比特币今日为何下跌？美国延长伊朗战争，ETF 流出加剧矿工投降

比特币回落至 67,000 美元下方，单周跌幅约 3%。美国副总统万斯（JD Vance）表示对伊朗军事行动将“再持续一小段时间”，油价一度突破每桶 100 美元，全球风险资产普遍承压。现货比特币 ETF 同期录得 2.96 亿美元净流出，终结连续四周资金流入趋势，加密货币恐惧与贪婪指数跌至 9，市场陷入“极度恐惧”。

地缘政治风险：“史诗怒火行动”持续压制市场情绪

美军对伊朗的“史诗怒火行动”（Operation Epic Fury）自 2026 年 2 月 28 日启动，截至 3 月下旬打击目标已逾 1.1 万个。万斯在接受采访时表示，行动意在从根本上削弱伊朗的威胁能力，目前“绝大多数军事目标基本完成”，但行动尚需继续推进。

美国中央司令部同步宣布，两栖攻击舰“的黎波里”号（USS Tripoli）携带约 3,500 名海军陆战队员进入中东责任区，显示停火时间表仍存在高度不确定性。路透取得的美国情报亦显示，伊朗导弹与无人机库存仅约三分之一遭摧毁，与部分官员较乐观的公开表态形成落差。

霍尔木兹海峡承载全球关键石油运输，冲突持续推高通胀预期，进一步压缩美联储降息空间，直接打压比特币等风险资产的估值逻辑。

ETF 资金外流与联储政策转向：宏观层面的双重压力

（来源：SoSoValue）

现货比特币 ETF 于 3 月 23 日至 27 日单周净流出 2.96 亿美元；以太坊 ETF 同期净流出 2.06 亿美元，机构资金短期转向防御。

宏观层面的结构性转变同步发酵，市场对联储政策路径的预期出现根本改变：

加息预期重返定价：市场目前已计入约 18 个基点的加息幅度，短期降息预期近乎完全消化

非农就业成关键观察窗口：2 月就业意外萎缩 9.2 万人，3 月预期新增约 4.8 万人；若数据维持韧性，“高利率持续更久”的共识将进一步强化

通胀压力居高不下：中东局势叠加油价高位运行，使通胀降温路径更为曲折

ISM 服务业 PMI 与职位空缺数据亦将于本周陆续公布，为市场提供更多关于经济动能的参考信号。

矿工投降信号浮现：MARA Holdings 卖出 15,133 枚 BTC

（来源：CryptoQuant）

矿工持股指数（MPI）本周跌至 -1.04，创历史第三低点。CryptoQuant 分析师 Ignacio Moreno de Vicente 指出，此数值显示矿工向交易所转移的 BTC 远低于年均水平，结构上降低了抛售压力，属于潜在看涨信号。他同时警告：“若缺乏需求面明显扩张的同步确认，包括现货资金流入、ETF 流入或衍生品仓位建立，仅凭低 MPI 无法带来持续上涨。”

CoinShares 报告则显示，20% 的比特币矿工正出现投降现象，上市矿商加权平均每枚 BTC 持仓成本达 79,995 美元。大型矿商 MARA Holdings 本周宣布出售 15,133 枚 BTC，套现约 11 亿美元，款项用于回购公司债券，显示矿业财务压力仍在持续累积。加密货币总市值目前约为 2.37 兆美元，比特币占比 56.1%。

常见问题

比特币今日为何下跌的核心原因是什么？

本轮下跌由三项因素共同驱动：美国对伊朗军事行动持续延烧推升油价与避险情绪；现货比特币 ETF 单周净流出 2.96 亿美元；市场将联储加息预期重新计入定价，压缩风险资产估值空间。

ETF 大幅流出是否代表机构长期看空比特币？

本周 ETF 流出主要反映短期地缘政治风险下的防御性资金调整，并非机构长期持仓方向的根本转变。分析师指出，比特币的下一轮走势仍取决于宏观经济与地缘政治局势的整体演变。

矿工投降信号对后市走势有何参考意义？

MPI 跌至历史低位通常意味着矿工抛售压力趋缓，历史上此类信号出现后往往伴随价格企稳。然而分析师强调，需搭配现货资金流入或 ETF 需求扩张的同步确认，信号才具实际参考价值。