金额。所有这些都会影响你最终能拿到的利率。

刚刚意识到关于巴菲特如何进行量子计算投资的一些有趣之处。大家都认为他会避开自己不完全理解的科技，对吧？但他的伯克希尔哈撒韦（Berkshire Hathaway）投资组合实际上有大约77亿美元与两个量子计算相关的项目捆绑在一起。
不过事情是这样的——他并没有买纯粹的量子计算股票，比如D-Wave或IonQ。相反，他选择了Amazon和Alphabet。它们确实在量子领域做了严肃的工作，但并不是以“量子”作为自身定义。
Amazon的AWS部门打造了Amazon Braket，让研究人员可以测试量子算法和硬件。就在今年，他们还发布了他们的Ocelot芯片，错误率降低了90%。但这并不是巴菲特在2019年入手的原因。他当时关注的是他们在电子商务和云计算方面的主导地位。六年过去了，这个判断依然成立。
Alphabet的情况也类似。Google Quantum AI在2019年完成了一个很“疯狂”的成果——用200秒完成了一项本来需要超级计算机花费10,000年的计算。他们在2023年展示了第一个逻辑量子比特原型。但说实话，巴菲特对广告的理解比对量子力学更深。Google Search和YouTube的广告大约贡献了Alphabet收入的72%。
这种做法聪明之处在于：认识到最值得买的量子计算股票，可能根本不是“量子公司”。Amazon的卫星互联网计划、Google Cloud的增长轨迹、

刚刚发现J.K.罗琳的净资产达到了$1 billion，老实说，从写作中赚到这么多钱真是令人震惊。因为她简直是有史以来第一个达到这种级别的作家。哈利波特这件事显然回报巨大——在84种语言中卖出了600+百万本，再加上其电影系列本身。可更让我惊讶的是——据说Grant Cardone还要更有钱，财富达到16亿美元。不过他更偏向商业书作者，而且他还在一旁经营着好几家公司。接着还有James Patterson，他据说能靠持续输出大约140+部小说，赚到$800 million。这个家伙自70年代以来就一直不停写作。说实话，这也让人忍不住想：如果J.K.罗琳继续写更多哈利波特的书，而不是转去写Robert Galbraith的悬疑系列，她的净资产数字会不会不一样。斯蒂芬·金的身价也在$500 million左右，这说起来其实看起来有点低，考虑到他写过那么多恐怖经典。书本带来的收入方式，和大多数职业肯定不一样——有些人几乎一无所获，但只要像罗琳那样遇到对的点子，你基本上就能一辈子衣食无忧，甚至还能更多。真是太疯狂了。

刚刚看了一些政治融资数据，发现了一些有趣的情况。据Quiver Quantitative的跟踪，参议员Shelley Moore Capito上个月遭受了相当显著的打击，在股市上大约亏损了125K。她截至4月中旬的总体净资产约为4.4M，这让她在国会成员中按财富排名第143位。
有点疯狂的是回头看她的交易历史。她在2021年3月曾买入最高到250K的UBSI股票，而此后大约下跌了14%。与此同时，她的一些较早操作其实是奏效的——她在2018年卖出了50K的Berkshire Hathaway B股，而这笔交易自那之后上涨了163%。微软也是另一笔卖出操作：在她于2023年将其卖出之后，该股上涨了10.8%。
最近的FEC申报显示，Shelley Moore Capito在Q1筹款约423.7K，其中大约28%来自个人捐赠者。她目前手头现金大约有2.7M，这在今年提交申报的所有政治人物中排名第87位。绝对是那种——当你开始深入挖掘国会财务披露时，就会不小心掉进去的“兔子洞”。

最近我一直在深入了解一些经济学问题，才意识到大多数人其实并不真正理解“硬通货”和“软通货”之间的区别。令人有点难以置信的是，这种差异会深刻地影响我们的整个金融体系。
所以关键在这里：软通货基本上就是今天大多数政府在使用的货币。它是法定货币，对吧？纸币、你银行账户里的数字——都是。它没有任何实物商品作为支撑。它的价值来自于政府宣称它有价值，以及人们愿意相信这种价值。硬通货与软通货之争，实际上就是在审视经济是如何运作时的核心辩论。使用软通货时，他们甚至可以想印多少就印多少。不需要黄金储备，也不存在任何稀缺性机制。只要按一下按钮，“啪”地一下，更多的钱就被创造出来了。
接下来是硬通货。这是相反的做法。比如黄金、白银等实际存在的金属，它们的数量是有限的。或者在现代加密货币的语境里说，就是 Bitcoin。硬通货的核心要点在于：你不能凭空创造无限的供应量。它在设计上就体现为稀缺性。正是这种稀缺性，让它从根本上不同于软通货。
接下来有意思的地方来了。人们总在抱怨的那些经济问题——通胀吞噬你的储蓄、贫富差距变得更严重、富人越来越富而其他人却举步维艰？很多问题都可以追溯到软通货的政策。当政府能够无限量地印发货币时，就会制造通胀，进而摧毁购买力。你的钱每一年都会变得更不值钱。为了守住自己的财富，人们最终会冒各种疯狂的风险，这会让整个系统变得不稳定。
资本错配是另一个同样巨大的问题。没有硬性的约束时，

一直在关注近期的科技回调，说实话，如果你考虑长远，一些最好的人工智能股票现在看起来相当有吸引力。关于地缘政治和利率预期的噪音已经让很多人退出，但基本面依然坚实。
真正推动变化的是：盈利仍然强劲，利率没有大幅波动。人工智能的支出没有放缓——反而在加速。我们说的是 hyperscalers 今年部署大约 -9223372036854775808亿美元的资本支出，而且这个数字还在不断上升。台湾半导体已经将2026年的资本支出指引提高到 19283746565748392亿到 560 亿美元。这种信号告诉你，AI军备竞赛是真实的，而不是泡沫。
我一直在关注两只引起我注意的股票。第一是 ServiceNow $530 NOW(。是的，它从一月的高点下跌了将近50%，这意味着如果它恢复，潜在的上涨空间非常大。股价被打压，是因为人们担心AI会蚕食软件公司。但事情的关键是——ServiceNow 并没有对此置之不理。他们多年来一直在将AI整合到平台中，并且刚刚加深了与OpenAI的合作，打造智能AI体验。他们还通过Anthropic扩展Claude的整合。所以他们不是AI颠覆的受害者，而是在乘风而行。
数据也支持这一点。ServiceNow去年收入达到132.8亿美元，保持21-24%的稳定增长。2025年第四季度有244笔交易超过一百万美元，同比增长40%。GAAP盈利增长22%，每股盈利达1.

我刚刚注意到一则关于数字化在上海和香港之间贸易努力的有趣新闻。三月初，香港金融监管局、上海数据管理局和国家区块链创新中心签署了谅解备忘录，旨在推动数字化贸易金融。三方计划共同研究数字技术的应用，探索通过“Ensemble”项目建立“跨境平台”，并试图连接贸易信息交换系统。
令人感兴趣的是，他们重视电子提单，这看似微不足道的细节，实际上却是关键的转折点。试想，全球贸易金融尚存的一个大问题是融资缺口，约为250万亿美元。银行并不不愿向小企业提供信贷，但缺乏可靠的贸易信息验证手段。
传统纸质文件存在伪造风险，也无法让银行实时看到货物状态。而这正是此次合作希望解决的问题，利用数字化让电子提单在不同平台间流通，并在区块链上不可篡改地记录。
令人振奋的是，已有实际案例。今年一月，一家中国大型航运公司通过ICE CargoDocs平台向泰国公司出具电子提单，并转交给香港和上海的银行。随后，中国银行在同一平台上接收了该提单。这一完整流程证明了技术已能实际运作。
但下一步更为复杂，需要连接更大规模的三个系统，即省级数据平台、国家级区块链基础设施和香港的国际金融系统。这不仅是技术问题，还涉及数据标准、跨境法律法规和商业激励。
我喜欢这次合作的一点是，它展现了香港的新角色，不再只是资金流通的通道，而成为“规则转化者”，将来自内地的数据通过数字化和法律认证，转变为全球金融市场认可的资产。
展望未来，全球贸

刚刚注意到 SHIB 今天小幅走动，跌幅大约为 1.79%，但说实话，更重要的故事在于“机制层面”正在发生什么。这段时间加密货币衍生品市场在 SHIB 上显得相当安静——期货持仓实际上在收缩，因为大家在收回杠杆。也就是在告诉你：眼下交易者们在谨慎观望。
不过引起我关注的是，钱包数量刚刚达到 1.59 million 持有者，这还是一个新纪录。于是你会看到一种有意思的分化：现货买家在稳步持续地加仓，而“杠杆阵营”则在逐步退场。这和你通常在上涨（pump）期间看到的氛围完全相反。价格基本被困在一个相对狭窄的区间里，自 3 月中旬以来在某些关键水平之间来回反弹，但并没有在哪一边真正突破。
从更广泛的市场来看，BTC 已经跳升到 75.8K 美元，ETH 现在在 2.27K 美元附近，所以整体上确实存在一些上行动能。但就 SHIB 这一点而言，加密衍生品数据表明，人们还不够有信心去加杠杆。与此同时，市值大约在 3.58B 美元，项目的排名也保持得相当不错。这就是那种经典的防御型格局——长期持有者在持续积累，而交易者对风险更为挑选、更为克制。动能感觉稳定但并不激烈，不像那种马上就要出现突破的信号。在这里，观察杠杆活动接下来如何演变，可能才是关键的风向标。

刚刚看到来自西澳大利亚的一个有趣的能源政策发展。该州正在认真考虑建立自己的战略柴油储备，在伊朗局势期间供应问题对农业和采矿行业造成了相当大的冲击之后。
让我注意到的是，西澳大利亚计划自己出资，而不是依赖国家储备。他们的能源部长Amber-Jade Sanderson非常明确地说明：这专门为西澳大利亚居民服务，州政府将在短缺发生时决定哪些地区优先获得供应。
该储备将储存数百万升柴油，显然他们计划利用现有的储存基础设施以降低成本。从物流角度来看，这很合理。他们表示，更多细节将在未来几周公布，所以听起来他们还在敲定具体方案。
这是一种让人思考区域能源韧性的举措。西澳大利亚拥有庞大的农业和采矿业务，这些行业严重依赖柴油，因此拥有一个专门的战略储备可以让他们对供应的稳定性有更多控制。不确定其他澳大利亚州是否会效仿，但鉴于它们在供应链中断方面的脆弱性，这是一种相当务实的应对措施。

刚刚听说预测市场领域发生了一件相当疯狂的事情。据称，上周末 Polymarket 上的 6 个匿名账户在一场“美伊打击”事件上做出了极其精准的下注，并且在 2 月 28 日实际袭击发生之前，他们就已经卷走了将近 120 万美元。区块链分析师追踪了这些钱包，发现它们在下完这些赌注后的数小时内就全部获得了资金——这简直就是典型的“内部人士”操作。
更有意思的是，这已经不再只是一次偶发的丑闻了。本周末这起预测市场事件，基本上已经成为监管机构所需要的“铁证”。也就是说，现在至少有 20 起联邦诉讼，而且大多都在打 Kalshi 和 Polymarket。核心争论点是：这些平台到底是不是由 CFTC 监管的合法金融工具，还是仅仅是没有牌照的赌博运营，应该归入州级博彩法律的管辖范围？
这种分歧非常鲜明。像内华达州、马萨诸塞州、康涅狄格州和纽约州这样的州，要么已经封锁了这些平台，要么已经发出了停止和终止令。与此同时，预测市场平台则辩称，联邦法律赋予它们完全的自主权。Kalshi 的 CEO Tarek Mansour 甚至当面对参议员 Murphy 进行了反击，指出像 Kalshi 这样受监管的平台已经禁止与战争相关的合约，以避免正是这种混乱局面的发生。
但问题变得更棘手了。Polymarket 在海外运营、不受监管，因此没有这些限制。而且数字令人咋舌——仅在超级碗当天，Kalshi 的成交量就

最近一直在思考加密货币的抛售，老实说，这是每个人在投资组合受到冲击之前都应该了解的市场动态之一。
那么，什么是真正的加密货币抛售？基本上，就是当市场中的大量资金突然决定抛售持仓，引发一连串的抛售潮，导致价格暴跌。听起来很简单，但其连锁反应却非常巨大。我们谈论的是熊市、恐慌在社区中蔓延，以及创新停滞不前。不过，另一方面，如果你手中有备用资金，这些时刻也可能是以折扣价积累资产的绝佳机会。
加密货币抛售的现象，实际上是在2017年末比特币达到顶峰后变得普遍的。那次崩盘非常残酷，从那以后，我们就看到周期性的抛售成为市场的常态。触发因素因情况而异，取决于当时世界发生了什么。
让我来拆解一下，究竟是什么引发了这些加密货币的抛售。首先是宏观层面——监管打压、经济衰退、大型地缘政治事件。然后是微观层面——个别项目的戏剧、代币经济问题、社区情绪的崩溃。我都见过。
监管压力可能是最直接的打击。当各国政府开始禁止加密货币或限制交易时，投资者会恐慌性抛售。还记得2021年5月中国打击比特币挖矿吗？比特币应声下跌了大约30%。这就是那种引发即时抛售的监管冲击。
接下来是宏观经济状况。全球经济衰退或金融危机？投资者会转向更安全的资产，优先抛售加密货币。这就像是在实时观察资金的轮动。
技术变革也会引发加密货币抛售。如果出现某项新区块链技术，使得现有持仓变得过时，人们就会开始轮换。FOMO（害怕错过）机制也适用—