USDT透明度再升級！Tether與四大會計簽約，啟動首次獨立財務審計

Tether 啟動四大會計師全面審計，從準備金證明升級至完整財報查核，攸關 1,840 億美元 USDT 信任基礎。

Tether 正式推進四大會計師事務所全面審計

全球最大穩定幣 $USDT 的發行商 Tether 於 2026 年 3 月 24 日正式宣佈，已與全球四大會計師事務所（Big Four）之一簽署合約，啟動針對其準備金的首次完整獨立財務報表審計。這項行動象徵著穩定幣產業的重要轉折，將揭露標準從行之有年的「季度準備金證明（Attestation）」提升至更嚴謹的財務審計層級。目前 $USDT 市場規模已突破 1,840 億美元，全球使用者數超過 5.5 億名，這場審計是金融市場史上規模最大的首度審計計劃。

長久以來，市場對 Tether 準備金的真實性存有疑慮。Tether 執行長 Paolo Ardoino 表示，信任需透過行動建立，當機構願意接受外部審視時，公信力便會產生。

這項審計旨在建立問責制與韌性，並為依賴 $USDT 的使用者與企業提供基礎設施層級的信心。雖然 Tether 尚未公開具體是勤業眾信（Deloitte）、資誠（PwC）、安永（EY）或安侯建業（KPMG）中的哪一家出任審計工作，但公司強調該事務所是透過競爭激烈的招標程式選出。

此次審計涵蓋 Tether 複雜的資產負債表，包含數位資產、傳統金融準備金與代幣化負債。過去 Tether 透過義大利 BDO 等機構發佈季度報告，這類文件僅反映特定時間點的資產快照。相較之下，完整的財務報表審計將對公司的內部控制、財務報告系統與風險管理流程進行深度測試。為了確保審計順利，Tether 在幾週前已完成會計師事務所的登入審查，對現有控制措施與報告體系進行初步評估，並將在未來幾天配合審計程式調整部分上市證券的持倉結構。

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從人才招募到系統優化的備戰之路

為了迎接這場歷史性審計，Tether 已花費數年時間強化內部治理體系與財務控制架構。關鍵轉捩點發生在 2025 年初，當時 Tether 聘請 Simon McWilliams 出任財務長（CFO）。McWilliams 的首要任務是建立符合四大會計師事務所標準的財務架構，確保申報流程、內部系統與準備金管理透明度能承受最高等級的審核。McWilliams 指出，Tether 實際上已按照四大會計師事務所的標準運作，簽約是水到渠成的結果。

圖源：Tether Tether 財務長（CFO）Simon McWilliams

回顧營運紀錄，Tether 曾面臨監管機構重罰。2021 年，美國商品期貨交易委員會（CFTC）針對其誤導準備金構成的行為處以 4,100 萬罰款，當時公司宣稱準備金完全由現金支撐，但實際上包含大量商業票據。自該事件後，Tether 啟動大規模資產透明度改革，持續減少商業票據部位，轉而增持流動性極高的美國國債。目前 Tether 已成為短期政府債券市場的重要參與者，持有的美國國債規模足以與部分主權國家抗衡。

除了高層人事異動，Tether 計劃在未來 18 個月內增加約 150 名員工，以支援持續擴張的業務規模與合規需求。執行長 Paolo Ardoino 強調，公司在 2025 年實現超過 100 億美元的淨利潤，雖然較 2024 年的 130 億美元略有下滑，但強勁的財務實力為審計準備工作提供了充足資源。此外，Tether 積極與全球執法部門合作，累計凍結約 42 億美元與非法活動相關的 $USDT，以此展現作為負責任金融機構的形象。

深度檢視 1,840 億資產的透明度轉型

市場對財務報表審計的期待，源於其具備深度與連續性。傳統證明報告僅核實發行商在特定日期擁有的資產是否足額，但審計需要對公司整體經營狀況、資產品質以及是否存在隱性債務進行全方位調查。Tether 目前的準備金構成多元，除了核心的美國國債，還包含約 140 噸存放於瑞士金庫、價值約 230 億美元的黃金，以及比特幣（$BTC）與各類擔保貸款。這種數位資產與實體資產並行的資產組合，顯著增加了審計的複雜度。

這次審計的重點是驗證 $USDT 的 1 比 1 錨定機制。根據 Tether 公佈的數據，其準備金率始終維持在 100% 以上。為了測試體系穩定性，勤業眾信（Deloitte）已在 2026 年 1 月針對 Tether 推出、專供美國市場合規使用的穩定幣 $USAT 進行準備金證明，結果顯示該代幣具備充足的超額抵押。雖然 $USAT 目前流通規模僅約 2,700 萬，遠小於 $USDT，但該次合作是四大會計師事務所接手 $USDT 審計的前哨戰，證明了 Tether 的基礎系統已具備應對嚴苛審查的能力。

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審計報告若正式出爐，能有效回擊長期存在的市場流言（FUD）。過去十年，每當市場劇烈波動，有關 Tether 儲備不足的謠言便會出現。

BitMEX 創辦人 Arthur Hayes 曾警告，若儲備資產價值大幅下跌，Tether 可能面臨財務危機。

然而，CoinShares 等研究機構則認為 Tether 的資產配置具備足夠韌性。全面審計的完成將提供具備法律效力的數據支持，向機構投資人證明 $USDT 具有極高的資產品質與流動性，提升整個加密貨幣產業的合規天花板。

GENIUS 法案下的策略防禦與擴張

Tether 決定接受全面審計，也受到全球監管環境變化的推動。美國總統川普於 2025 年 7 月簽署了《GENIUS 法案》，該法案為支付型穩定幣建立了聯邦層級監管架構，要求大型穩定幣發行商必須進行每月準備金證明以及年度獨立財務審計。對於總部設於薩爾瓦多、業務遍及全球的 Tether 而言，完成四大審計是進入美國主流金融市場、確保旗艦產品 $USDT 不被法規排斥的關鍵策略。

在強化合規性的同時，Tether 並未放慢擴張腳步。除了核心的穩定幣業務，Tether 近期參與了比特幣基礎設施項目 Ark Labs 的 520 萬融資輪，並領投旨在提升比特幣與閃電網路（Lightning Network）結算效率的 Utexo 融資案。

Tether 的野心是成為數位金融的關鍵基石，而不僅是數位美元的發行商。該公司正積極構建一套能讓穩定幣在比特幣鏈上更高效流動的支付架構。透過對能源、人工智慧（AI）以及比特幣挖礦等產業的多樣化投資，Tether 正在將龐大的利潤轉化為全球影響力。

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審計合約的簽署是重要的起點，最終的審計結果何時發佈、報告內容將揭露哪些儲備細節，仍是全球金融市場關注的焦點。若能成功通過審計，Tether 將完成從爭議中心到數位金融基石的轉型。這場行動象徵著穩定幣透明度的新里程碑，其結果將直接影響未來數億使用者對數位美元基礎設施的信任程度。