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今晚，Google 發財報。
所有人看利润。
我只看一個數：資本開支。
因為它決定的不只是 Google 一家，是整個 AI 產業鏈的錢，
還往不往下流。
Google，是這條錢河的「水龍頭」。
巨頭出錢 → 晶片 → 記憶體、電力。
它站在最上游，capex 就是總開關。
而這個水龍頭，正開到嚇人：
capex 翻倍到 1800-1900 億，
一個年賺千億的公司，還增發、發債借錢砸 AI——
押上整張資產負債表在賭。
但它的現金，正在流血：
自由現金流年增比腰斬。
賺的利潤，正變成資料中心的鋼筋水泥。
CEO 親口說：缺的不是需求，是產能。
今晚看一個紅綠燈就夠了：
capex 繼續加 = 綠燈；
鬆口喊「最佳化效率」 = 紅燈。
資本從不消失，只會遷移。
起點，就是今晚這個水龍頭。
Google 今晚開獎。
你猜綠燈還是紅燈？🤔

在蘋果與微軟之間，已經隔著兩家波克夏。
蘋果目前的市值比微軟高出約67%，兩者的差距接近2兆美元。
這意味著，光是蘋果領先微軟的部分，就足以再造兩家波克夏·哈薩威。
幾年前，兩家公司還在輪流爭奪全球市值第一；
如今，市場已經給出了完全不同的定價。
蘋果正享受前所未有的估值溢價，而微軟則被重新審視。
真正值得思考的是：蘋果憑什麼值這麼多，微軟又為什麼掉隊？
全球最大的兩家公司，正在走向一場極端的估值分化。

折騰了一圈，去年在幣圈賺的 100 萬 U，連同今年的獲利，基本上都已還給市場了。
美股直接虧掉一個 A7。
事到如今也沒什麼好說的，清零心態，從頭再來。
以後股票盡量只買指數，再也不碰那些花裡胡哨的東西了。
希望今年還能過個好年吧……

存儲出現了最危險的訊號？
產業利好還在，利潤還在成長，股價卻已經不好繼續漲了。
今天韓國市場直接崩了。
三星電子一度跌近9%，SK海力士跌超11%，整個AI硬體板塊被集體拋售。
沒有突然出現產業利空，市場只是開始重新給「AI信仰」定價。
過去幾個月，存儲漲價、HBM缺貨、AI伺服器需求爆發，這些邏輯幾乎成了市場共識。
當所有人都押注同一個方向，股價需要持續超預期才能維持。
一旦利率預期升溫、流動性收緊，或者業績只達到預期，這些就是第一個被砸的。
所以現在要分清兩個階段：
估值回調，AI需求和存儲週期仍然強勁，跌下來反而會出現機會。
邏輯反轉，需求開始下降、庫存重新堆積、價格漲不動，那就要重新評估整輪行情。
目前我更傾向於前者，但不會急著接刀子。
美股今晚還要開盤，美光和其他半導體個股能不能扛住還不知道。
今晚不操作，股市天天都開門，沒必要每一次下跌都抄底。

如果現在才想上車存儲，我不會優先買基本面最強的海力士。
原因很簡單：海力士贏在 HBM，但市場已經給了它足夠高的預期；三星業務太雜，存儲漲價對整體獲利的傳導沒有那麼純。
美光的問題不少，HBM 份額落後、波動也大。
但它勝在邏輯簡單：美國本土存儲龍頭，DRAM 和 NAND 漲價都能直接受益，存儲行情走到現在，買的已經不只是公司好不好，是預期差和賠率了。
想拿產業確定性，我選海力士。
想做回撤後的彈性，我會盯美光。
一句話：看產業地位選海力士，看交易賠率選美光。

星期一：戰爭重啟
星期二：高CPI
星期三：洗盤末日
星期四：戰爭結束
星期五：AI 牛市重啟
一週走完一輪牛熊

美光接下來最危險的信號，可能會出現在業績持續創新高的同時股價開始不再上漲。
儲存價格還在漲，AI 伺服器對 HBM 和 DRAM 的需求沒有減弱，雲端業者資本支出也在繼續增加。
記憶體仍然稀缺，但這些利好已經被市場提前交易了很久。
當所有人都在等下一次超預期，財報僅僅「很好」已經無法推動股價。
市場開始追問：儲存漲價還能持續多久？
獲利率還有多少提升空間？
NAND 會不會重新陷入價格競爭？
持倉越來越擁擠，預期越來越高，同一份業績能帶來的上漲空間反而越來越小。
因此，美光短期的壓力來自預期降溫；長期邏輯仍取決於 AI 是否能持續推高儲存需求。
儲存循環或許還沒結束。
但股價已經從「只要成長就上漲」，進入了「必須持續超越最高預期」的階段。

AI 領域現在最容易賺到錢的方向，除了賣課，可能就是短影片。
帶貨、廣告素材、短影片批量生產，每一個背後都有現成的買單方。
品牌方根本不在乎你用什麼工具，只要出片快、成本低、效果能打。
AI 影片現在已經能跑通了。腳本、剪輯、分發，一個人幹出一個小團隊的活，成本壓到原來的十分之一。
大部分人還在研究哪個大模型更強。
真正悶聲賺錢的人，已經在用 AI 批量出片、接商單、做矩陣帳號了。
上一波賣鏟子的賺了錢。
這一波會用鏟子的人直接挖到金子。

日本債市，可能是現在全球市場最容易低估的風險點。
10年期國債收益率衝到30年高位，30年期國債收益率一度創歷史新高，日圓還在40年低位附近。
債券承壓、匯率承壓、央行買盤退場，同時發生在一個國家，風險會順著資金鏈條向外擴散。
這幾個信號放在一起看：
日本10年期國債收益率升到2.87%，創30年新高。
日本30年期國債收益率年內一度衝到4.2%，創歷史高位。
日圓兌美元還在162附近，接近40年低位。
日本外匯儲備約1.31萬億美元。
日本政府計劃到2040年推動約370萬億日圓公共和私人投資。
日本央行計劃到2027年初把月度購債降到約2.1萬億日圓。

私人銀行偏好短久期資產，很難完全接下長債供給。
日本要花更多錢。

普通人想變富，其實沒那麼多路子。
要嘛個股賭博賭對一次，靠運氣翻身。
要嘛找到一份高收入工作，長期買美股指數基金，慢慢變富。
要嘛自己創業，做出一家真正賺錢的公司。
除此之外，大多數所謂教你「暴富捷徑」的，最後都是拿你當他們致富的工具。

納斯達克100今天完成十連漲，這是自2021年以來的第一次，也是自1986年以來的第15次。
歷史數據非常清楚：過去14次十連漲中，有13次全年收盤為正，平均漲幅25.6%。1991年漲了65%，2020年漲了47.6%。
但這次可能更猛，1991年的十連漲，背景是冷戰結束、互聯網革命剛剛開始。
2020年的十連漲，背景是疫情後全球大放水、科技股估值重估。
2026年的十連漲，背景是AI，AI概念出現很久了，並且現在AI已經開始真正賺錢了。
英偉達Q1營收暴漲，HBM內存供不應求，SK海力士股價創新高。
歷史上唯一一次十連漲後全年收跌的年份，是1990年，跌了-10.4%。那一年發生了海灣戰爭和經濟衰退。
不過2026年不一樣的是AI革命才剛剛開始，