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#SECWarnsOnChainLendingMayFallUnderSecuritiesLaw
SEC 委員：鏈上借貸與資金金庫可能落入證券法規範
SEC 委員海斯特・皮爾斯（Hester Peirce，廣為人知的「加密媽媽 Crypto Mom」）近日發表聲明，指出金融運作即使已移至鏈上，也不代表就能擺脫美國證券交易委員會（SEC）的證券與交易所規範。她這份聲明的重點聚焦在加密資金金庫、借貸協議，以及其他類似的 DeFi 產品。
重點整理
金庫：如果負責管理金庫的人員在挑選收益機會或重新配置投資組合方面行使相當程度的管理裁量，該結構可能會被視為投資公司或共同企業。金庫的營運者隨後將必須遵守證券法規。
鏈上借貸：有些情況下，即便是借貸協議，也可能被認定為從事證券相關活動，甚至它們本身的借款合約也可能被視為證券。這種情況可能出現於團隊設定利率、決定哪些抵押品是可接受的，或設定清算門檻的情境。
無安全港：將運作放到鏈上本身並不帶來任何監管上的利益。用來判定監管身分的關鍵更在於底層行為的性質，而不是由技術所實現的執行方式。
鼓勵互動：委員呼籲所有市場參與者主動與 SEC 官員合作，找出可能的方式以修訂現行規範，並釐清圍繞 DeFi 的法律框架。
為何這份聲明具有意義？
相較於近期 SEC 的訊息，這份相對更公平。它也讓人更清楚 DeFi 並非完全不受監管，而是在同時為監管機關提供一條