Revolut 入选 FCA 稳定币沙盒，英镑代币计划或在 7 月前揭晓

英国金融行为监管局（FCA）于 2026 年 2 月 25 日宣布，从近 20 家申请企业中遴选出 Revolut、Monee Financial Technologies、ReStabilise 与 VVTX 四家机构，参与稳定币监管沙盒试点，预计于 2026 年第一季正式启动。

FCA 稳定币沙盒：受控环境下的发行基准测试

（来源：英国金融行为监管局）

FCA 支付与数字资产总监 Matthew Long 表示，监管机构将全力支持英国稳定币发行商，确保发行资产在支付、结算与交易产业具备高度可信度。此次沙盒测试的核心范畴涵盖稳定币发行机制，以及支付系统、批发金融结算与加密货币交易基础设施等多元应用场景。

FCA 指出，入选机构将在具备监管保障的受控环境中运作，让监管机构能在制定最终规则前，深入观察发行流程、运营挑战与合规性风险，并为预计在 2026 年晚些时候发布的最终稳定币监管规则提供实测数据。

Revolut 的英镑代币雄心：传统银行的沉默对比

在四家入选机构中，伦敦金融科技独角兽 Revolut 的动向最受市场关注。Revolut 已于 2024 年获得带有条件限制的英国银行牌照，目前仍等待全牌照的最终审核。消息人士透露，Revolut 在沙盒中的测试重点将围绕英镑计价的稳定币发行，尽管公司尚未作出官方声明。预测市场 Myriad Markets 的数据显示，用户认为 Revolut 在 7 月前宣布推出代币的概率约为 34%。

相比之下，英国传统大型商业银行依旧保持观望。目前欧洲稳定币市场（涵盖欧元、英镑与瑞士法郎代币）仅占全球市占率不足 0.2%，市场主导权仍掌握在以美元挂钩的 Tether 等机构手中。英格兰银行（BoE）行长 Andrew Bailey 明确表示倾向让银行聚焦于「代币化存款（Tokenised Deposits）」 ，并要求银行若发行稳定币须使用完全独立的品牌，这一立场在客观上限制了传统银行进入稳定币市场的动力。

英国稳定币监管路线图速览

2026 年第一季：FCA 稳定币监管沙盒正式启动，四家机构开始试点测试

2026 年夏季：FCA 预计发布政策声明摘要，涵盖代币发行、托管要求与市场滥用预防等议题

2026 年 9 月：FCA 开放加密货币企业正式申请流程（「加密关卡 Gateway」）

2027 年 10 月：全新加密监管制度正式生效，所有受规管加密服务企业须依《金融服务与市场法》取得 FCA 授权

值得注意的是，Coinbase 执行长 Brian Armstrong 近期批评英格兰银行拟议中的「稳定币持有上限」政策（个人 5,000 至 20,000 英镑，企业 100 万至 1,000 万英镑），认为此举将削弱英国的数字金融竞争力。目前已有逾 81,000 名民众签署由 Stand With Crypto UK 发起的请愿书，敦促国会重新审视这些限制。

常见问题

FCA 的稳定币监管沙盒是什么，为何重要？

监管沙盒是让企业在受控环境下测试创新产品的机制，FCA 透过此举能在制定最终法规前，收集稳定币发行的实际运作数据。此次沙盒标志着英国从观望走向主动布局，也为市场在 2026 年至 2027 年全面监管落地前提供了政策路径的能见度。

Revolut为何选择英镑稳定币作为主要测试方向？

英镑稳定币对 Revolut 具备天然的战略意义：Revolut 以英国为主要市场，正在申请全牌照银行资格，发行英镑稳定币有助于巩固其在英国金融科技市场的核心定位，并探索跨境支付与批发结算等场景的应用优势。

英格兰银行的「代币化存款」立场对英国稳定币市场有何影响？

英格兰银行行长 Andrew Bailey 明确倾向「代币化存款（Tokenised Deposits）」而非独立稳定币，并要求银行发行稳定币须使用独立品牌，客观上形成了传统银行进入市场的障碍。相较之下，Revolut 等金融科技公司不受同等限制，在英镑稳定币市场占据了更灵活的先发位置。