BearMarketBard

剛第一次嘗試 U4GM，說實話一開始不知道會怎樣，但想分享一下我的想法，因為我看到有人一直在問。想買一些 Monopoly Go 的貼紙，決定試試看。
第一個讓我驚訝的是整個流程有多簡單。網站很乾淨，容易找到你要的東西，而且我不用翻來覆去找很久。查看了他們的付款選項，為了安全起見選了 PayPal。結帳大約花了2分鐘，幾乎立刻收到了確認郵件。
讓我真正印象深刻的是——幾個小時內就收到了數位碼。不是幾天，是幾個小時。我在兌換帳號時遇到了一點小問題，所以我聯繫了客服。原本以為會等很久，但他們在不到24小時內就回覆我，並提供了實用的指示。就像，他們真的解決了我的問題，而不是發一些通用的複製粘貼回覆。
搞定之後，一切都很順利。貼紙載入正常，從頭到尾的體驗都很流暢。之前我還有點懷疑，但 U4GM 確實履行了他們的承諾。
當然要自己做功課，比較一下價格，但根據我的體驗，U4GM 看起來很可靠。他們涵蓋很多遊戲，商品選擇也不錯，而且客服真的很在意。不是說它完美或你一定找不到更便宜的，但如果你在找一個可靠的地方買遊戲內物品，U4GM 確實有效。比一些可疑網站更值得信賴。如果你喜歡遊戲，值得一試。

剛剛查了Clix的淨資產，說真的，他在21歲時賺的錢真是驚人。我們說的是到2026年將達到$27 百萬——這對一個在康涅狄格州長大、玩《堡壘之夜》的年輕人來說，簡直瘋了。他的真實名字叫Cody Conrod，他基本上把直播變成了一台全職賺錢的機器。
那麼，他到底是怎麼走到這一步的呢？這位小夥子在2019年還是青少年的時候就資格賽進入了《堡壘之夜》世界盃，並且一直努力不懈。他僅靠比賽就贏得了超過$300k 美元——世界盃獎金是11.2萬美元，然後他又在FNCS決賽中拿下了8萬美元。但事情是這樣的，Clix的淨資產不僅來自比賽獎金。他的YouTube頻道現在有360萬訂閱者，僅靠廣告收入每月就能賺取大約1200美元，這取決於他的觀看次數有多瘋狂。
直播方面可能更大一點。結合Twitch訂閱、捐款、品牌合作和周邊銷售，這位小夥子每年可能賺取110萬到150萬美元。而且，他的職業生涯還有很長的路要走。和Dakota Tyler約會，保持私生活低調，專注於努力。看到像他這麼年輕就建立起這麼大的事業，真的挺令人振奮的。Clix的淨資產基本證明了，只要你擅長你所做的事情，並且早早投入，錢就會跟著來。電子競技選手的時代真是瘋狂。

剛完成今天的迷你填字遊戲答案，說真的，有些題目讓我卡了一會兒。開始時很順利，先寫了 WRAP 和 CAIRO，接著就遇到一些橫向線索卡住了，所以轉而解直向的。WAHOO、RIYAL、A REST、POST、CARB — 很快就解出來了，突然我跳過的那些就開始對上了。反正這就是我解這類謎題的方式。體育相關的題目總是讓我困擾，不過。我一開始不記得 LA Chargers 頭盔上的符號是什麼，直到我填上 BOLT，馬上就明白了。今天的迷你填字答案整體來說都不算太難，比我做過的其他題目都簡單多了。有些人堅持用系統性的方法解題，但我通常是亂跳，直到答案開始連結起來。我很好奇其他人是怎麼解的，所以我上 Twitter 看，發現大家的解題策略都不一樣。總之，如果你卡在今天迷你填字的任何答案上，WRAP、CAIRO、AH YES、ROAST、BOLT（橫向）和 WAHOO、RIYAL、A REST、POST、CARB（直向）應該都能幫你搞定。你覺得怎麼樣？

最近深入研究NFT領域，並注意到一些有趣的現象：大多數人都執著於購買哪個代幣或加入哪個元宇宙項目，但卻完全忽略了基礎設施層。具體來說，誰在真正建設這些平台。
事情是這樣的——你的NFT項目的品質往往取決於選擇合適的NFT開發公司。我不是在誇大。我見過一些精彩的想法因為基礎不牢而失敗，也有平庸的概念因為技術執行到位而成功。
那麼，NFT開發公司到底做些什麼？他們負責整個技術棧：市場平台開發、智能合約、代幣創建、遊戲整合、元宇宙生態系統。基本上，他們將你的願景轉化為在區塊鏈上運作的實際代碼。對於任何在2026年推出NFT項目的人來說，與經驗豐富的建設者合作是不可或缺的。
這些公司提供的核心服務現在已經相當標準化。NFT市場平台開發（含拍賣功能）、符合ERC-721和ERC-1155標準的代幣創建、玩賺遊戲平台、元宇宙生態系統，以及智能合約自動化。但這裡就變得複雜了：並非所有NFT開發公司都一樣。有些專注於企業解決方案，有些則專注於初創公司。有些深耕以太坊，有些則是多鏈專家。
我一直在觀察這個市場，確實有一些突出的公司。例如Pixel Web Solutions和Apptunix，持續提供具有良好安全協議的白標解決方案。Coinsclone和SoluLab則在成本效益方面表現不錯，沒有偷工減料。PixelPlex和LeewayHertz則處理企業級的複雜度。還有一些新進玩家如Rising

回顧一下大家在2026年2月對比特幣的看法，說實話，很多預測都沒有像分析師預期的那樣發展。那時人們相當看空——我還記得大家都在談比特幣可能陷入熊市，預測當月比特幣價格會在$64k 到$75k 之間徘徊。可是快轉到現在，我們實際上已經在75,500美元左右，所以至少那個範圍還算站得住腳。
有趣的是，大家擔心的去槓桿化其實是相當有序地展開了。當時你看到所有的現貨ETF資金流出，美聯儲將利率維持在3.75%左右，以及新IRS表格帶來的稅季壓力。那時感覺挺沉重的。但看看現在四月的情況，似乎那次二月的修正更多像是一個重置，而不是人們擔心的深度加密冬季的開始。
整個創新高後的走勢在紙面上看很合理——比特幣在2025年10月左右達到峰值，然後出現了40-50%的回調。人們查看恐懼與貪婪指數，處於極端低點，把它當作某種投降信號。我覺得人們忽略了一點，那就是即使價格被打壓，基礎設施仍在持續增強。Layer 2解決方案不斷擴展，機構托管也在持續改善。
所以，是的，如果你在2026年2月時考慮當前的比特幣價格，你可能會認為我們會經歷更長時間的盤整。結果我們反彈得還不錯。並不是說我們已經走出困境，但市場結構比悲觀預期的要更穩固。

剛剛深入研究了Web3遊戲領域，現在在玩賺（play to earn）遊戲開發方面發生了一些非常有趣的事情。市場的演變速度遠超大多數人的預期。
所以，真正的變化是什麼？幾年前，P2E主要是炒作和投機。但這個模式本身？它確實非常穩固。玩家不再只是無意義地刷怪——他們在賺取代幣、NFT和具有價值的數字資產，這些資產在遊戲外也有價值。這徹底改變了玩家留存和社群參與的方式。
數據也支持這一點。市場在2024年達到約27億美元，分析師預計到2034年可能超過260億美元。特別是Web3遊戲，預計到2025年將突破370億美元以上。我知道市場預測可能偏樂觀，但底層趨勢是真實的——更多玩家想要擁有權，更多創始人想要打造，更多投資者想要曝光。
什麼讓玩賺遊戲開發與傳統遊戲不同？基本上是所有方面。區塊鏈負責安全和所有權層。玩家可以擁有他們的角色、武器、土地、皮膚——不管是什麼。他們可以交易、出售、質押。遊戲經濟變成了一個真正的經濟體。
從投資者的角度來看，收入模型相當有吸引力。你不只是一次性賣出遊戲。還有NFT銷售、交易手續費、質押獎勵、遊戲內購、贊助。多個收入來源同時運作。而且，當玩家能真正從遊玩中賺錢時，他們自然會帶來更多人。你的行銷成本降低，社群也會自然成長。
玩賺遊戲開發的技術層面涉及以太坊、Polygon、BNB Chain或Solana等區塊鏈網絡。智能合約負責代幣經濟、NFT鑄造、市場

一直密切關注CLARITY法案的談判，現在華盛頓確實有一些實質性的進展。摩根大通剛發布一份報告，指出立法者和監管機構已將爭議點縮小到基本上剩下2-3個問題。這比幾週前的情況大幅減少了許多。
所以，關於CLARITY法案框架的有趣之處在於——它旨在最終將加密貨幣監管責任在SEC和CFTC之間進行分工，而不是讓這種混亂的重疊一直造成麻煩。該提案還將建立實際的規則，規範穩定幣和DeFi平台的運作。聽起來很直接，但達成這一點的過程卻非常艱難。
穩定幣獎勵問題仍然是最大的一個卡點。銀行不希望發行者提供類似收益的回報，因為他們認為這看起來太像存款，但沒有相同的監管保障。與此同時，加密公司希望有彈性來打造更複雜的產品。根據最新的信號，雙方似乎都在朝著更接近的方向邁進。
代幣分類也是仍在討論中的一個部分——基本上，什麼時候應該將某個東西視為證券，什麼時候又應該視為商品或其他類型的資產。這很重要，因為它決定了適用哪些規則以及由哪個監管機構行使權力。DeFi監管同樣複雜，仍在協商中。
但事情是這樣的——即使在CLARITY法案取得進展的情況下，政治上的變數仍然存在。目前尚未安排正式投票，期中選舉可能會帶來變化。如果眾議院的組成改變，整個立法優先事項清單都可能調整。但從政策人士的說法來看，雙方似乎都致力於尋找妥協，而不是堅持追求一個完美的法案。
我們只剩下少數幾個未解決的加密監管議題，這其實相當重要。如

剛剛看到一個關於比特幣目前狀況的有趣觀點，來自一位在市場預測方面相當準確的交易者。他所提出的關於加密貨幣流動性的框架值得我們注意。
所以事情是這樣的——大多數人認為在目前的比特幣水平之下沒有流動性，但這位分析師卻說那完全是錯的。他在繪製一個巨大的流動性池，位於下行的$53K-$57K 之間，另一個則是在$76K-$85K 之間的巨大區域。比特幣剛剛達到$76.11K，並再次測試那個上方阻力——同一個在一月被拒絕並引發下一次大幅賣壓的水平。
這裡的關鍵見解是市場做市商的運作方式。他們在市場的兩端狩獵，這意味著如果你沒有看到全貌，當前的局勢其實相當危險。他預計比特幣可能會觸及$79K-$84K 的區域，甚至可能重新測試一月的結構性突破。但有趣的是——真正的問題是他們會把價格推到圖表上的白線還是紫線。
他的邏輯是：如果幾乎沒有流動性可供吸收，為什麼市場做市商會推低價格？因此，他們自一月以來一直在讓比特幣橫盤，專門用來建立下行的流動性。如果他們還不滿意，就會推升期貨多單，讓所有人相信多頭動能回來了，而這正是我們現在陷入的陷阱。
底線——儘管近期的價格走勢顯示出不同，但在他看來，比特幣仍然完全偏空。他預期會有更低的目標，並認為這次的反彈只是更大空頭布局的一部分。整個加密市場都在遵循類似的模式，所以了解這些流動性區域實際所在位置，可能是抓住行情或被套的關鍵差別。

剛剛在區塊獎勵播客中聽到一個有趣的觀點，來自一位比特幣老兵。Samson Mow基本上在說BTC正在升級——我們正從社群稱之為“神蠟燭”的(每日波動$10K ，轉向他所稱的“奧米伽蠟燭”——我們談的是)每日擺動$100K 。
這裡變得很瘋狂。他指出，奧米伽蠟燭交易已經在貨幣較弱的國家常態化。像埃及、土耳其、阿根廷這些地方——他們每天都在見證這些巨大的價格波動，已經變成另一個星期二的事了。這已經被視為正常。
Mow的論點相當有說服力。一旦比特幣突破$100K，波動性敘事就會完全改變。每天$1,000的波動已經相當標準。下一個層級是$10K 擺動$9K ，然後是$100K。我們最近幾乎就達到了，甚至在一天內。
但重點來了——這也是奧米伽蠟燭交易討論變得哲學化的地方——他指出人們反應的荒謬。法幣系統每天都在擴張，擴張的量相當於多個奧米伽蠟燭的債務。沒有人眨眼。但當比特幣有一次大幅上漲時，卻突然變成“瘋狂”？這種脫節是真實存在的。
Mow的看法是，一旦我們深入比特幣的高價區域，這些奧米伽蠟燭甚至不會再覺得極端。這只是隨著世界逐漸意識到現行貨幣系統不合理的自然進展。
目前BTC交易約在$76K左右，所以我們絕對處於下一步可能具有重大意義的區域。對於任何關注波動性展開的人來說，未來的時代充滿了趣味。

剛剛結束了可能是近期加密貨幣最動盪的一周之一。整個市場基本上屏息等待美國通脹數據和聯準會的信號——說實話，宏觀經濟的變動竟然能如此劇烈地影響局勢。
所以事情的經過是這樣的。勞動市場出乎意料地強勁，這反而讓情況變得更複雜。當就業數據超出預期且失業率下降時，聯準會的焦點就會轉向通脹。這時候加密貨幣就變得緊張起來，因為突然之間，降息的可能性變得較低，加息的討論又開始重新浮現。
這一周的開端是大家關注ISM服務業PMI，接著是一連串的加密代幣解鎖和治理投票。HYPE進行了2.65%的供應解鎖，而Render、Conflux、CoW Protocol和Across都在同時進行各自的生態系統發展。事情真是繁忙。
但真正的高潮是在星期五美國通脹數據公布的時候。整體通脹率約為3.4%年增率，核心CPI達到2.7%——這兩個數字對於理解聯準會下一步的走向都至關重要。市場原本預期2026年可能會降息，但這次的通脹數據幾乎顛覆了那個預期。投資者開始重新調整，轉向可能進一步加息的可能性。
有趣的是，現在加密市場與每一位聯準會官員的演說和每一次通脹報告都緊密相扣。我們看到代幣解鎖、治理投票和協議升級都在這個宏觀背景下同步進行。Babylon解鎖了6.125億代幣，Velvet空投了超過94萬6千個代幣，Cardano則啟動了一個關於資金庫配置的重大治理投票——所有這些都在通脹數據重塑市場預期的同時發生。
結

剛剛看到比特幣今早突破75,760美元——考慮到幾天前我們所處的位置，這是一個相當狂野的變動。推動的原因？日本銀行行長上田和夫基本上放慢了升息預期，暗示在四月下旬會議之前沒有急著收緊貨幣政策。這正是那種會影響我們市場的宏觀信號。
以下是關於日本利率政策與加密貨幣的有趣之處：這不僅僅是學術層面的事情。當BOJ甚至暗示保持鴿派立場時，這會在各方面產生連鎖反應。去年八月，我們看到他們意外升息時的情況——比特幣在兩天內從$64k 暴跌到$49k 。非常殘酷。背後的機制是套利交易。日本投資者一直借入低利率的日元，並將資金投入較高收益的資產，如比特幣。當利率上升時，這些倉位會迅速且劇烈地被平倉。
但本週情況逆轉了。週二的20年期政府債券拍賣實際上顯示五年來的最高需求，投標覆蓋率為4.82。這基本上是在說：是的，短期內不會有升息。於是日元保持疲軟，徘徊在每美元160左右，這讓槓桿操作的融資成本變得非常便宜。
你可以從期貨數據中看到這一點。比特幣期貨的未平倉合約在一天內激增了21億美元，而以太坊期貨又增加了22億美元。這些都不是小動作。分析師正在連結這些點——這些新流動性來自BOJ的寬鬆立場，直接支撐著這些新的多頭倉位。日本的利率政策基本上在推動這波漲勢。
還有一層值得關注的地緣政治因素。由於日本90%的石油進口都經過霍爾木茲海峽，他們的經濟容易受到中東局勢的影響。如果美伊談判進展順利，油價持續下

本週捕捉到一個有趣的市場動向——人民幣對美元匯率出現了相當強勁的反彈。在4月8日，境內外交易對在單一交易時段內都跳升超過300個基點，達到自2023年4月以來未見的水平。如果你問我，這是一個相當堅實的走勢。
是什麼推動了這一變化？有幾個因素正在共同作用。首先，中東地區的地緣政治局勢似乎在緩和，這減輕了全球風險偏好的壓力。但真正的故事在於國內的情況。出口數據持續強勁，自然支撐了貨幣。同時，消費和投資增長也在加快。
基本上，你可以看到外部的順風和內部經濟基本面的堅實結合。美元匯率的動態正向人民幣轉變，說實話，如果這些條件持續存在，我預計這一趨勢將會延續。從多個角度來看，人民幣目前都相當受到支撐。如果你在追蹤外匯或持有其中一種貨幣的曝險，值得密切關注。

今天早上我剛剛經歷了市場的混亂。特朗普威脅對伊朗採取軍事行動並宣布從今天開始封鎖港口，這立即使原油期貨在開盤時飆升了8%。當地緣政治緊張局勢升溫時，令人驚訝的是，連鎖反應會同時影響到所有市場。
能源市場的飆升拖累了美國主要股指期貨下跌超過1%，有趣的是，美元走強，而黃金和白銀則在早盤都下跌超過2%。這種相互矛盾的信號通常意味著市場仍在試圖弄清楚接下來會發生什麼。
加密貨幣今天早上也跟隨大盤下跌。比特幣目前交易在75,600美元左右，24小時內上漲1.56%，此前曾有些疲弱。以太坊反彈至2,310美元，日內漲幅1.36%，而索拉納則維持在85.27美元。整體加密貨幣市值約為2.49兆美元，較昨天下降約2.8%。
不過，一些山寨幣開始吸引買盤。LIFE在24小時內漲了27%，ENJ上漲21.3%，SOLV攀升14.3%。同時，TRU、PARTI和DASH則遭遇雙位數的下跌。這是一個典型的避險情緒，交易者正在從較弱的頭寸中撤出。原油期貨的交易活動真的為今天的市場定下了基調。

所以 XChat 終於要在 App Store 上推出了。還記得馬斯克曾經談論過打造一個西方版的微信嗎？那大概是他接管 Twitter 大約四年前的事情了。無論如何，這款應用從 2023 年中開始測試，顯然他們一直在不斷改進。
吸引我注意的是整個端對端加密的功能，加上零廣告和不追蹤的設計。這基本上和現在大多數社交應用的做法完全相反。不確定人們是否會真的從 WhatsApp 或 Telegram 轉換過來，但至少馬斯克在嘗試一些不同的東西。4 月 17 日的推出日期相當快，我們拭目以待這是否能真正獲得關注，還是只會變成另一個被放棄的項目。無論如何，「西方微信」的說法已經傳了很久了，哈哈。

你是否曾陷入醜聞，突然大家都忘了你真正建立了什麼？這基本上就是 Lachy Groom 發生的事情，當他的舊金山豪宅遭到持槍搶劫，搶走了 $11 百萬的加密貨幣時。頭條新聞立即轉向“Sam Altman 的前男友”，突然沒有人再想談論他的實際履歷了。
但事情的真相是——如果你真正深入了解這個人的成就，這次搶劫幾乎可以算作他一段令人震驚的職業生涯中的一個小插曲。
Lachy Groom 今年 31 歲。澳大利亞人。按照硅谷大多數標準，他已經過著五種不同成功人生。
讓我倒回來說。這個孩子在珀斯長大，10 歲自學編程，17 歲前創立並出售了三家公司。不是副業——是真正的企業。等到他夠成熟考慮大學時，他已經明白傳統教育不是正道。那他做了什麼？打包搬到舊金山，成為 Stripe 的第30位員工。
Stripe 甚至還不是現在這個家喻戶曉的名字。但 Groom 在那裡工作了七年 (2012-2018)，見證它轉變成硅谷巨頭。他不只是看著——他在建設。領導他們的卡片發行業務，管理新加坡、香港、新西蘭的全球擴展。這不僅僅是一份工作。這幾乎是一個付費的 MBA，教你如何將一個 B2B SaaS 公司從零擴展到一兆美元的企業。
2018 年離開時，他擁有三樣東西：財務自由、深厚的運營知識，以及一張進入所謂“Stripe 黑手黨”的門票——基本上是現在掌控半數風投的網絡。
然後他成為了一名獨立投資人。這

剛剛注意到一些值得關注的事情，關於地緣政治緊張局勢如何在全球市場中產生連鎖反應。今天亞洲市場受到打擊，這一切都追溯到華盛頓與德黑蘭之間的局勢。
情況是這樣的。美國與伊朗的談判在週末結束，沒有取得實質性進展，現在華盛頓決定封鎖伊朗港口。這一升級立即讓油市交易者感到恐慌。週日WTI原油價格上漲超過8%，達到每桶104.84美元，而布倫特原油則上漲8.61%，至103.38美元。當油價如此波動時，你就知道市場心理正在發生變化。
今天對亞洲市場的影響相當直接。日本的日經225指數下跌0.84%，東證指數下跌0.42%。韓國的Kospi指數受到更大打擊，下跌1.83%，而Kosdaq則下跌1.43%。甚至澳大利亞的S&P/ASX 200也收跌0.74%。明顯可以看到，緊張情緒正在整個區域蔓延。
有趣的是，這不僅僅是亞洲的故事。華爾街期貨也在走跌。道瓊斯期貨下跌1.1%，標普500期貨下跌1.1%，納斯達克100期貨則下跌1.2%。看來我們也將迎來一個動盪的美國股市開盤。
還有一個變數是特朗普似乎在考慮重新對伊朗空襲。上週他曾同意在霍爾木茲海峽通過的條件下，達成為期兩週的停火，但現在顯得脆弱。在此之前，他還威脅要攻擊伊朗的橋樑和電廠。整個局勢看起來相當緊張。
香港恒生期貨早些時候交易約25,964點，這其實略高於指數收盤點位，但並沒有真正緩解局勢。今天亞洲市場的悲觀情緒似乎已經根深蒂固。
對於

剛剛從赣锋锂业那里听到一个关于锂市场走向的有趣观点。它们在最新的简报中分享了一些见解，坦率地说，这与许多人的观察不谋而合。
所以情况是这样的：今年对锂产品的需求实际上相当坚挺，这是一件好事。但问题在于——供应端的局势变得越来越复杂。锂市场目前正出现真正的紧张局势，而且这不仅仅是短暂的现象。
不过让我注意到的是他们关于油价的观点。随着原油价格保持在高位，他们认为这可能成为推动清洁能源解决方案采用的一个重要催化剂。想想看——当传统能源变得昂贵时，突然间电动车转型和电池技术不再只是环保的举措，而变成了一种经济上的必要。这种转变通常会在中长期内推动锂产品的持续需求。
供应紧张加上这种潜在的需求加速，可能会对锂的价格造成一些真正的压力。这是那种结构性紧张遇上周期性顺风的局面。如果你关注大宗商品市场或能源转型相关的投资，这值得留意。未来一年左右，锂价的动态可能会变得相当有趣。

剛剛在回顧一些在下跌趨勢中非常有效的技術型態，而空頭旗形（bearish flag）真的是我用來捕捉持續行情的首選之一。讓我來拆解一下我持續交易這個型態所學到的經驗。
所以關於空頭旗形——它基本上是由兩個部分共同作用。首先是這個銳利、猛烈的下跌動作，我們稱之為旗桿（flagpole）。這個階段伴隨著大量成交量，展現出強烈的賣壓。接著市場會稍作休整，進入盤整階段，形成看起來像旗幟的形狀。在這段休整期間，價格通常會橫盤或略微向上移動，形成一個緊湊的通道，等待下一波下跌。
這個型態本身傳達一個重要訊息：下跌趨勢還沒結束，只是在喘口氣。因此，懂得空頭旗形運作原理的交易者，能夠找到一些非常乾淨的進場點來做空。
讓我來說明我實際的交易流程。首先，我會尋找那個明顯的銳利下跌——旗桿必須要明顯，且伴隨真實的動能。接著我會觀察盤整階段的形成。關鍵在於旗幟的回撤不應超過旗桿高度的約50%，否則這個型態的可信度會降低。
在我考慮進場之前，我會確認整體趨勢。整體趨勢是否真的偏空？我會檢查較高時間框架，確保我不是在逆勢操作。這點非常重要，因為空頭旗形是持續型態（continuation pattern），而非反轉型態（reversal pattern）。
接下來就是等待突破的時刻——這才是真正考驗耐心的部分。我不會太早進場，而是等待價格實際收盤跌破旗幟的下界，伴隨強勁的空頭蠟燭和成交量激增。這時我才確信突破

一直在研究一些較舊的特許經營股票分析，並發現值得重新審視的內容。回到2023年，這個領域中還有一些有趣的選擇，仍值得第二次關注，尤其是如果你考慮投資特許經營商業模式的話。
FirstService 最吸引我注意。該公司運營兩個不同的部門——住宅物業管理和特許品牌——這讓你在單一持股中實現多元化。令人關注的是，約57%的營收來自其特許經營業務，擁有超過1500家特許經營商和公司自營點，產生了大量的系統銷售。他們的房產修復品牌 (First Onsite 和 Paul Davis )，僅靠450個點就帶來約 $2 億美元的收入，這暗示著修復市場規模巨大，還有很大的成長空間。
接著是 European Wax Center。2021年以16美元上市時，擁有808個多數為特許經營的門店。到2023年中，已擴展到超過1000個特許經營點，遍布45個州。數字看起來很穩健——他們預計系統銷售將超過 $965 百萬美元。當時的擔憂是負債負擔，儘管營運收入接近20%的成長，但利潤增長受到負債的侵蝕。這是典型的特許經營股票在擴張與資產負債表健康之間的矛盾。
Latham Group 是個變數——儘管是北美最大的住宅游泳池製造商，但股價卻在便士股範圍內波動。他們在2021年以19美元上市，曾達到約31美元的高點，隨後遭遇重挫。直銷游泳池的商業模式很有創新，但較高的利率壓抑了需求。2023年前六個月銷