韩华海洋股价在7日下跌22.65%至89,800韩元，此前该公司在加拿大潜艇合同竞标中失利。加拿大于6日（当地时间）选择德国蒂森克虏伯海洋系统公司（TKMS）作为加拿大巡逻潜艇项目（CPSP）的优先投标人。此次股价下跌使韩华海洋的股价回到去年7月25日左右的水平，当时韩国政府尚未向美国提出韩美造船合作项目MASGA（让美国造船再次伟大）。CPSP项目旨在更换加拿大老化的潜艇，总价值估计为60万亿韩元，包括建造12艘潜艇以及超过30年的维护、修理和大修（MRO）。
韩华海洋股价因CPSP竞标失败回到MASGA前水平
根据韩国交易所数据，韩华海洋前一交易日收报89,800韩元，下跌22.65%。加拿大总理马克·卡尼于6日（当地时间）宣布选择TKMS为CPSP优先谈判对象。预期CPSP合同落空后的股价与去年7月25日收盘价（90,000韩元）相近。去年7月25日（当地时间）是韩国产业通商资源部长官金正宽在纽约向美国商务部长霍华德·卢特尼克提出MASGA的日子。
MASGA是一项韩美造船合作倡议，韩国造船业支持重建美国造船业。韩华海洋在MASGA提出前已通过收购费城造船厂等在美国本地运营奠定基础，因此市场预期其将集中受益于MASGA项目。
分析师将股价下跌视为买入机会
元大证券研究员金容敏在TKMS被选定为优先谈判对象前的6日发布的报告中表示："如果TKMS的合同得到确认且韩华海洋股价短期下跌，这将是一个低价买入的机会。"
新韩投资证券研究员李东宪在CPSP优先谈判对象结果公布后解释道："韩华海洋股价不可避免地下跌了此前已预先反映CPSP项目中标预期的部分"，并补充称"因事件落空导致的下跌是供需问题，而非基本面受损"。
他补充道："CPSP项目的价值是一个未反映在现有估值（股价相对业绩水平）计算中的期权。"这意味着韩华海洋的业绩预估不会因CPSP合同失败而改变。但由于预期落空，计算目标股价所用的估值倍数有可能下调。
证券公司建议，由于计算韩华海洋目标股价时未反映中标CPSP合同的可能性，因此此次合同落空导致的股价调整可被视为"低价买入"机会。
韩华海洋保留CPSP项目备份谈判权
尽管韩华海洋未能赢得CPSP项目，但公司获得了宝贵经验。该公司建立了与加拿大同为北约（NATO）成员国的德国激烈竞争的记录。总理卡尼表示，TKMS和韩华海洋均满足运营要求，且若与TKMS的合同谈判破裂，韩华海洋保留谈判权。
尤金投资证券研究员梁胜允表示："通过此次竞争，韩国企业向国内外展示了他们是可以与潜艇建造最强选手德国平起平坐的运营商，这一点是积极的"，并补充称"德国在竞争最后阶段动用了补偿贸易攻势、交付调整甚至负面消息，这证明了韩国的提案极具竞争力。"
在此次竞标中，TKMS凭借北约成员国之间的互操作性、德国、挪威和加拿大在北约的三角合作以及欧洲防务供应链的团结占据领先地位。该公司还通过让出部分已与挪威及本国签约潜艇的建造排期，提前了交付时间表。
研究员李东宪预测："通过这次竞标，韩华海洋在业绩、交付和价格竞争力方面得到了国际验证"，并将"在波兰Orka项目后续工程、中东及东南亚国家的潜艇及海军舰艇出口、北美MRO合作等后续管道中成为有效经验。"
常见问题
韩华海洋股价在7日下跌的原因是什么？
韩华海洋股价在7日下跌22.65%至89,800韩元，此前加拿大于6日（当地时间）选择德国蒂森克虏伯海洋系统公司（TKMS）作为加拿大巡逻潜艇项目（CPSP）的优先投标人。CPSP项目总价值估计为60万亿韩元，包括建造12艘潜艇以及超过30年的维护、修理和大修。
为什么分析师将股价下跌视为买入机会？
分析师表示，计算韩华海洋目标股价时未反映中标CPSP合同的可能性。新韩投资证券研究员李东宪解释说，因事件落空导致的下跌是供需问题而非基本面受损，CPSP项目的价值是一个未反映在现有估值计算中的期权。
韩华海洋在CPSP竞标失败后保留了什么权利？
加拿大总理马克·卡尼表示，TKMS和韩华海洋均满足运营要求，若与TKMS的合同谈判破裂，韩华海洋保留谈判权。分析师指出，韩华海洋建立了与德国在潜艇建造方面平起平坐的竞争记录。
