Hyosung Heavy Industries、HD Hyundai Electric 和 LS Electric 的股价从 5 月高点回落约 40-44%。截至 24 日收盘时的水平明显低于峰值估值。分析师将这一下跌归因于 5 月在为三星电子和 SK Hynix 推出单一股票杠杆 ETF 之后，AI 主题板块内部发生的资金轮动，而非行业基本面恶化。尽管出现抛售，证券公司仍认为电力设备板块正处于增长阶段：需求正从超高压变压器扩展到由美国 AI 数据中心建设带动的配电设备。
电力设备股票从 5 月峰值下跌 40%
据韩国交易所数据，Hyosung Heavy Industries 于 24 日收于 1785亿韩元，较其 5 月高点 48.65亿韩元下跌 44.8%。HD Hyundai Electric 从峰值下跌 44.0% 至 81 万韩元，LS Electric 下跌 39.7% 至 20.2 万韩元。由于随着 AI 驱动的电力消耗上升，推动超高压变压器和输电基础设施需求增长，这些股票一直是 AI 数据中心投资扩张的主要受益者。北美电网更换项目也进一步提振了变压器和配电设备的订单。然而，5 月市场情绪转变：ETF 上市后，资金流向转向半导体大市值。Yuanta Securities 的研究员孙贤贞表示，在一份报告中称：“近期的修正并非行业见顶，而是上半年上涨后叠加 AI 主题内资金轮动带来的获利了结压力所致。”
LS Electric 公布创纪录 Q2 订单并上调全年指引
LS Electric 的 Q2 营收达到 1.577 万亿韩元，同比增长 32.2%，营业利润上升 64.3% 至 1785亿韩元；两项均超出市场预期。公司将业绩归因于美国 AI 数据中心用开关设备以及中低压变压器的销售飙升。Q2 新订单合计 2.0835 万亿韩元，同比增 243%，并创季度新高。仅上半年订单就已达到公司最初全年目标 4 万亿韩元的 80%。LS Electric 上调年度订单指引至 6 万亿至 6.5 万亿韩元。证券公司已将 LS Electric 的目标股价设在 25 万韩元至 32 万韩元之间。
分析师预计配电设备需求将继续增长
HD Hyundai Electric 本月早些时候将年度订单指引从 42 亿美元（约 6.2 万亿韩元）上调至 52 亿美元（约 7.7 万亿韩元）。公司在美国维持其核心超高压变压器需求稳定，同时加快配电市场扩张。分析师已将 HD Hyundai Electric 的目标股价设在 110 万韩元至 153 万韩元之间，位于其 Q2 盈利发布前。Hyosung Heavy Industries 正在将其市场基础从超高压变压器拓展至气体断路器（GCB）。公司最近与 Quanta Services 成立合资企业，计划自 10 月起生产 75.2kV 至 800kV 的 GCB。Yuanta Securities 预计 Hyosung Heavy Industries 将在其 Q2 盈利公告中上调新的订单指引。Hyosung Heavy Industries 的目标股价区间为 440 万韩元至 530 万韩元。LS Securities 的研究员成钟和指出：“电力设备板块在 2021-2022 年间让超高压输电产品进入超级周期；且从去年下半年开始，中低压配电产品也因超大规模云（hyperscalers）扩张 AI 数据中心投资而进入全面繁荣阶段。”Mirae Asset Securities 的研究员金泰炯表示：“变压器和配电设备在供方具备优势的市场中运作，平均售价（ASP）的上升相对容易。随着以美国数据中心为中心的电力需求增长，变压器和配电设备的需求也在同步扩张。”
常见问题
为什么韩国电力设备股票从 5 月高点下跌了 40%？
分析师将下跌归因于 5 月在为三星电子和 SK Hynix 推出单一股票杠杆 ETF 之后，AI 主题板块内部发生资金轮动，并叠加上半年反弹后的获利了结，而非行业基本面恶化。
LS Electric 的 Q2 业绩和更新后的订单指引是什么？
LS Electric 公布 Q2 营收为 1.577 万亿韩元（同比增长 32.2%），营业利润为 26.81亿韩元（同比增长 64.3%）。在 Q2 订单达到 2.0835 万亿韩元（同比增长 243%）之后，公司将全年订单指引从 4 万亿韩元上调至 6 万亿至 6.5 万亿韩元。
