BearMarketSurvivor1

剛剛查看了美國債券市場，收益率全面上升。30年期國債上升約3個基點，現為4.93%，而2年期則上升約1.2個基點，至3.77%。2年期與10年期之間的利差也在擴大，上升約1.1個基點，超過52個基點。
與此同步，通脹保值證券也在變動。10年期TIPS上升3個基點，至1.91%，甚至較長期限的30年期TIPS也上升4.24個基點，至2.68%。2年期TIPS幾乎沒有變動，僅上升0.5個基點，至0.85%。
看起來整個美國債券市場的定價都在向上調整。如果你關注固定收益或考慮持續期間風險，值得密切留意。

剛剛從最近的香港區塊鏈論壇上捕捉到一些有趣的資訊。Sei Labs的共同創辦人Jayendra Jog，提出了一些關於穩定幣未來走向的有說服力的觀點，說實話，這改變了我對區塊鏈實際應用的看法。
事情是這樣的：穩定幣正悄悄成為真正的殺手級應用，而不是DeFi。而且根據Jayendra Jog的說法，來自穩定幣收益模型的收入潛力，甚至可能超過我們從交易手續費中賺取的收益。這是一個相當大膽的看法，但當你看到穩定幣通過的交易量時，就開始理解了。
現在，關於那些大家一直在炒作的專用穩定幣鏈——Jayendra Jog的看法較為謹慎。當然，它們優化了吞吐量和合規性，但他質疑這些差異是否真的具有意義。是否能推動真正的規模化採用，仍有待觀察。聽到有人不只是追隨熱潮，這點令人耳目一新。
最吸引我注意的是Sei Network實際在做的事情。我們現在談論的是最便宜的EVM相容穩定幣結算層——200次穩定幣轉帳只需0.0005美元。這真的令人印象深刻。而且隨著Sei Giga的推出，他們的目標是達到200,000 TPS，並且最終一致時間只有400毫秒。無論是支付、RWA還是衍生品——這都是非常成熟的基礎設施。
Jayendra Jog對穩定幣作為真正支付層的看法，當你看到實際在建設的東西時，非常有道理。值得關注這個方向的發展。

最近一直密切關注 SOL 的動向，確實在索拉納生態系統中有些事情正在醞釀。開始思考這個循環剩餘時間內，現實的索拉納價格預測可能會是什麼樣子，說實話，信號是混合的，但偏向有趣。
根據我在鏈上的追蹤，關鍵支撐區域出現了穩健的積累。當你看到大戶活動增加，大量資金從交易所轉移到私人錢包時，通常意味著聰明的資金認為我們離底部比離頂部更近。生態系統本身也在持續擴展——每日活躍地址最近創下新高，索拉納上的迷因幣浪潮 (BONK、PENGU 和其他幣種 ) 吸引了大量新用戶。這種網絡增長通常會支撐價格底部。
從技術面來看，SOL 在 $156 區域反彈強勁，並且已經在 $160 之上持穩一段時間。如果這個支撐能夠站穩，我們可能會看到再次向 $200+ 的方向推進，這取決於 ETF 情況的發展。機構投資者的興趣是真實存在的——主要公司申請索拉納 ETF 批准，CME 期貨活動也在增加。這樣的催化劑可能會改變整個敘事。
顯然，波動性仍然是遊戲的主旋律。短期內的噪音可能會持續，但當我展望 2025 年 8 月及之後的索拉納價格預測時，宏觀圖景看起來比圖表初看時更健康。鏈上實力、生態系統發展和機構關注的結合，使得這值得我們持續關注。暫時只需留意那些支撐位和 ETF 頭條新聞即可。

一直有人在討論伊朗可能利用加密貨幣支付運輸費用的情況，說實話，這裡的合規噩夢是真的。Chainalysis的Kaitlin Martin剛剛發出一些相當嚴峻的警告，關於這對可能考慮走這條路的航運公司意味著什麼。
事情是這樣的——如果你用加密貨幣向伊朗轉移資金，你基本上是在自己身上畫了一個目標。伊朗革命衛隊受到多個司法管轄區的制裁，美國對伊朗也有全面制裁。提供實質支持的指控不是你想要背負的負擔。即使加密貨幣看起來可能不易被追蹤，事實上並非如此。
有趣的是，很多人認為數字資產比傳統銀行更難追蹤。完全相反。區塊鏈交易會留下永久且透明的記錄。當調查人員想追蹤資金時，加密貨幣反而讓他們比傳統金融更容易工作。每一筆轉帳都會產生一條直通交易所、錢包和提款點的線索，當局可以在這些點凍結或沒收資金。所以那個「加密幣幫你逃避制裁」的說法？基本上是一個神話。
伊朗已經在擴大使用穩定幣和其他數字資產來將資金轉移出傳統銀行系統，特別是在石油和武器相關貿易方面。但這並不代表它真的奏效。俄羅斯在2022年後也嘗試了類似的策略，使用像A7A5這樣的代幣，我們都知道結果如何。
另一個值得注意的角度——伊朗的比特幣挖礦活動最近實際上已經崩潰。算力下降了約7艾哈希每秒，降到大約2 EH/s。與美國和以色列的地緣政治緊張局勢似乎是主要推手。與此同時，全球網絡的算力仍接近1000 EH/s，鄰近國家如阿聯酋和阿曼都沒有出現

剛剛看到邁克爾·塞勒再次暗示將公布另一個比特幣持有量的消息。這家伙字面上發推說「甚至更大」，根據慣例，微策略通常會在第二天公布實際數字。所以如果他今天暗示，我們可能明天就會看到完整的披露。比特幣目前大約在75,800美元左右，時機挺有趣的。不知道他們這次實際買了多少。邁克爾·塞勒一直在這些動作上相當一致，所以市場可能已經在預期某種驚喜了。還有人在關注，期待看到實際數字嗎？

剛剛聽說這個消息，忍不住要去看看——Critical Metals 股票在星期五大漲30%，原因是格陵蘭幾乎完全交出了他們的Tanbreez礦業運營的控制權。他們現在持有92.5%的股權，對於一個稀土股來說，這已經相當大了。
最瘋狂的是時機點。股價同一天就大漲，德州資本（Texas Capital）發布了買入評級，目標價$20 。這意味著從目前水平看有126%的上行空間，顯然市場對此非常重視。Tanbreez礦床擁有八種不同的重稀土元素，這些元素對於國防和可再生能源技術來說都至關重要——不是空談。
從開發角度來看，他們已經獲得了來自EXIM銀行的$120M 資金支持，並且剛剛批准了一個$30M 的加速推進計劃。他們從五月開始運行試點工廠，目標是在2028年底到2029年期間實現礦石生產。預計2029年第三季度出貨濃縮物。地理位置優勢也是真實存在的——深水峽灣通道意味著全年無限制的航運。
德州資本的論點在紙面上是合理的：資源質量強、地理位置戰略性，位於美國和歐洲市場之間，現在他們已經掌握了運營控制權。去年三月弗里曼特爾（Fremantle）的冶金研究也顯示濃縮物質量提升了40%。如果你在關注關鍵金屬股票，這絕對值得留意，雖然這些時間表還是幾年之後的事。有沒有人也在關注這個？

剛剛聽到一些相當令人不安的消息。一段由人工智慧生成的深偽影片， featuring 史嘉蕾·喬韓森（Scarlett Johansson），在網路上迅速傳播，坦白說，這是對這項技術已經發展到何種程度的警示。這段影片不僅僅是她的模擬——還包括了十多位其他猶太名人，如亞當·桑德勒（Adam Sandler）、米拉·庫妮絲（Mila Kunis）、史蒂芬·斯皮爾伯格（Steven Spielberg）等，全部由AI生成，似乎是在回應坎耶·韋斯特（Kanye West）近期的反猶太言論。在假影片中，他們身穿白襯衫，手指豎中指，並展示大衛之星，宣稱“夠了，夠了”，反對反猶太主義。
令人震驚的是，這個深偽喬韓森的影片據說是由以色列一位生成式AI專家 Ori Bejerano 製作。這個訊息本意是反仇恨，但幾乎已經不是重點——真正令人擔憂的是，有人能在未經同意的情況下，生成超過20位名人的逼真肖像，這才是核心問題。
喬韓森本人也發表了一份值得關注的聲明。她表示，這並不是她第一次遇到AI盜用的情況。早在2024年5月，OpenAI的ChatGPT語音“Sky”就基本上是個喬韓森的模仿聲，她也曾公開點名。還有一家公司在2023年11月用她的肖像做廣告。她談到自己是“人工智慧的公開受害者”，這是有實際經驗的。
但重點在於——正如喬韓森在聲明中強調的——真正的威脅不僅僅是保護個別名人。她警告說，AI支持

NFT 市場又醒過來了，真的相當瘋狂。看到 $179M 在過去一週的交易激增——是自 2024 年 4 月以來最高的。朋克幣的漲幅高達 665%，真是直飛天際。感覺大家突然又對 NFT 感興趣了。
顯然如果你想進場，你得知道在哪裡真正交易這些東西。最近最好的 NFT 市場情況變得相當激烈。OpenSea 仍然是最大玩家——我上次查時，24 小時交易量達到 492 萬美元，佔市場份額約 27.5%。但現在已經不只是唯一的選擇。
Magic Eden 默默地在崛起，尤其是在加入比特幣 Ordinals 支援之後。他們現在幾乎與 OpenSea 打平，日交易量達到 476 萬美元。對於比特幣相關的 NFT 市場來說，Magic Eden 絕對是目前最好的選擇。接著是 Blur，專為更認真的交易者打造。他們有借貸功能和透明的出價歷史，幫助你了解你的 NFT 價值。每日交易量超過 400 萬美元，表現相當不錯。
對於 Solana 用戶來說，Tensor 是首選——每日交易量 249 萬美元，還有那些高階交易工具。如果你想要更偏社群的平臺，Rarible 在治理和跨鏈互操作性方面做得很有趣。他們甚至還得到 Lindsay Lohan 的代言。
還有一些老牌平臺，比如 SuperRare（專注策展藝術）、Mintable（輕鬆鑄造無手續費）以及 LooksRare（用戶可以用 LOOKS 代

剛剛看到羅納爾多在阿爾納賽的年薪真的太瘋狂了 lol。福布斯估計他年收入為$275 百萬美元，而CNBC和體育畫報則表示加上商業代言大約是$200 百萬美元。無論如何，這傢伙目前幾乎是地球上薪資最高的運動員。有人甚至拆解了他的阿爾納賽合約，顯示他每月賺大約€16.67百萬，每週€3.8百萬。這是我們大多數人一年都難以賺到的每分鐘收入💀。想到運動員如今賺這麼多錢，真是令人震驚。你怎麼看——這對一個足球運動員來說，這樣的收入合理嗎？

一直密切關注Michael Burry的近期動作，這裡發生了一些大多數人可能忽略的有趣事情。
作為背景，Burry在2008年前就因做空房市而成名——你知道的，就是那個大空頭（Big Short）事件。這個人剛剛又做出了一個逆向操作，說真的讓很多人措手不及。今年早些時候，他的基金Scion幾乎清空了整個投資組合。幾乎所有的持股都沒了。當時大多數人都認為他瘋了。
結果他早就知道一些事情。那個大家還在談論的四月股市崩盤？Burry早已布局，避免了大部分損失。典型的逆向操作。
但這裡才是重點：關於Michael Burry第二季度的投資策略，文件顯示他完全翻轉了策略，開始大規模買入。不僅如此——他還買了兩隻今年被狠狠打擊、股價都下跌超過40%的股票。
第一個是UnitedHealth，美國最大的醫療保險公司。這支股票之所以崩盤，是因為管理層基本上低估了醫療成本，差了約65億美元。沒錯，你沒看錯。他們不得不將每股盈利預期從約30美元下調到16美元。此外，司法部也在調查他們的Medicare帳單做法。大多數投資者都紛紛逃跑。
但Burry和他的團隊看到不同的前景。他們直接買入約20,000股，還買了看漲期權——押注股價會反彈。而且他們並不孤單。沃倫·巴菲特和其他大資金管理人也開始逢低買入。大家的想法是，UnitedHealth作為全國最大的醫療保險公司，仍然擁有強大的定價能力，這些問題很可能

所以我最近一直在思考這個問題——大多數進入加密貨幣的人並不真正了解將資產存放在交易所與自己持有之間的差異。而這其實是一個很重要的事情。
冷錢包的本質就像是你的加密貨幣保險政策。你的私鑰——可以想像成你數字資產的終極密碼——它們完全離線保存。沒有網路連接，黑客也無法觸及它們。這就像是把你的貴重物品放在銀行金庫裡，與放在廚房桌上完全不同。
基本上人們使用的主要方法有兩種。硬體錢包是較受歡迎的選擇——外觀有點像USB驅動器的實體裝置。你需要轉移資產時插上，用完後拔掉。Trezor Model T如果你想要觸控螢幕界面且不介意$250 價格標籤$30 ，是一個選擇。Ledger Nano X則是競爭對手——價格較便宜，大約150美元，有軍用級安全性，但配備傳統的按鈕控制。還有傳統的方式：紙錢包。字面意思就是把你的密鑰打印在紙上。聽起來很古老，但如果你把紙放在防火且安全的地方，其實是可行的。
我認為大多數人忽略的一點是——冷錢包並不適合用來交易。如果你是那種經常進出倉位的人，你會討厭每次連接、轉移、再斷開的繁瑣。這就是便利性與安全性之間的權衡。但如果你是真正長期持有？冷錢包就改變了遊戲規則。你擁有你的私鑰。沒有人能控制你的資產存取。那才是真正的所有權。
設置一個冷錢包並不複雜。你買裝置，安裝官方軟體，轉入你的加密貨幣，然後生成一個恢復種子——那是你的12到24個詞的備份短語。丟失這個短語，你

剛剛查看了一些2025年初的房市數據，老實說，如果你在某些美國城市追求美國夢，你得賺大錢。聖荷西和舊金山絕對是殘酷的——我們說的是$319K 和$297K 家庭收入，才能用那個50/30/20預算規則舒適地應付基本開銷。光是房貸就已經瘋了，比如聖荷西每月超過9000美元。
讓我注意到的是，這個美國最貴的城市並不一定是你會想像的那個。沒錯，灣區佔據了前幾名，但聖地牙哥、洛杉磯，甚至紐約市也都在那裡。紐約其實比一些加州城市需要的收入還少，因為那裡的房價較合理，儘管仍然是22萬美元。東海岸的城市如波士頓和華盛頓比較便宜——華盛頓在這份榜單上是最實惠的，只需要$187K 。
我真正看到的模式是，最貴城市的排名會根據你衡量的標準而變化。如果只看房價，加州絕對是第一。但雜貨的價格卻出奇地一致——在這些都市中每年都在9千到1萬美元以上。讓人不禁想知道，人們怎麼在這些地方實現夢想，沒有雙收入或遺產的情況下。若問我，這絕對是“地點套利”的情況——也許遠程工作才是這裡的真正策略。

你是否曾經想過一家公司實際的價值是多少？企業價值公式是一個聽起來複雜但實際上能幫助你看到超越股價的全貌的財務工具。
所以事情是這樣的——當你看到一家公司的市值時，你只看到了一部分的故事。你得到了流通在外的股份價值，但那忽略了公司所欠的所有債務以及銀行裡的現金。這就是企業價值公式的用處。它通過考慮一切：股權、債務和現金儲備，來給你一個收購企業的真正成本。
這個公式本身非常簡單：取市值，加上總債務，然後減去現金和現金等價物。就是這樣。市值 + 總債務 – 現金 = 企業價值。這種方法很重要，因為債務和現金會大大影響你實際支付的收購成本。
讓我來解釋為什麼要減去現金。現金和等價物——比如國庫券或短期投資——代表流動資產，可以用來償還債務或資助運營。因此，它們會降低淨財務負擔。如果一家公司市值是 $500 百萬，債務也是 $100 百萬，現金也是 $20 百萬，企業價值公式會給你 $580 百萬。這才是你實際需要考慮的收購價格。
為什麼這對比較公司很重要？假設你在看同一行業的兩家公司。一家債務高但現金少，另一家則相反。它們的市值可能看起來差不多，但企業價值卻完全不同。企業價值公式揭示了在考慮所有財務義務後，哪家公司實際的收購成本會更高。
這也是為什麼分析師喜歡用基於企業價值的比率，比如 EV 與 EBITDA 的比率。它可以剝除不同稅務情況和資本結構帶來的干擾，讓你在不同公司或行業之間比較

剛剛開始研究材料ETF領域，說實話，這個板塊受到的關注遠低於它應得的程度。大多數人忽略材料，因為它只佔標普500的約2.6%，但如果你想增加一些周期性曝險，這裡其實有一些有趣的選擇。
最明顯的起點是XLB，材料選擇行業SPDR——它是該領域最大的基金，奇怪的是，它的表現甚至超過或平分今年一半行業的最佳表現。但這裡有個問題，關於市值加權的材料ETF：它們高度集中。你基本上是在押注少數幾家化工公司和一些金屬曝險。
如果你想要更便宜的曝險，FMAT (Fidelity MSCI Materials ETF)的費用比率只有0.084%，如果你是Fidelity的用戶，還可以免佣金交易。不過同樣存在集中風險——超過四分之一的資金集中在兩家公司。
如果你願意投資小型股，PSCM提供了這個小型材料ETF的角度。它追蹤S&P SmallCap 600材料部分，持有34個股票，平均市值約15.7億美元。大約三分之二是化工公司，這對這個行業來說很合理。
對於風險承受較高的投資者，REMX (稀土/戰略金屬)是個刺激的選擇。不過這個基金很激烈——在某段時間內下跌37%，而XLB幾乎沒怎麼動。但如果你相信電動車和科技對稀土的需求，這個材料ETF給你一個集中的押注。只不過它比一般的投資更波動。
白銀礦商？那就是SIL。它是最大白銀礦商ETF，白銀價格一動，它就會大幅波動。該基金的年化波動率約36%，所以這並

好吧，回顧一下原本預計在2024年搭乘AI浪潮的突破性股票，真的挺有趣地看到事情的實際發展。我們都知道AI將會變得非常重要，但到底哪些公司能真正捕捉到那個價值？那才是真正的問題。
微軟是大家都在關注的重點之一。他們的Copilot AI助手本應成為軟體界的iPhone時刻——你知道的，那種從根本改變人們工作方式的稀有創新。推銷點很有說服力：簡化編碼、協助IT任務、讓專案更輕鬆。有些分析師甚至預測，Copilot在幾年內每年能產生約$10 十億美元的營收。如果這在2024年真的實現，將會是股價的一個重大催化劑。
接著是GitLab，這家公司有個有趣的動態。他們與Alphabet合作，將AI輔助功能整合到他們的開發平台中，而真正吸引注意的是——Alphabet實際上買入了GitLab，持有約2.5%的股份。這種來自科技巨頭的策略性投資通常代表對未來方向的真正信心。想法是，如果開發者在2024年開始大規模採用這些新型AI工具，GitLab可能會看到巨大的上行空間。
英特爾的故事則有點不同，但同樣具有潛力成為突破性股票。他們正圍繞邊緣AI（Edge AI）布局——整個概念是在本地設備上運行AI，而不是依賴遙遠的資料中心。更快、更便宜、更安全。他們的Xeon晶片已經看到與AI應用相關的需求爆炸性增長，還有這條Gaudi晶片線，訂單數在某些季度甚至翻倍。Grand Rapids晶片據說也將帶來

所以我一直在關注這周X的熱潮，特朗普和伊隆的直播吸引了大約一百萬觀眾，加上他們剛剛推出的Grok更新。讓我開始想自己是否真的能買到X的股票。結果……不行，除非你很有錢且有人脈。
原來當伊隆在2022年以440億美元買下推特時，他基本上把整個公司私有化了。在那之前，它是在紐約證券交易所公開交易的，股票代碼是TWTR，股價大約是53.70美元左右。但他以每股54.20美元的收購要約進場，並讓股東們批准了。當持股少於300個實體時，股票就會退市，這樣就不再公開交易。
所以現在X的股票只有在你是合格投資者或機構投資者時才能買到，基本上就是你得很有錢或有人脈。普通散戶投資者像我們是沒法碰的。唯一的方式就是直接從已經持有股票的人那裡買，這對大多數人來說幾乎不可能。甚至像黑石和先鋒這樣的大公司也持有股份，但他們也不會賣給陌生人。
真是瘋了，這麼大、這麼有影響力的平台居然不再是公開交易的。如果你真的想涉足社交媒體領域，可能得看看其他已上市的公司。但對了，X的股票？目前還是被合格投資者牆擋著。

一直在瀏覽金融科技相關內容，老實說，像我這樣懶得存錢的人，整合式儲蓄應用真的挺厲害的。基本上每筆消費都會四捨五入到最近的美元，然後那個零錢就會自動存進儲蓄或投資帳戶。完全不用動腦。
所以我試了幾個。Acorns 如果你真的想投資那筆零錢，還不錯——他們有這個倍數功能，可以將四捨五入的金額乘以2倍、3倍，甚至10倍。長期下來就會累積不少。Stash 有一張股票回饋卡，根據你的方案，你在消費時可以獲得股票獎勵。這基本上就是免費的現金，如果你平常就有在花錢。
如果你想要還清債務而不是存錢，Qoins 就不一樣——你的四捨五入金額會直接用來還信用卡或貸款。他們聲稱這可以縮短貸款期限好幾年。挺有趣的角度。
Qapital 讓你可以自訂四捨五入的金額，所以如果你設定為$4 ，花$5.50時，它會四捨五入到$9 而不是$6，這樣你就有更多控制權，我挺喜歡的。Chime 和 Current 是比較基本的銀行服務，但它們也內建四捨五入功能，且儲蓄率還不錯。
說真的——這些應用程式都是免費或超便宜的，但你實際存下來的錢取決於你的花費。如果你每月只存幾塊，那些手續費可能會吃掉一部分。但如果你經常消費，那些零錢其實會累積起來。想要自動儲蓄的人，值得一試。

最近一直在思考獨角獸投資，並意識到很多人其實不太了解這個領域的運作方式。讓我來拆解一下我所學到的內容。
那麼，什麼是真正的獨角獸公司呢？它基本上是一家私營的創業公司，估值超過$1 十億美元。這個詞是在2013年由風險投資家艾琳·李（Aileen Lee）創造的，說實話，這個名字挺貼切的，因為這樣的公司其實非常罕見。你主要會在科技、金融科技、生物科技等行業看到它們——這些行業變革迅速，顛覆性創新是遊戲的全部。
獨角獸投資的特點是，它不像在經紀應用上買股票那樣簡單。這些公司不在公開市場交易，所以它們的股份不會掛在任何人都能買到的交易所上。相反，它們依賴私募融資輪。只有符合特定財富和收入標準的合格投資者——認證投資者——才能參與這些交易。
那麼，獨角獸投資到底是怎麼運作的呢？通常你會通過風險投資公司、私募股權集團或對沖基金來參與晚期融資輪。這些公司會從多個投資者那裡籌集資金，購買需要資本擴展的創業公司的股份。問題是，你的資金會被鎖定，不能隨時出售。這是非流動性的，你只能等待公司上市（IPO）或被收購，才能真正套現。
我也讀過一些故事，早期投資者能從最初的投資中獲得10倍甚至更多的回報。但現實是——沒有人能提前知道哪些創業公司會成為獨角獸，哪些會失敗。風險是真實存在的。
因此，有一種替代的獨角獸投資方式值得考慮。你可以不直接投資，而是購買持有多家獨角獸股份的共同基金或交易型基金（ETF）。