美联储30年期国债收益率在隔夜交易中维持在 5.09% 不变。根据 Yonhap Infomax 的说法，这已是连续 17 个带单天数高于 5% 门槛。自 2007 年 7 月以来，这代表了此类最长连涨纪录。今年仅 30年期收益率就有 32 次突破 5%——这是自 2007 年以来单年内出现次数最多的情况。持续的高位收益率反映的是投资者对期限溢价的需求上升，而非通胀担忧；由于大量政府债务发行加剧了主要发达经济体之间对投资者资金的竞争。
30 年期国债收益率创下自 2007 年以来最长 5% 以上连涨纪录
截至隔夜交易，30年期美国国债收益率已连续 17 个带单天数维持在 5% 以上，达到 5.09%。这标志着自 2007 年 7 月以来，5% 门槛之上的最长连续时间。在今年期间，30年期收益率总计有 32 次上破 5%，自 2007 年以来创下单年内出现次数最多的新纪录。
专家指出，这种走势有别于历史上超长期债券向市场释放风险信号的情形。如果收益率回落至 5% 以下，风险信号将会减弱，但持续维持在该水平之上表明，先前的压力线正在形成一个持久的支撑位。
全球债券收益率因发债规模与经济因素上升
收益率上升的影响并不局限于美国，主要发达国家的政府债券收益率都在上行。推动长期政府债券收益率走高的因素包括油价上涨、经济指标表现强劲，以及政府债务水平持续增长。巨量债务发行加剧了各国为争取投资者资金而展开的竞争。
期限溢价取代通胀，成为收益率上升的首要驱动因素
近期美国收益率飙升源于除通胀担忧之外的因素。美国 10 年期国债收益率上周末晚些时候突破 4.70% 这一水平，超过了 5 月的 4.68% 高点。当 10 年期收益率触及 5 月峰值时，实际收益率为 2.16%，盈亏平衡通胀率（BEI）为 2.5%。
相比之下，上周末晚些时候，10 年期实际收益率为 2.42%，而 BEI 录得 2.26%。这些数据表明，通胀担忧对名义收益率的影响正在减弱。
Yahoo Finance 分析称：“与其说是通胀忧虑在起作用，不如说投资者为借出资金所要求的期限溢价在扮演更大的角色。这会强化股票与政府债券之间的竞争，同时提高家庭和企业的借款成本。”
Piper Sandler 策略师强调美联储 7 月会议是关键因素
Piper Sandler 首席策略师 Michael Kantrowitz 表示：“美联储 7 月会议的内容将是决定债券收益率走势方向的一个决策性因素。”
常见问题
隔夜交易中，美国 30 年期国债收益率发生了什么？
隔夜交易中，美国 30年期国债收益率维持在 5.09%，为第 17 个连续带单天数高于 5% 门槛。这是自 2007 年 7 月以来 5% 以上最长连续纪录；在当前这一年中，收益率一共上破该水平 32 次——这是自 2007 年以来单年内出现次数最多的情况。
如果不是因为通胀担忧，为什么美国国债收益率还在上升？
近期收益率上升主要由期限溢价驱动，而非通胀担忧。数据显示，虽然 10 年期实际收益率从 5 月的 2.16% 上升到上周末晚些时候的 2.42%，但同期盈亏平衡通胀率从 2.5% 降至 2.26%。这表明投资者为借出资金所要求的补偿更高，而不是预期通胀会更高。
