汉华海洋正与德国蒂森克虏伯海洋系统（TKMS）竞争价值 60 万亿韩元的加拿大潜艇采购项目。该项目涉及供应 12 艘 3000 吨级潜艇。三星证券近期评估认为投资者情绪仍偏保守，汉华海洋的股票已在折价估值下交易。分析师报告指出，即便竞标失败，由于造船行业基本面强劲，对股票的负面影响将有限且短暂。
加拿大潜艇项目规格与竞标方
加拿大的潜艇采购项目（CPSP）旨在以 60 万亿韩元的总预算采购 12 艘 3000 吨级潜艇。来自韩国的汉华海洋与德国的蒂森克虏伯海洋系统（TKMS）是两家竞标方。甄选过程涉及除性能和价格之外的多个因素，包括安全合作、外交关系、联合作战能力以及对当地产业的贡献。
汉华海洋提出 2035 年首批交付时间表
汉华海洋的提案包括在 2035 年前交付首批 4 艘，此后每年交付 1 艘潜艇。韩国的竞争优势包括已投入运营且经过验证的潜艇设计，能够实现相对较早的交付。涉及德国竞争对手的安全事件也被视为有利于韩国竞标的变量。
德国与挪威提出联合运营战略
德国和挪威近期向加拿大提出了一项联合潜艇运营战略。挪威提议将其现有交付档期转让给加拿大，从而提前首批交付时间。这一调整将德韩提案之间的交付时间差缩短至大约一年。德国作为北约成员国具有优势，这与加拿大现有的安全框架相契合。
三星证券分析师评估下行风险有限
三星证券研究中心工业材料团队负责人韩英秀表示，他近期见到的大多数投资者对合同结果持保守而非乐观预期。他将这种谨慎归因于韩国政府官员的谨慎表态以及德国可能利用欧洲各国支持的消息。韩评估认为，如果汉华海洋赢得合同，将为股价提供积极动力，但失败只会带来暂时且有限的负面影响。他指出，尽管汉华海洋此前享有国防溢价，但目前其估值与竞争造船厂相当。一些投资者将加拿大潜艇项目本身视为不确定性的来源。
造船行业指标持续走强
在最近报告期内，造船行业指标保持强劲。新建船舶价格指数持平于 185，与前一周持平。二手船价格指数上涨 1 点。反映船舶盈利能力的克拉克森指数上涨 0.8%，至每日 37,543 美元。虽然油轮指标表现疲软，但散货船和集装箱船的强势抵消了下跌。上半年全球船舶订单同比增长 88%。这些指标表明，无论加拿大潜艇合同结果如何，造船行业的核心基本面依然稳固。
常见问题
加拿大潜艇采购项目的总价值是多少？
加拿大潜艇采购项目（CPSP）的总预算为 60 万亿韩元，用于采购 12 艘 3000 吨级潜艇。
汉华海洋计划何时向加拿大交付首批潜艇？
汉华海洋的提案包括在 2035 年前交付首批 4 艘潜艇，此后每年交付 1 艘。
关于汉华海洋失去合同可能带来的股价影响，三星证券怎么说？
三星证券分析师韩英秀表示，即便汉华海洋未能赢得合同，对股票的负面影响也将是暂时且强度有限，因为该股票已在折价估值下交易，且造船行业基本面依然强劲。
