Coinglass报告指出永续合约去中心化交易所存在差异，引发争议

• Coinglass揭示了永续交易所之间的差异，包括Hyperliquid、Aster和Lighter。
• 分析显示成交量、未平仓合约和清算之间存在差距，引发对永续交易所交易质量的质疑以及对Coinglass分析的争议。

最新的Coinglass关于永续去中心化交易所的分析，涵盖了Hyperliquid、Aster和Lighter，比较了交易量、未平仓合约和清算数据，引发了评论区的热烈讨论。

Coinglass剖析永续交易所差异

2月9日，Coinglass发布了一篇帖子，揭示了高报告交易量并不总是反映真实市场活动，通过24小时数据的对比显示。Hyperliquid的交易量为37.6亿美元，未平仓合约为40.5亿美元，清算金额为1.2296亿美元。

相反，Aster和Lighter的交易量分别为27.6亿美元和18.1亿美元，但未平仓合约较低，分别约为9.27亿美元和7.31亿美元，清算金额分别约为720万美元和333万美元。

Coinglass指出，在健康的永续市场中，高交易量通常来自有意义的未平仓合约变化、更大规模的清算，以及价格变动期间更强的多空压力。

正如Aster和Lighter所显示的差异，高交易量但清算极少，可能指向空投或积分农场、市场制造者的自我交易，或来自不同报告方法的交易量膨胀。

总结时，Coinglass表示：“Hyperliquid在交易量、未平仓合约和清算之间表现出更强的一致性——这是反映真实活动的更好信号。与此同时，Aster/Lighter的交易量质量仍需进一步验证（包括手续费、资金费率、订单簿深度和活跃交易者）。"

Coinglass分析引发争议

在帖子发布后，评论区充满了加密社区的争论和质疑。一位用户问：“一个平台是否真的优越，如果它的主要作用是高效清算交易者，而不是促进稳定的机构仓位？”

Coinglass回应称，真实的交易量通常伴随着真实的痛苦，显示巨大交易量但清算极少的平台可能在虚假膨胀活动，质疑其市场的真实质量。它表示，Hyperliquid的活动反映了真实交易者承担真实风险，交易量、未平仓合约和清算数据保持一致。

一些人指责Coinglass对Aster和Lighter的分析不公平，认为Hyperliquid的增加清算可能并非源于实际市场活动，而是由刚性算法、流动性不足的交易对或大量一次性鲸鱼交易等因素造成。

对此，Coinglass表示，其分析基于跨指标差异，结论客观公正，数据支持。

这份Coinglass的分析是在Arthur Hayes公开以10万美元的价格赌注Hyperliquid的HYPE代币未来表现后发布的，此前Kyle Samani公开批评Hyperliquid的基本面，凸显了对Hyperliquid日益增长的关注。