Kim Ki-hoon，Epic Investment 首席执行官，现在推荐投资半导体股票时选择三星电子而非 SK 海力士，理由是三星在 AI 芯片技术上的竞争定位。这位投资策略师指出，三星首次展示 HBM4 高带宽内存样品，以及其代工业务预计在下半年实现盈利转正，是改变他先前偏好的关键因素。这一评估正值投资者争论在当前市场周期中是否应维持半导体股票仓位，或轮动至被低估的板块。
Kim 在接受 Money Today 的 YouTube 频道 "Bukkumi - Ants Dreaming of Wealth" 采访时分享了他的分析，概述了尽管市场呼吁投资组合轮动，半导体股票为何仍是市场领先板块。
三星推进 HBM4 技术及代工盈利前景
Kim 解释了他对这两家半导体巨头偏好的转变。"在三星电子罢工之前，我更看好 SK 海力士。我认为罢工会给外资流入带来不便，" 他说道。"但现在三星电子已经到了值得考虑的地步。三星在 AI 半导体领域已经发生了变化。"
这位投资主管强调了三星在高带宽内存方面的技术进步。"直到 HBM3，过热都是一个问题。这就是为什么 SK 海力士的股价涨幅超过了三星电子，" Kim 指出。"三星率先展示了下一代高带宽内存 'HBM4' 的样品，表明他们已经发生了变化。正因为如此，三星电子的折价因素未来可能会消失。"
Kim 还提到三星的代工部门是一个积极催化剂。"预测显示，代工业务将在下半年转为盈利。这也会有所帮助。" 尽管承认 SK 海力士因其于 10 日在美国的 ADR 上市而拥有有利的供需定位，但 Kim 表示他现在更倾向于三星电子。
半导体股票在轮动讨论中仍保持市场领导地位
针对维持半导体仓位与轮动至其他板块的争论，Kim 确认了半导体的持续领导角色。"领先股票仍然是半导体。因为股票处于低估状态，很难说半导体股票会崩盘，" 他解释道。
这位策略师概述了一种平衡的市场轮动方法。"当股价达到估值上限时，你可以获利了结。那时，轮动至其他板块的机会也会出现，" Kim 说。"然而，如果半导体股票的盈利被上调，估值会再次下降。这时，你可以将其视为另一个买入机会。"
Kim 警告不要盲目进行板块轮动。"在轮动市场中，你不应该关注那些盈利恶化的公司。你需要关注那些真正有增长机会但因半导体垄断而被压制的公司，" 他建议道。"我认为以半导体领导地位为基本框架，同时关注轮动机会，是正确的做法。"
KOSPI 10000 点目标受估值及外资流入趋势支撑
当被问及 KOSPI 达到 10000 点的可能性时，Kim 给出了肯定回答。"是的。与之前的半导体周期相比，这个半导体周期具有不同的可持续性。但尚未实现足够的估值，" 他说道。
这位投资主管分析了当前市场动态。"今年，外国投资者在 KOSPI 卖出。看起来市场资金充沛，但实际上所有这些资金都被用来吸收外国卖盘，" Kim 解释道。"正因为如此，虽然指数上涨，但股票估值却下降了。因此，如果出现估值扩张且供需环境改善，KOSPI 触及 10000 点是可能的。"
KOSDAQ 表现受生物及电池板块特定弱势影响
关于 KOSDAQ 相对于 KOSPI 的表现不佳，Kim 将分歧归因于板块构成而非市场整体疲软。"实际上，与其说是 KOSPI 和 KOSDAQ 市场的分割，我认为这是板块之间的差异，" 他说。
Kim 指出了 KOSDAQ 中的强劲表现者。"即使在 KOSDAQ 中，像半导体前端设备这样的股票也有高回报。然而，在 KOSDAQ 中，生物和二次电池的回报并不高，而且由于这些股票市值权重较大，KOSDAQ 市场整体上涨幅度较小，" 他解释道。"此外，国内利率上升也影响了 KOSDAQ 市场。"
这位策略师强调以盈利为中心的选股。"即使在 KOSDAQ 中，我认为盈利增长的股票会有所改善。像化妆品等板块的公司已经触底反弹，" Kim 指出。"你应该专注于投资 '这真的是一个盈利改善的股票吗？'"
常见问题
投资者在半导体投资中应选择三星电子还是 SK 海力士？
Epic Investment 的 Kim Ki-hoon 目前偏好三星电子，理由是该公司展示了 HBM4 样品以及代工业务预计在下半年实现盈利。尽管 SK 海力士受益于即将在美国的 ADR 上市，但 Kim 表示三星在 AI 半导体方面的技术进步可能消除先前的折价因素。
根据市场专家，KOSPI 10000 点是否可以实现？
Kim 认为 KOSPI 达到 10000 点是可能的，他指出这个半导体周期比之前的周期具有更强的可持续性，但仍被低估。他解释说，虽然外国投资者卖出 KOSPI 股票且指数上涨，但个股估值实际上下降了，如果供需条件改善，将为估值扩张创造空间。
为何近期市场走势中 KOSDAQ 表现不及 KOSPI？
Kim 认为，这种表现差距反映了板块特定的疲软，而非市场整体问题。KOSDAQ 中的生物和二次电池股票市值权重较大但回报不佳，而 KOSDAQ 中的半导体设备股票表现良好。国内利率上升对 KOSDAQ 的影响也大于 KOSPI。
