国际清算银行研究人员在一项新研究中发现，与美元挂钩的稳定币正在催生一种新的数字美元化形式，该形式在新兴市场中在很大程度上不受资本管制影响。该研究表明，稳定币在监管边界之外运作，使家庭和企业能够将资金转向银行体系之外的美元环境。尤其在货币疲弱或可靠金融服务渠道有限的新兴市场，这种情况更为明显：在宏观经济压力时期，传统的外币存款和稳定币流入往往都会增加。
BIS 研究分析 130 多个经济体的稳定币流量
BIS 研究人员分析了 130 多个经济体中的外币存款以及与美元挂钩的稳定币流入。研究发现，在宏观经济压力时期，这两者都倾向于上升。与传统银行存款不同，稳定币流量对资本管制或其他外汇限制的反应很小。作者表示，这可能是因为稳定币部分在监管边界之外流通。
研究人员几乎没有发现：存款美元化会削弱货币政策的传导。然而，外币存款更高的国家面临一定程度更大的通胀风险。BIS 表示，这些发现表明，随着稳定币被更广泛地使用，政策制定者可能需要新的工具来维护金融稳定，并指出，旨在针对传统银行和外币存款而设计的监管措施，在代币化的金融体系中可能效果较差。
封装币采用在尼日利亚和拉丁美洲扩展
IMF 报告：尼日利亚家庭稳定币使用情况
国际货币基金组织发现，尼日利亚的家庭和小型企业正在使用与美元挂钩的稳定币进行跨境支付、汇款，并获取以美元计价的资产。IMF 表示，通胀、货币贬值以及有限的外汇获取渠道推动了需求。该组织称，稳定币降低了跨境转移资金的成本和所需时间，同时也为传统银行体系之外的用户拓展了金融服务的可及性。
Bitso Business 报道：拉丁美洲稳定币支付量同比增长 81%
Bitso Business，这家加密货币交易所 Bitso 的企业支付业务部门，报告称在 2026 年上半年稳定币支付量同比增长 81%。公司表示，Circle 的 USDC 和 Tether 的 USDT 在 2025 年合计占该地区所有加密货币购买的 40%，首次超过 Bitcoin。
稳定币市值达到 3,097 亿美元
根据 DefiLlama 的数据，稳定币市值已增长至约 3,097 亿美元，较一年前约 2,600 亿美元有所上升。
常见问题
BIS 研究对稳定币和资本管制得出了什么结论？
BIS 研究人员发现，由美元背书的稳定币正在制造一种数字美元化形式，该形式在新兴市场中在很大程度上不受资本管制影响。研究分析了 130 多个经济体，发现稳定币流量对资本管制或外汇限制的反应很小，而传统银行存款则不同。
稳定币在新兴市场是如何被使用的？
IMF 发现，尼日利亚的家庭和小型企业使用与美元挂钩的稳定币进行跨境支付、汇款以及获取以美元计价的资产。在拉丁美洲，Bitso Business 报告称，2026 年上半年稳定币支付量同比增长 81%，其中 USDC 和 USDT 在 2025 年合计占该地区所有加密货币购买的 40%。
